El viernes, UBS inició la cobertura de Glaukos Corporation (NYSE:GKOS), empresa especializada en tecnología y soluciones médicas oftálmicas, con una calificación de Comprar y un precio objetivo de 182,00 dólares. El valor, que actualmente cotiza a 135,70 dólares, ha demostrado un notable impulso con una rentabilidad del 117,89% en el último año. Según los datos de InvestingPro, el consenso de los analistas sigue siendo alcista, con objetivos que oscilan entre 115 y 162 dólares.
Glaukos cotiza actualmente a una prima significativa de 16 veces el valor de empresa sobre ventas (EV/Ventas), frente a la media de 6 veces de sus homólogas de tecnología médica de pequeña y mediana capitalización (Smid-Cap) de alto crecimiento. El análisis de InvestingPro indica que el valor cotiza actualmente por encima de su valor razonable, con una relación precio/valor contable de 11,19 veces.
UBS justifica esta prima señalando que la empresa prevé una tasa de crecimiento anual compuesto (TCAC) del 20% hasta 2028, respaldada por el fuerte crecimiento de sus ingresos del 18,7% en los últimos doce meses. Se espera que este crecimiento esté impulsado por lo que UBS considera uno de los lanzamientos de productos más disruptivos en el campo del glaucoma intervencionista.
Las proyecciones de UBS se basan en un modelo de flujo de caja descontado inverso (DCF), que indica que el precio actual de las acciones tiene en cuenta una CAGR de ingresos a cinco años del 20% de 2024 a 2029, por debajo de la propia estimación de UBS del 27%. La empresa prevé que el producto iDose de Glaukos, diseñado para tratar el glaucoma, contribuirá significativamente a este crecimiento. Sus estimaciones de ventas para iDose se fijan en 115 millones de dólares para 2025 y 236 millones para 2026, lo que ya está por encima del consenso.
El éxito previsto del producto iDose se apoya en varios factores. En primer lugar, las comprobaciones de los líderes de opinión clave (KOL) sugieren una rápida adopción debido a la baja carga del producto y a su eficacia como terapia. En segundo lugar, el mercado total al que puede dirigirse iDose es más amplio, ya que puede abarcar todo el espectro de gravedad del glaucoma y supone una carga reducida tanto para los pacientes como para los profesionales sanitarios.
La empresa mantiene una sólida posición financiera con un ratio corriente de 5,54 y opera con un nivel de endeudamiento moderado, según revela el exhaustivo análisis de InvestingPro, que incluye 8 datos clave adicionales a disposición de los suscriptores. Por último, Glaukos cuenta con una organización comercial consolidada en el mercado estadounidense del glaucoma, lo que respalda aún más el potencial de éxito de iDose.
Además de iDose, UBS también espera un crecimiento sostenido de la antigua franquicia de stents de Glaukos. Aunque este crecimiento podría ser más lento, se prevé que la introducción del iStent Infinite amplíe su adopción en el mercado independiente, que incluye aproximadamente 200.000 ojos con glaucoma avanzado y refractario.
En otras noticias recientes, Glaukos Corporation ha comunicado un aumento del 24% en sus ventas netas del tercer trimestre, hasta alcanzar los 96,7 millones de dólares, debido principalmente a un incremento del 35% en las ventas de franquicias de glaucoma en Estados Unidos. Esta evolución positiva ha llevado a la compañía a elevar sus previsiones de ventas para todo el año 2024 a entre 3,77 y 3,79 millones de dólares. Por otro lado, Glaukos ha llegado a acuerdos para deshacer parcialmente operaciones de capped call específicas relacionadas con sus bonos senior convertibles, un movimiento estratégico en la gestión de sus instrumentos financieros.
En el mundo del análisis financiero, Stifel ha aumentado su precio objetivo para las acciones de Glaukos hasta 153,00 dólares, manteniendo una calificación de Comprar, impulsada por el optimismo en las ventas de iDose. La firma observó un crecimiento significativo del número de cirujanos formados en iDose, lo que sugiere un potencial de ventas superior a los 100 millones de dólares estimados para 2025. Por el contrario, Morgan Stanley rebajó la calificación de Glaukos de Igual a Infraponderar, citando preocupaciones de valoración a pesar del reconocimiento del sólido ciclo de productos de la empresa y su sólida cartera de proyectos.
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