por José Manuel Martínez Gómez
Infosel, abril. 20.- El precio de la mezcla mexicana de petróleo cayó a un precio negativo de 2.37 dólares por barril tras perder 116% de su valor, con respecto al cierre previo, nivel no visto en la historia.
La caída en la cotización de la canasta de crudo comercializada por la paraestatal Petróleos Mexicanos (Pemex) obedece a una combinación entre el desplome de 305% en el precio del crudo de referencia estadounidense el West Texas Intermidiate, o WTI, y una caída de 7%en el del Mar del Norte, o Brent, ambos usados para calcular el precio de la canasta de los diferentes tipos de petróleo que México produce y exporta.
Los menores precios del petróleo han sido la principal razón por las que dos agencias calificadoras han degradado las notas de la paraestatal mexicana, Pemex.
Es claro que menores precios significan menores ingresos para Pemex por lo que esta menor liquidez se enfrenta a su pesada deuda, que superaba los 106 mil millones de dólares, la más elevada para una petrolera en el mundo.
El gobierno mexicano ha inyectado cinco mil millones de dólares a la paraestatal de forma directa para capitalizarla y de forma indirecta reduciendo la tasa de impuestos e incluso ha logrado estabilizar la producción de crudo cuyo declive inició en 2004 cuando llegó a producir 3.4 millones de barriles diarios, frente a los 1.72 millones de febrero pasado.
De hecho, la empresa y la Secretaría de Hacienda han realizado diversas operaciones de refinanciamiento de deuda, pero "la generación de flujo de efectivo y las métricas crediticias de Pemex seguirán siendo débiles en el futuro previsible a medida que la compañía lidie con los bajos precios del petróleo", escribieron los analistas del Moody´s al justificar la rebaja de dos escaños en la nota de la paraestatal.
Incluso, dicha degradación a grado especulativo es la segunda acción de este tipo por parte de una de las tres principales agencias calificadoras, pues apenas el 3 de abril Fitch Ratings degradó la nota en un escalón más en el grado especulativo en el que desde el año pasado ubicó a la mayor empresa de México.
"Pemex se ha convertido en el ángel caído más grande de los mercados emergentes con 106 mil millones de dólares de deuda, de los cuales más del 85% está en forma de bonos y colocaciones privadas", escribió Anne Milne, analista en Bank of America (NYSE:BAC), en un reporte.
Con ello es previsible que diversos fondos de inversión que son tenedores de la deuda de Pemex vendan sus bonos debido a las restricciones que tienen para invertir solo en papeles con grado de inversión.
El precio de la mezcla mexicana de petróleo se ha desplomado desde los 56.14 dólares el barril en el que cerró el año pasado.
En el fondo, los analistas han advertido que los altos vencimientos de deuda de la paraestatal, la menor inversión en exploración y producción junto con una expansión del negocio de refinación propician mayores pérdidas a la empresa, lo que presiona sus posibilidades de cumplir con el pago de la deuda si el Estado no le apoya.
La caída de los precios del crudo es una preocupación mundial, lo que orilló a la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados, incluida Rusia y México, mejor conocida como OPEP+, a acordar un recorte de 9.7 millones de barriles diarios a partir de mayo y hasta junio para reducir la sobreoferta ante la caída de la demanda que han provocado las medidas de aislamiento para contener la propagación de la pandemia de coronavirus, covid-19.
De hecho México solo se comprometió a reducir en 100 mil barriles diarios su producción sobre la cuota que la OPEP+ le solicitaba, pues argumentó que su plan es consolidar la industria petrolera local produciendo más crudo para su ambicioso programa de sustituir las importaciones de combustibles refinándolo aquí.
Claro que los precios del petróleo WTI anotaron la histórica caída de hoy debido a dos factores que se conjuntaron: El temor de que Estados Unidos no pueda seguirá almacenando más crudo, pues se está llegando a su máxima capacidad y el vencimiento de los contratos de crudo a mayo, cuyo cierre es mañana martes.
De hecho, el precio del WTI para entrega en junio cerró en 20.43 dólares por barril y el Brent en 25.90 dólares.
Pero eso no aleja a que el precio de la mezcla mexicana haya caído a su nivel nunca antes visto, incluso cuando en diciembre de 1998 tocó un promedio mínimo 7.89 dólares por barril.
Este deterioro en los ingresos de Pemex pudiera ser compensado por las coberturas que la empresa ha contratado por si el precio bajaba de 49 dólares por barril, sin embargo esa compensación no cubre toda la plataforma de exportación.
