Los mercados se mueven mixtos, el viernes tuvimos una euforia de sentimiento positivo después de las palabras de Jerome Powell «Time has come», el tiempo ha llegado para ajustes en la política monetaria lo que provocó movimientos rápidos en activos de riesgo, por ejemplo el USD lo vimos bajar frente a la mayoría de las divisas, incluso el MXN que se mantiene un poco desligado del resto por tener un proceso de riesgo local (reforma judicial, Sobre-representación en la cámara de diputados). Hoy vemos que los mercados ajustan ligeramente esas ganancias, vamos a entrar en procesos de evaluación del desempeño de la economía, porque si bien el mencionar que las tasas van a bajar es una parte buena por el costo de la deuda, pero una de las razones de bajar tasas es por tener un horizonte con menor crecimiento económico. En la semana tenemos algunos datos económicos a considerar, como confianza al consumidor y el GDP del 2do trim. (p) y con más importancia el viernes el PCE Price Index, que aunque ya nos dijeron que si vienen recortes de tasa, es importante ver la confirmación del proceso desinflacionario con estos datos.
En el mercado cambiario o mercado FOREX vimos el viernes una baja generalizada del USD lo que llevó al DXY a buscar nuevas bajas cercanos a una zona de soporte de 100.55/60. Hoy vemos algo de rebote. Esa baja generalizada el viernes se debió a las palabras de Jerome Powell como ya comentamos arriba, que apoyaron la baja de los pares emergentes, incluyendo el USDMXN que ha venido presentando presión de alza por temas locales. Hoy vemos que este par se desliga de nuevo del resto de los pares de LATAM presentando movimiento de alza que muy seguramente lo llevará a los niveles previos a Jerome Powell.
El DXY sigue en tendencia de baja donde el viernes aceleró el movimiento de baja con las palabras de J-Powell. El precio alcanzó zona de soporte de 100.55/60. MACD en sesgo de baja y movimiento de baja, ya algo estirado. Momentum en movimiento de baja. De cerrar arriba del mínimo previo de 100.60 ponemos pausa, por arriba de 100.92 entramos a una consolidación entre 100.90 y 101.65. No se descarta desde que MACD ya está algo estirado y una corrección puede presentarse.
En el par USDMXN vemos en gráfica diaria un juego lateral amplio entre 19.01 y 19.53 que marcamos con cuadro amarillo. El MACD se encuentra en sesgo de alza pero sin manifestar un movimiento franco, de retomar el movimiento de alza el precio tenderá a la zona de resistencia que vimos los últimos dos días, la zona de 19.53 donde marcamos con una línea verde. Incluso, si el USD empieza un retroceso de forma generalizada, el USDMXN puede recibir presión extra y salir de esa zona de resistencia. El sesgo es alcista y estamos en la construcción de una tendencia de alza. De pasar la zona de resistencia tenemos una zona donde la gráfica nos ha mostrado interés de venta, que es de 19.80 a 20.23, ese nivel máximo es la zona a vencer, que solo viendo el MACD con cruce de movimiento de alza podríamos considerar. Momentum lo tenemos hoy con movimiento de alza pero poco ímpetu.
Gráfica Semanal USDMXN
Agregamos la gráfica semanal para ver que seguimos en sesgo alcista de mediano plazo. El MACD en la gráfica semanal esta en sesgo de alza y movimiento de alza, por lo que las bajas temporales deben ser consideradas para comprar, cubrir compromisos en USD o bien entrar en la tendencia de alza. «Trend is your Friend»
En 240 minutos vimos el viernes que el precio hizo corte de la línea de tendencia de alza marcando movimiento bajista, ese movimiento ocasionado por J-Powell hizo que el precio llegara a zona de soporte de 19.01/05. Ahora vemos rebote pero también vemos que las Bandas de Bollinger se comprimen, es muy probable el precio se mueva en alza dentro de este cuadro de consolidación que marcamos de 19.01-19.53. MACD en sesgo de alza pero con proceso de «unwinding» de fuerza alcista. Momentum en negativo. Por lo que pensamos el precio tenderá a consolidar en este cuadro y ponemos atención en la zona de resistencia de 19.53/60.
En 60 minutos vemos a más detalle donde el precio llegó a zona de congestión de precios de 18.98/05 aunque solo llegó a la zona de soporte donde tenemos una zona de máximos en 19.01/03 del martes 20 de agosto. Ahora el precio retoma movimiento de alza con el MACD saliendo de una sobreventa, el MACD se acerca a la zona de 0, de pasar al lado positivo el precio tenderá a buscar la zona previa de 19.53. Momentum lo tenemos en movimiento de alza. Vemos que el precio en su baja acelerada del viernes llegó a zona de soporte entre de 61.8% y 50% de Fibonacci sin dejar la estructura de alza por lo que un regreso a 19.53 nos pone de nuevo en alerta a perforaciones alcista.
El par USDMXN se ve desligado del resto de los pares, eso nos dice que es algo meramente local, existe mucha incertidumbre sobre la reforma judicial, aunque se piensa que pasará por tener el partido Morena y sus aliados una mayoría calificada en el congreso, en el senado no cuenta con la mayoría, se tendrá que llegar a negociaciones para obtener esa votación. Hay muchas opiniones al respecto y en tanto exista esa incertidumbre el precio del USDMXN tenderá a estar cerca de 19.40/60 donde estaba formando un equilibrio temporal. La combinación de un USD en corrección y el MXN con presión por temas políticos locales, le darían impulso para salir de 19.60, ya tenemos una parte de la ecuación para esto, ahora es estar viendo la parte del USD contra el resto de los pares de divisas.
En las estrategias seguimos con lo mismo, desde que estamos en tendencia de alza las ventas son parciales para mantener flujo operativo de MXN, sólo viendo disparos vendemos mayor porcentaje por considerar que todo disparo o «overshooting» tiende a regresar a la media, no es porque pensemos en tendencia de baja, son solo swings de baja o tendencia pero de corto plazo que forman esos swings. En las coberturas contra el alza de USDMXN seguimos igual, con lo que cubrimos en zona de 18.60/65. En la parte especulativa, compramos algo en 19.15 y 19.25 ya viendo el ímpetu con salida alcista o al menos con la marca de frenar las bajas.
En CME vemos que la posición del MXN sigue reduciéndose, para la semana que cierra el martes 20 de agosto la posición neta abierta fue de 34,646 contratos largos. Eso es equivalente a una posición corta USDMXN de 895 millones.
DXY en 100.85 unidades
WTI en 76.91 dpb
TSY 2Y en 3.919%
TSY 5Y en 3.648%
TSY 10Y en 3.808%
VIX en 16.33 unidades