El lunes, JPMorgan actualizó su valoración de Bandhan Bank Ltd. (BANDHAN:IN). (BANDHAN:IN), reduciendo su precio objetivo de INR260 a INR250, aunque manteniendo la calificación de sobreponderar. El ajuste se produce tras los resultados del banco en el segundo trimestre, que arrojaron un beneficio después de impuestos (PAT) de 9.400 millones de rupias y una rentabilidad sobre fondos propios (ROE) del 16%, situándose ligeramente por debajo de las estimaciones de JPMorgan en un 7% debido al aumento de las provisiones.
Bandhan Bank registró aumentos interanuales del margen de intereses (NII) y del beneficio de explotación antes de provisiones (PPOP) del 21% y el 17%, respectivamente. Los activos gestionados (AUM) del banco crecieron un 21% en comparación con el año anterior, y los márgenes netos de interés (NIM) también aumentaron interanualmente.
Sin embargo, se produjo una disminución secuencial de los márgenes de intermediación de 20 puntos básicos trimestre a trimestre, atribuida a mayores desviaciones que dieron lugar a cancelaciones y a una menor proporción de préstamos no garantizados.
El banco experimentó un aumento de los desvíos, con unas tasas de desvío brutas y netas del 3,5% y el 2,6%, respectivamente, de un trimestre a otro. Este aumento indica un potencial de mayores costes de crédito en el tercer trimestre.
A pesar de los retos, incluido un descenso en el segmento de las instituciones microfinancieras (IMF), Bandhan Bank ha logrado mantener su rentabilidad sobre activos (ROA) en el 2,1% y su ROE en el 16%, con un fuerte crecimiento interanual de los AUM del 21%.
El crecimiento de los depósitos fue notablemente robusto, con un aumento interanual del 27%, y el banco experimentó una disminución significativa de los préstamos, lo que llevó a una mejora en la relación crédito-depósito (CD) por debajo del 90% (88,5%) por primera vez desde la fusión de Gruh en 2019. La firma señaló que con la reciente claridad sobre las reclamaciones de garantía y el nombramiento de un nuevo CEO, el enfoque cambiaría a la estrategia del banco bajo el nuevo liderazgo.
Si bien reconoce la baja relación precio-beneficio (PE) del banco en 6x para el año fiscal 26 y los ROE proyectados del 17%, el informe sugiere que las presiones a corto plazo en el segmento de IMF podrían mantener el rendimiento de la acción dentro del rango.
Perspectivas de InvestingPro
El rendimiento reciente de Bandhan Bank, tal y como se destaca en el análisis de JPMorgan, coincide con varias métricas y perspectivas clave de InvestingPro. La capitalización bursátil del banco se sitúa en 3.530 millones de dólares, lo que refleja su importante presencia en el sector bancario.
Los datos de InvestingPro muestran que el crecimiento de los ingresos de Bandhan Bank ha sido impresionante, con un aumento del 18,22% en los últimos doce meses y un notable crecimiento del 25,1% en el trimestre más reciente. Este sólido crecimiento respalda la observación de JPMorgan sobre el aumento interanual del 21% de los activos gestionados (AUM) del banco.
La relación precio/beneficios (PER) del banco, de 10,6, según InvestingPro, es ligeramente superior a la relación PER de 6 veces para el ejercicio fiscal de 26 años mencionada en el artículo. Esta diferencia sugiere que el mercado puede estar valorando parte del potencial de crecimiento que JPMorgan ha identificado.
Los consejos de InvestingPro indican que se espera que Bandhan Bank registre un crecimiento de los ingresos netos este año, lo que concuerda con el beneficio después de impuestos de 9.400 millones de rupias comunicado por el banco. Además, los analistas anticipan un crecimiento de las ventas en el año en curso, apoyando la perspectiva positiva sobre la trayectoria de los ingresos del banco.
Vale la pena señalar que InvestingPro ofrece 11 consejos adicionales para Bandhan Bank, proporcionando a los inversores un análisis más completo de la salud financiera de la empresa y su posición en el mercado.
Aunque el artículo menciona los retos en el segmento de las instituciones microfinancieras (IMF), los consejos de InvestingPro destacan que el banco ha sido rentable en los últimos doce meses. Esta rentabilidad, combinada con el crecimiento previsto, puede ayudar a compensar algunas de las presiones a corto plazo que se comentan en el informe de JPMorgan.
Para los inversores que buscan una comprensión más profunda de la situación financiera y las perspectivas de futuro de Bandhan Bank, la exploración de toda la gama de InvestingPro Tips podría proporcionar información valiosa para complementar el análisis presentado en este artículo.
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