Infosel, abril. 20.- El precio de la mezcla mexicana de petróleo cayó a un precio negativo de 2.37 dólares por barril tras perder 116% de su valor, con respecto al cierre previo, nivel no visto en la historia.
La caída en la cotización de la canasta de crudo comercializada por la paraestatal Petróleos Mexicanos (Pemex) obedece a una combinación entre el desplome de 305% en el precio del crudo de referencia estadounidense el West Texas Intermidiate, o WTI, y una caída de 7%en el del Mar del Norte, o Brent, ambos usados para calcular el precio de la canasta de los diferentes tipos de petróleo que México produce y exporta.
Los menores precios del petróleo han sido la principal razón por las que dos agencias calificadoras han degradado las notas de la paraestatal mexicana, Pemex.
Es claro que menores precios significan menores ingresos para Pemex por lo que esta menor liquidez se enfrenta a su pesada deuda, que superaba los 106 mil millones de dólares, la más elevada para una petrolera en el mundo.
El gobierno mexicano ha inyectado cinco mil millones de dólares a la paraestatal de forma directa para capitalizarla y de forma indirecta reduciendo la tasa de impuestos e incluso ha logrado estabilizar la producción de crudo cuyo declive inició en 2004 cuando llegó a producir 3.4 millones de barriles diarios, frente a los 1.72 millones de febrero pasado.
De hecho, la empresa y la Secretaría de Hacienda han realizado diversas operaciones de refinanciamiento de deuda, pero "la generación de flujo de efectivo y las métricas crediticias de Pemex seguirán siendo débiles en el futuro previsible a medida que la compañía lidie con los bajos precios del petróleo", escribieron los analistas del Moody´s al justificar la rebaja de dos escaños en la nota de la paraestatal.
Incluso, dicha degradación a grado especulativo es la segunda acción de este tipo por parte de una de las tres principales agencias calificadoras, pues apenas el 3 de abril Fitch Ratings degradó la nota en un escalón más en el grado especulativo en el que desde el año pasado ubicó a la mayor empresa de México.
"Pemex se ha convertido en el ángel caído más grande de los mercados emergentes con 106 mil millones de dólares de deuda, de los cuales más del 85% está en forma de bonos y colocaciones privadas", escribió Anne Milne, analista en Bank of America (NYSE:BAC), en un reporte.
Con ello es previsible que diversos fondos de inversión que son tenedores de la deuda de Pemex vendan sus bonos debido a las restricciones que tienen para invertir solo en papeles con grado de inversión.
El precio de la mezcla mexicana de petróleo se ha desplomado desde los 56.14 dólares el barril en el que cerró el año pasado.
En el fondo, los analistas han advertido que los altos vencimientos de deuda de la paraestatal, la menor inversión en exploración y producción junto con una expansión del negocio de refinación propician mayores pérdidas a la empresa, lo que presiona sus posibilidades de cumplir con el pago de la deuda si el Estado no le apoya.
La caída de los precios del crudo es una preocupación mundial, lo que orilló a la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados, incluida Rusia y México, mejor conocida como OPEP+, a acordar un recorte de 9.7 millones de barriles diarios a partir de mayo y hasta junio para reducir la sobreoferta ante la caída de la demanda que han provocado las medidas de aislamiento para contener la propagación de la pandemia de coronavirus, covid-19.
De hecho México solo se comprometió a reducir en 100 mil barriles diarios su producción sobre la cuota que la OPEP+ le solicitaba, pues argumentó que su plan es consolidar la industria petrolera local produciendo más crudo para su ambicioso programa de sustituir las importaciones de combustibles refinándolo aquí.
Claro que los precios del petróleo WTI anotaron la histórica caída de hoy debido a dos factores que se conjuntaron: El temor de que Estados Unidos no pueda seguirá almacenando más crudo, pues se está llegando a su máxima capacidad y el vencimiento de los contratos de crudo a mayo, cuyo cierre es mañana martes.
De hecho, el precio del WTI para entrega en junio cerró en 20.43 dólares por barril y el Brent en 25.90 dólares.
Pero eso no aleja a que el precio de la mezcla mexicana haya caído a su nivel nunca antes visto, incluso cuando en diciembre de 1998 tocó un promedio mínimo 7.89 dólares por barril.
Este deterioro en los ingresos de Pemex pudiera ser compensado por las coberturas que la empresa ha contratado por si el precio bajaba de 49 dólares por barril, sin embargo esa compensación no cubre toda la plataforma de exportación.