Seguimos principalmente el S&P 500 (SPX) utilizando el Principio de las Ondas de Elliott (EWP). En nuestra última actualización (véase aquí) veíamos el actual repunte desde el mínimo del 31 de mayo de 5191 dólares como una 5ª onda de impulso con un objetivo ideal de 5427-53 dólares, basado en un patrón de impulso estándar basado en Fibonacci.
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Véase la Figura 1 a continuación:
Figura 1. Gráfico horario del SPX con recuento detallado del EWP e indicadores técnicos
Sin embargo, el índice se extendió más allá del patrón estándar basado en Fib y esencialmente se ha mantenido lateral durante los últimos once días de negociación. Por lo tanto, como se indica en nuestra actualización anterior
"Es decir, el rally desde el mínimo del 19 de abril de 4953 dólares podría ver una secuencia W-4, 5 más. En lugar de una corrección de ~10% desde la zona objetivo ideal de $5427-53, sólo podríamos tener un retroceso de un dígito a alrededor de $5260+/-15 para el potencial W-4, seguido de un último W-5 a ~$5550+/-25.". Será necesaria una caída por debajo del mínimo de la semana pasada desde la zona objetivo ideal de 5427-53 $ para sugerir con fuerza que se está produciendo una corrección más profunda."
La Figura 1 tiene líneas horizontales de puntos coloreadas en niveles de precios clave, que son niveles de advertencia para los Toros. El azul es la 1ª advertencia de los Toros, el gris la 2ª, etc., y si el índice cae por debajo de ellos, aumentan las probabilidades de que no se alcance el objetivo alcista. Por lo tanto, pueden utilizarse como niveles de stop (pérdida). Así pues, a medida que el rally se extendía, subimos esos niveles. El índice tendrá que caer por debajo de 5325 dólares, el nivel de advertencia naranja, para sugerir con fuerza que se está produciendo una corrección mayor.
Además, el índice diario McClellan Summation Index (SPXSI), un indicador de la amplitud del mercado, ya se está sobrevendiendo (véase la Figura 2 a continuación), lo que sugiere que el camino de menor resistencia es volver a subir. Esto significa una mejora de la amplitud, que tiende a equivaler a una subida de los precios de los índices. Hasta ahora, el SPX ha "sufrido" una corrección encubierta: subir a pesar de la disminución de la amplitud, como ocurrió a principios de este año (líneas de puntos azules). El primer caso se resolvió al alza.
Figura 2. Índice de amplitud diario del SPX
Por último, podemos analizar la estacionalidad. En este caso, evaluamos únicamente la trayectoria media que ha seguido el índice durante los años de elecciones presidenciales en EE.UU. (véase el gráfico 3). De ello se desprende que, por término medio, a finales de junio se alcanza un mínimo importante, en julio se produce una mayor consolidación y agosto será el verdadero mes.
Figura 3. Estacionalidad media en un año electoral Estacionalidad media del SPX en un año electoral.
Sin embargo, debemos ser conscientes de que se trata de una media y, por tanto, no es inamovible. Es una gran hoja de ruta potencial que podemos seguir. Cuando el mercado se desvíe de ella, dejaremos de confiar en ella. Sin embargo, por ahora, está funcionando, ya que el SPX tocó fondo la semana pasada.
En conclusión, aunque algunos gráficos sugieren que deberíamos mirar más alto, el precio es siempre el árbitro final. Sin embargo, los Osos han sido incapaces hasta ahora de romper el precio por debajo incluso del 1er nivel de advertencia elevado, y si el índice puede mantenerse por encima de $5400, y especialmente $5325, no vemos ninguna razón para volvernos Bajistas.
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