Los mercados están a la espera del debate que se llevará hoy entre los candidatos a la presidencia de EE.UU. a las 21 horas ET, adicional se espera el dato de CPI el día de mañana (2.6% esperado) que puede elevar las especulaciones sobre un recorte de más de 25pb en la tasa de referencia del FED en su próxima reunión del 17 y 18 de septiembre. La curva de tasas de los Treasuries sigue manifestando recortes agresivos durante 2024 y 2025, el nodo de 2 años que representa un objetivo en mediano plazo de la tasa de referencia, se ubica en 3.64%, esto es que durante 1 año aproximado vamos a ver recortes por 150pb.
Curva de Tasas de EE.UU.
En México el ambiente está tenso debido a la calentura en las negociaciones para poder pasar la reforma el poder judicial, al partido en el poder le falta 1 senador para tener 86 votantes y tener la mayoría calificada (2/3) y así poder lograr en el pleno del senado la aprobación a la reforma judicial, se especula sobre un senador del PAN que podría cambiar de idea y votar a favor. La votación puede ser entre hoy y mañana.
En el mercado cambiario vemos un alza generalizada del USD, para los locales, los mexicanos, sería un lógico pensar que el alza del USDMXN que vemos hoy es solamente por el tema de la reforma judicial, pero también vemos que el USD se mueve al alza de forma generalizada, y vemos que los pares emergentes se presentan alzas considerables cercanos a 1.0% algunos de ellos, entonces veamos las cosas en su conjunto, ya que estamos viviendo un momento de cambio en la postura monetaria de EE.UU. pero también expectativas de que la economía pudiera ir caminando hacia una recesión. Hay muchos temas en el mercado que engloba a muchas economías. No es solo un tema de México. ¡Así que tenemos volatilidad para rato!
En el DXY vemos que el precio quiere salir al alza del cuadro de consolidación, el reto a vencer es el máximo previo en zona de 101.95 unidades. MACD y Momentum marcan movimiento de alza, aunque MACD se mantiene en sesgo de baja, esto es un proceso de «unwinding» de fuerza bajista, así que la probabilidad de baja es casi nula de momento y es más probable moverse lateral o en alza. Esto para equilibrar la fuerza, ya en el futuro veremos si se retoma la tendencia de baja. El movimiento de darse por arriba de 101.95 sería a buscar el 38.2% de Fib.
En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio se mantiene en ese rango de precios entre 19.75-20.15 con el MACD marcando un ímpetu casi nulo. El mercado está a la espera del proceso de la reforma judicial, pero por otro lado, tenemos el factor de la moneda BASE que hoy lo vemos en alza generalizada. En caso de ver cierre por arriba de 20.15 estaríamos despertando ímpetu y el reto a vencer para poder ver una detonación y pensar en 20.50/60 es superar el 20.23, antes de eso, hay que tener ese número medio escondido en el pensamiento. Momentum en movimiento de alza pero con reducción de ímpetu.
En el cuadro de tiempo de 240 minutos vemos movimiento de alza nuevamente y al parecer el precio quiere salir de las bandas del Bollinger, pero estamos encontrando resistencia en la zona marcada con un óvalo en la gráfica que es zona de 20.10/15. El MACD después de haber llegado a la zona de 0 parece estar haciendo cruce de movimiento de alza, de despertar el ímpetu el precio romperá la zona de resistencia y marcará ese impulso de alza. Momentum queriendo cambiar a movimiento de alza. Le damos mayor probabilidad de suceder esa alza viendo todo el ambiente y los indicadores, pero hasta no ver el rompimiento actuamos.
En 60 minutos vemos como el precio sale al alza de la línea de tendencia de baja, eso es un rompimiento alcista, ahora la resistencia la tenemos en 20.15. El MACD cambia a sesgo de alza y movimiento de alza y el indicador de Momentum empieza a moverse en movimiento de alza. Así le damos peso a este proceso, pero yo considero que si no entramos en la ruptura de 19.96 mejor estar tranquilos con paciencia hasta ver una perforación de 20.15 para ver cómo se alinean los cuadros de tiempo en el ímpetu y así poder tener mayores probabilidades de éxito en el impulso alcista. A la gente le encanta hacer supuestos y pensar que lo que cada quien piensa va a suceder, así no funcionan los mercados. Lo que tratamos de transmitir es justo eso, cómo funcionan los mercados para no quedar atrapados en una trampa. Siempre hay que jugar donde están las probabilidades. Hasta este momento no conozco a la persona que sepa con exactitud qué es lo que va a suceder en el mercado, es un juego de probabilidades, pero eso sí podemos acotarlo y aminorar los riesgos, de eso se trata. Por eso la importancia de conocer el mercado y poder hacer un mapa de actuación de acuerdo a las condiciones.
Como mencionamos, estamos bien tranquilos sin tomar posiciones especulativas, eso lo evaluaremos en 20.15 en caso de darse, estamos a la espera de información y de señales con el comportamiento del precio (pensamiento colectivo). En estos niveles de 20.05/20.10 vendimos algo para hacer MXN para las tesorerías aumentando el ponderado de venta de USD, tomando ganancias no vamos a tener nunca problemas, si vemos una detonación de 20.15 evaluamos para buscar 20.23 y ver si podemos despegar a 20.50/60 que es donde aumentaremos las ventas. De momento tranquilos. Sin riesgos. A veces hay que estar sentados sobre las manos.
DXY en 101.67 unidades
WTI en 66.11 dpb
TSY 2Y en 3.63%
TSY 5Y en 3.45%
TSY 10Y en 3.66%
VIX en 19.46 unidades