El lunes, Jeff Lye, analista de CFRA, ajustó el precio objetivo de Galp Energia (GALP:SM) (OTC: GLPEY) a 16,00 euros desde los 20,00 euros anteriores, al tiempo que mantuvo la calificación de "mantener" sobre el valor. La revisión refleja una valoración basada en un múltiplo EV/EBITDA para 2025 de 4,5 veces, superior a la media del sector de 3 veces. La prima se apoya en la mayor rentabilidad del capital invertido (ROIC) de Galp.
Galp comunicó sus resultados del tercer trimestre de 2024, con un EBITDA de 820 millones de euros, lo que supone un descenso del 22% interanual y del 3% intertrimestral. No obstante, esta cifra superó en un 5% las estimaciones de consenso. Los resultados de la empresa se vieron reforzados por los costes competitivos de su cartera brasileña y las sólidas actividades comerciales en petróleo, gas natural y energía.
Estos factores ayudaron a compensar la debilidad del margen de refino, que se situó en 4,7 dólares por barril equivalente de petróleo, con una caída del 68% respecto al mismo periodo del año anterior y del 39% respecto al trimestre anterior.
A pesar de las presiones, el flujo de caja de Galp, excluido el capital circulante, en el tercer trimestre se mantuvo fuerte, en 540 millones de euros. No obstante, los importantes gastos de capital, el reparto de dividendos y la recompra de acciones durante el trimestre aumentaron la deuda neta de la empresa hasta los 1.500 millones de euros, frente a los 1,2 millones del segundo trimestre de 2024. El ratio de apalancamiento neto también aumentó hasta aproximadamente el 31%, lo que supone un incremento de 6 puntos porcentuales respecto al trimestre anterior.
Galp ha decidido mantener sus previsiones financieras para el año, con expectativas de que el EBITDA y el flujo de caja operativo (OCF) superen los 3.100 millones de euros y los 2.000 millones de euros, respectivamente.
A pesar de que los resultados del tercer trimestre han sido mejores de lo previsto, la CFRA ha decidido mantener su previsión de beneficio por acción (BPA) de Galp para 2024 en 1,30 euros. Además, la firma ha reducido su estimación de BPA para 2025 a 1,28 euros desde 1,45 euros, optando por una postura cautelosa en medio de la mayor volatilidad prevista en los precios del petróleo en el cuarto trimestre de 2024 debido a las incertidumbres geopolíticas en curso.
Perspectivas de InvestingPro
Para complementar el análisis proporcionado, los datos de InvestingPro ofrecen información adicional sobre la situación financiera de Galp Energia. El PER actual de la empresa se sitúa en 8,85, un valor relativamente bajo que podría indicar un valor potencial para los inversores. Esto es particularmente interesante dado que las acciones de Galp han mostrado una rentabilidad total del precio en lo que va de año del 23,8%, lo que sugiere la confianza del mercado a pesar de los desafíos descritos en el informe de resultados.
Los consejos de InvestingPro destacan que Galp ha mantenido el pago de dividendos durante 18 años consecutivos, lo que concuerda con el compromiso de la empresa con la rentabilidad para el accionista mencionado en el artículo. Además, el consejo que indica que Galp opera con un nivel moderado de deuda proporciona contexto al aumento de la deuda neta comunicado hasta los 1.500 millones de euros.
Vale la pena señalar que InvestingPro tiene 9 consejos adicionales disponibles para Galp Energia, que podrían ofrecer más información valiosa para los inversores que consideran el potencial de la acción a la luz del reciente ajuste del precio objetivo y el informe de ganancias.
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