Banco de México dejó la tasa de referencia sin cambio en 4.25%, en línea con el consenso de analistas del mercado
En nuestra opinión, el tono del comunicado mantuvo un tono hawkish –i.e. con sesgo a subir tasas– por las siguientes razones:
(1) Banxico reconoció que no pueden descartar nuevos episodios de volatilidad financiera ante riesgos geopolíticos, como las elecciones en EEUU, así como la normalización de la postura monetaria del Fed; y
(2) Consideró que el balance de riesgos para la inflación, en el horizonte de tiempo en el que tiene efecto la política monetaria, permaneció sin cambios, gracias en parte al incremento de 50 pbs en la tasa de referencia del pasado 30 de junio
Sin embargo, consideramos que el tono hawkish del comunicado estuvo acotado por los comentarios respecto al menor dinamismo económico de México, razón por la cual consideramos que Banxico optó por mantener la postura monetaria sin cambio
Hacia delante, continuamos pronosticando un mercado cambiario altamente volátil, debido a una gran cantidad de riesgos geopolíticos, por lo que anticipamos que Banxico volverá a subir 50pbs en septiembre y en diciembre, ubicando la tasa de referencia en 5.25% a finales del año
Las minutas de esta reunión se publicarán el 25 de agosto y el siguiente anuncio de política monetaria será el 29 de septiembre