El lunes, BofA Securities inició la cobertura de las acciones de Comstock Resources (NYSE:CRK), una empresa de exploración y producción de gas natural centrada en la región de Haynesville. La firma ha emitido una calificación de Comprar para las acciones de la compañía, acompañada de un precio objetivo de 14,00 dólares.
El analista de BofA Securities destacó Comstock Resources como una empresa de pequeña a mediana capitalización (SMID cap) que está muy apalancada en el gas natural, con una deuda que comprende el 45% de su valor empresarial (EV). A pesar de este apalancamiento, la deuda de la empresa tiene vencimientos a largo plazo, que no vencen hasta 2029 y 2030.
El libro de coberturas de Comstock Resources está relativamente abierto, con sólo el 37% y el 34% de su producción cubierta en 2025 y 2026, respectivamente. Este posicionamiento permite a la empresa beneficiarse de posibles subidas de los precios del gas, mientras que un suelo de 3,50 dólares por mil pies cúbicos (mcf) salvaguarda su programa de capital frente a caídas de precios.
El analista destacó que el apalancamiento operativo de Comstock Resources al alza de los precios del gas y una tasa de crecimiento anual compuesto (TCAC) prevista de un dígito medio en la producción podrían mejorar significativamente el rendimiento del flujo de caja libre de la empresa. Se espera que aumente del 1,7% en 2025 al 11,8% en 2030.
La calificación de compra y el precio objetivo de 14 dólares reflejan la perspectiva positiva de BofA Securities sobre el rendimiento futuro de Comstock Resources, teniendo en cuenta la estructura financiera de la empresa, su estrategia de cobertura y su potencial de crecimiento en un entorno favorable de precios del gas.
En otras noticias recientes, Comstock Resources informó de beneficios mixtos para el segundo trimestre, con una pérdida neta ajustada de 0,20 dólares por acción debido a unos volúmenes de gas inferiores a los previstos, a pesar de un modesto aumento interanual del 4% en la producción.
KeyBanc mantuvo una calificación de "peso sectorial" sobre Comstock, citando su preocupación por el elevado coeficiente de apalancamiento de la empresa y la debilidad de los precios del gas natural, al tiempo que reconocía los prometedores resultados de los pozos de la zona occidental de Haynesville. Piper Sandler rebajó la calificación de Comstock de Neutral a Infraponderar debido principalmente a una disminución de las hipótesis de precios del gas natural a largo plazo.
En otros acontecimientos recientes, el accionista mayoritario Jerry Jones aumentó su inversión en Comstock, comprando acciones adicionales por valor de 6,1 millones de dólares. La empresa también proporcionó previsiones de producción para el tercer trimestre de 2024, manteniendo estables sus previsiones para todo el año 2024 a pesar de los desafíos. Estos acontecimientos recientes ponen de relieve los esfuerzos de Comstock para navegar por el difícil mercado del gas natural y posicionarse para un potencial crecimiento futuro.
Roth/MKM mantuvo una calificación neutral y un precio objetivo de 10,00 dólares para la empresa, citando preocupaciones como la exposición significativa a los riesgos de los precios del gas natural y un mayor apalancamiento en comparación con sus homólogos.
La firma anticipa que Comstock Resources será una de las pocas empresas de exploración y producción que gastará más que su flujo de caja tanto en 2024 como en 2025. A pesar de estos retos, Comstock sigue avanzando en sus operaciones en la zona occidental de Haynesville, con planes para poner en marcha nuevos pozos durante el cuarto trimestre de 2024.
Piper Sandler redujo el precio objetivo de la acción a 5,00 dólares, frente a los 8,00 dólares anteriores, debido principalmente a una disminución de la hipótesis del precio del gas natural a largo plazo. La firma también redujo su estimación de gastos de capital para el año fiscal 2025 a aproximadamente 700 millones de dólares, lo que supone una caída del 9% en las previsiones de producción para 2025.
A pesar de esto, Comstock ha proporcionado una orientación de producción para el tercer trimestre de 2024 con un punto medio de 1.450 millones de pies cúbicos equivalentes por día, manteniendo estable su orientación para todo el año 2024.
Por último, Comstock Resources ha sido objeto de varios acontecimientos recientes, incluida una pérdida neta ajustada de 0,20 dólares por acción en el segundo trimestre debido a unos volúmenes de gas inferiores a los previstos. A pesar de estos retos, la empresa sigue siendo optimista sobre las perspectivas futuras, citando su sólido equipo directivo y su liquidez financiera.
Opiniones de InvestingPro
Aunque BofA Securities ha iniciado la cobertura de Comstock Resources (NYSE:CRK) con una calificación de Comprar, los datos y consejos recientes de InvestingPro proporcionan un contexto adicional que los inversores deben tener en cuenta. La capitalización bursátil de la empresa asciende a 3.510 millones de dólares, con una notable rentabilidad por dividendo del 4,17% según los últimos datos. Este dividendo podría ser atractivo para los inversores centrados en los ingresos, en consonancia con el potencial de la compañía para aumentar el flujo de caja libre destacado en el informe de los analistas.
Sin embargo, InvestingPro Tips advierte que Comstock Resources está operando con una carga de deuda significativa y está quemando rápidamente a través de efectivo. Esto se alinea con el análisis de BofA Securities que menciona la posición apalancada de la compañía, con una deuda que comprende el 45% de su valor empresarial. La relación precio/valor contable de la empresa, de 1,51, sugiere una valoración moderada en relación con su valor contable.
Cabe señalar que Comstock Resources ha mostrado un fuerte rendimiento de los precios recientemente, con una rentabilidad total del 15,38% en los últimos tres meses. Este impulso positivo podría estar relacionado con las perspectivas optimistas sobre los precios del gas natural y la posición de cobertura abierta de la empresa mencionada en el artículo.
Para los inversores que buscan un análisis más completo, InvestingPro ofrece 9 consejos adicionales para Comstock Resources, proporcionando una comprensión más profunda de la salud financiera de la empresa y su posición en el mercado.
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