El martes, Berenberg ajustó su perspectiva sobre United Internet (UTDI:GR), revisando el precio objetivo a EUR42 desde los EUR43 anteriores, al tiempo que mantenía la calificación de Comprar sobre la acción. La revisión se produce tras la evaluación de los resultados del segundo trimestre de la empresa de sus componentes cotizados, 1&1 e IONOS.
El nuevo precio objetivo se basa en un análisis de flujo de caja descontado (DCF), que ahora incorpora los últimos datos financieros de las dos filiales. El análisis sugiere una pequeña reducción del valor previsto de las acciones de United Internet. La evaluación de Berenberg incluye un descuento de conglomerado del 80%, que tiene en cuenta la complejidad de la estructura de holding del grupo United Internet.
La empresa señala que la complejidad de la estructura del holding puede racionalizarse mediante acciones estratégicas, como la adquisición de las participaciones minoritarias en 1&1 y la distribución de la participación en IONOS entre los accionistas de United Internet. A pesar de los problemas detectados en la estructura del grupo, la dirección, encabezada por el CEO fundador Ralph Dommermuth, que también dirige 1&1, ha reconocido la necesidad de mejorar. El compromiso con la reestructuración, sin embargo, parece fluctuar con el progreso de la construcción de la red móvil de 1&1.
El ajuste del precio objetivo refleja los últimos conocimientos de Berenberg sobre los resultados financieros y las consideraciones estructurales de United Internet.
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