Los mercados se mantienen laterales sin mucha información que digerir en estos días, hoy tuvimos las solicitudes de beneficios por desempleo de la semana previa, con una lectura de 231 mil frente a un esperado de 212 mil y un dato previo de 208 mil, el mercado podrían estar descontando señales de desaceleración, sin embargo una mejor lectura podría ser la media móvil de 4 semanas que sale en 215 mil frente al dato previo de 210 mil, pensaría que nada alarmante todavía, pero la curva reacciona en la parte corta y media con algo de bajas en el YTM, el plazo de 2 años de Treasuries está en 4.824% manifestando dos recortes de 25 pb. Los futuros de los FED FUNDS marcan dos recortes, uno en septiembre y otro en diciembre, no olvidemos que llevamos desde inicios de 2023 descontando recortes de tasas, a mi pensar, no vamos a entrar a un ciclo de recortes de tasas hasta que la economía reciba un golpe, mientras no tendría por qué el FED recortar tasas más de una vez, y menos aún, con la reducción de ritmo de QT que pondrá en marcha a partir de junio.
Índices accionarios EE.UU. / IEMG / VIX / TSY10Y / DXY / USDMXN
Por otro lado, hoy tenemos a Banxico a la 1 pm, con la decisión de política monetaria, el mercado o lo que se dice en la calle, es que no recortará tasas, sin embargo existe por ahí una leve posibilidad que nos sorprenda. Hoy tuvimos el dato de inflación de México para el mes de abril con una lectura mensual de 0.2% y en términos anuales de 4.65%, esto nos deja en una tasa de interés de referencia en términos reales de 6.35%, por lo que pensaría que sí hay espacio para recortar hasta 100 a 125 pb, pero sabemos que Banxico no entra en ciclos declarados hasta no ver claridad con el sesgo del FED. Entonces no descartaría una recorte de 25pb el día de hoy pero con un tono en el comunicado de seguir revisando datos sin declarar un ciclo de recortes.
Curva de Tasas de EE.UU.
El comportamiento de hoy del USDMXN estará a la espera de esto y Banxico le puede dar el impulso que sigue, si deja las tasas y comenta mantenerse restrictivo, el USDMXN tenderá a buscar la zona de 16.70, pero si tenemos recorte, el par se puede quedar firme sobre 16.80/85 para estar a merced de los movimientos del USD de forma global, ya con una postura menos bajista, más lateral y posible de continuar con la estructura de alza de mediano plazo.
En el mercado FOREX vemos movimientos mixtos, pero en su mayoría tienden a estar laterales esperando información, la semana que entra tendremos el dato de CPI de EE.UU. y veremos si se confirma la idea de recortes de tasas o se nubla un poco esa idea.
El DXY empieza a desarrollar una estructura lateral temporal cerrando Bandas de Bollinger, el rango presumible es de 105.00 a 106.5 unidades, aunque vimos niveles más abajo, pero tenderá a la consolidación. MACD sigue ese proceso de deshacer fuerza alcista. Momentum en neutral. Estocástico ha salido en alza pero el precio no ha podido pasar del MA20 días, entonces seguimos en la mitad inferior. Cuando un precio se mueve en rango, la aleatoriedad se incrementa, es decir, un día podemos ver alza y otro baja sin generar ningún sesgo.
El par USDMXN lo tenemos en gráfica diaria en proceso de pausa cerrando las Bandas de Bollinger y jugando por debajo del MA20 días en 16.97, ese es nuestro pivote dentro de este rango que desarrolla. Las Bandas se han cerrado a 16.70-17.26 y tenderán a seguir cerrando si el precio se mantiene cercano al MA20 días. Ese resultado lo podemos interpretar como indecisión, todo lo conocido ya está descontado, y el mercado espera algo nuevo para tomar decisión. MACD sigue en su proceso de deshacer fuerza de alza, pero ojo aquí ya que se mantiene por arriba de la línea de 0, es decir, que si sale algo de información que empuje el precio al alza, es fácil de retomar la estructura alcista. Momentum en movimiento de baja. Estocástico ya en sobreventa, sugiriendo bajas limitadas. Soporte en zona de mínimos de 16.82/85. Resistencia inmediata el MA20 días en 16.97/98 y siguiente en 17.01/03.
En 240 minutos, donde tenemos más sensibilidad para un comportamiento intradía, vemos que el sesgo de baja de corto plazo ha terminado de momento, entrando a un juego lateral, esto es dentro de las Bandas de Bollinger entre 16.84-96. MACD en proceso de retroceso de alza o en ese deshacer de fuerza bajista, pero se mantiene abajo de la línea de 0, incluso pegado lo que diríamos está neutral sin marcar un sesgo, así que el precio tenderá a jugar dentro de las Bandas. Momentum en neutral. Estocástico con marca de movimiento de baja. Esto lo vemos en esta parte de la sesión, claro que se va construyendo durante la sesión y hoy a la 1 pm MX CT tenemos a Banxico que puede cambiar el movimiento del precio. Lo importante es tener el mapa para ver si es rompimiento o no y lo que sigue de manifestación del precio siempre que vive un rompimiento de un rango. Para eso estamos nosotros, para asesorar, enseñar, explicar.
En 60 minutos vemos algo más a detalle, donde el precio se mueve de baja dentro del rango de 16.88-95, este rango es más estrecho que lo que marcamos en 240 minutos, así que vamos a construir los pasos siguientes. El precio ya ha tocado la parte baja con el estocástico en sobreventa, sugiriendo bajas limitadas. MACD en zona neutral, y Momentum en negativo, todo coincide con lo que ha hecho el precio, pero desde que es un cuadro de 60 minutos, este va a cambiar durante el día, siendo nuestro cuadro a estar revisando durante la sesión, así si vemos perforación de 16.88 buscaremos 16.85/82 pero si considerándolo como buen soporte. Ya con nueva información veremos si ese soporte se rompe o se respeta.
DXY en 105.30 unidades
WTI en 79.23 dpb
TSY 2Y en 4.82%
TSY 5Y en 4.49%
TSY 10Y en 4.488%
VIX en 13.16 unidades