Esta semana es semana cargada de datos, de los más importante es el PCE Price Index que se dará a conocer el día jueves. El mercado tendrá que evaluar si la FED va a poder recortar tasas o no este año y cuantos recortes serán. A principios de año se descontaban recortes por un total de 125pb, sin embargo con argumentos de miembros del FED y datos de inflación que muestran complejo poder recortar las tasas, esto se ha venido cambiando y ahora las probabilidades de movimientos en las tasas según los futuros de los FED FUNDS marcan una probabilidad de más del 50% de recorte de tasas hasta la reunión de junio. El año pasado tuvimos un escenario similar, donde estas se fueron modificando. En lo mercados no pasaría mucho si esto se empieza a recorrer en tiempo, lo importante es que esas expectativas no cambien al otro lado, es decir, si vemos un brote de inflación temporal que el FED tenga que ajustar tasas al otro lado, eso sí le daría sacudida a los mercados por el cambio de expectativas. Entonces de momento mercado cautelosos esperando información con los índices accionarios que se ven perdiendo ímpetu de alza y los Treasuries ajustando el YTM de la parte media al alza.
Curva de Tasas de EE.UU.
En el mercado FOREX vemos que el cambio en expectativas de corto plazo sobre las tasas de interés en EE.UU. han modificado el comportamiento de la mayoría de los pares emergentes, desarrollando estructuras de precios que apuntan al alza para buscar otras zonas de equilibrio.
En el DXY tenemos ese proceso de retroceso de baja y que pareciera va a concluir en el desarrollo de una estructura lateral temporal. Vamos dándole tiempo a ese desarrollo y acomodo donde las Bandas de Bollinger ya empezaron a cerrar. MACD en proceso de «unwinding» de fuerza alcista. Momentum marcando movimiento de baja y estocástico caminando en baja. Soporte en zona de 103.30/40.
En el par USDMXN vemos en gráfica diaria el juego lateral y proceso de compresión de fuerza reduciendo el rango delimitado por Bollinger. El precio juega en la zona de MA20 días en 17.08/09. De marcar cierre arriba de esta zona cambiamos al juego de la mitad superior. MACD en neutral. Momentum neutral. Estocástico saliendo de la sobreventa. Resistencia en máximos previos de 17.15/17.16, siguiente en zona de 17.19/22 donde tenemos la banda superior y los máximos de 13 y 14 de febrero.
En 240 minutos vemos mejor detalle y podemos determinar movimientos. Lo que nos marca el precio es una estructura alcista con soporte en 17.06 y resistencia en 17.15. MACD está del lado positivo, marcando sesgo alcista, aunque el ímpetu es bajo y hemos visto que el precio frena en la línea de tendencia de baja de color azul, se ve muy marcada esa resistencia. Rompimiento de esa línea será el detonador alcista. Momentum muy pegado a cero, marcando neutralidad. El soporte de 17.06 tiene que ser cuidado, porque con el MACD en positivo y sin poder salir de alza, la estructura podría fallar.
En 60 minutos vemos esa estructura alcista de corto plazo que comentamos en 240 minutos. La estructura tiene una salida alcista de la zona de 17.00 y rompimiento de rango en 17.07, llegando hasta 17.17 donde ha sido la resistencia. Esa resistencia previa de 17.06/07 se convierte en soporte y eso donde se ha desarrollado la estructura lateral temporal de 17.06 a 17.17. MACD está en proceso de «Unwinding» de fuerza alcista, esto va a tener al precio en este cuadro de consolidación tendiente a la zona de soporte. Si MACD termina ese proceso y hace cruce de movimiento de alza, el ímpetu alcista va a despertar para buscar la zona de resistencia del cuadro en 17.15/17.17. Con aceleración de ímpetu podríamos ver rompimiento de alza y entonces dado la posición en 240 minutos si pensaríamos en algo mayor. ¿Cuándo puede ser esto? seguramente cuando tengamos mayor información que genere más ímpetu. Esa nueva información, también puede cambiar las condiciones de la curva de tasas y con eso el valor del USD en todo el tablero. Por eso es importante tener el mapa de 17.06/17.17 presente.
Agregamos la gráfica semanal para ver donde estamos parados en el mediano o largo plazo. El precio juega por debajo del MA20 semanas o MA40 semanas que es equivalente a MA200 días. Es decir, no estamos en sesgo de alza. Pero si vemos que estamos haciendo una estructura lateral temporal, con reducción de volatilidad y ajuste de las Bandas de Bollinger a algo más estrecho. MACD en sesgo de baja, pero en camino de «unwinding» de fuerza bajista y además cruce de movimiento de alza, entonces le da la oportunidad al precio de tener movimientos de alza como retroceso. Desde que es cuadro de tiempo semanal, hay que ponerle atención porque el movimiento puede ser algo más de la resistencia de 17.49. Momentum en positivo. Es importante que el precio supere el nivel medio de 17.21/23, de lo contrario seguimos donde estamos. Mapeamos esto para tenerlo presente y listo, saber que hacer en caso de pasar el nivel de 17.23 que marcaría movimientos mayores. Estocástico en movimiento de alza dentro de rango. Esto nos da una idea de estar con más probabilidad de movimientos de alza que de movimientos de baja.
DXY en 103.80 unidades
WTI en 77.14 dpb
TSY 2Y en 4.71%
TSY 5Y en 4.31%
TSY 10Y en 4.29%
VIX en 13.89 unidades