El lunes, JPMorgan ajustó sus perspectivas sobre Phoenix Mills Ltd (PHNX:IN), reduciendo significativamente el precio objetivo a 1.470 INR desde las 2.960 INR anteriores. A pesar de este cambio, la firma mantuvo una calificación Neutral sobre la acción. La reevaluación se produce después de que Phoenix Mills comunicara un EBITDA de 5.200 millones de INR en el segundo trimestre, lo que supone un modesto aumento interanual del 1%.
Este comportamiento se atribuyó a un segmento residencial más débil. Sin embargo, excluyendo el negocio residencial, el EBITDA experimentó un crecimiento interanual del 19%.
El segmento de alquileres minoristas de Phoenix Mills registró un fuerte aumento interanual del 22%, seguido de cerca por el crecimiento del consumo, del 24%. Este repunte se debe en gran medida al rendimiento de los nuevos centros comerciales. No obstante, el crecimiento del consumo en términos comparables fue más lento (5% interanual). El analista señaló que el impulso en octubre sigue siendo desigual, y que el posible impulso de la demanda festiva es un factor crítico que hay que vigilar.
Los nuevos desarrollos de centros comerciales de la empresa han mostrado resultados prometedores, operando al 87% y al 78% en su primer año. Aunque las tasas de ocupación arrendada se mantuvieron estables en el 97% trimestre tras trimestre, se produjo un notable aumento de la ocupación comercial, que subió 200 puntos básicos trimestre tras trimestre, hasta el 92%.
Phoenix Mills tiene previsto ampliar su huella con la adición de 0,25 millones de pies cuadrados de espacio en Palladium, Mumbai, en el segundo semestre de 2024. Además, la empresa está en vías de poner en servicio aproximadamente 2 millones de pies cuadrados de espacio de oficinas en Bengaluru, Pune y Chennai en los próximos dos años. El flujo de caja operativo después de impuestos e intereses correspondiente al primer semestre del ejercicio 2025 se situó en 8.100 millones de INR.
La empresa tiene planes ambiciosos para duplicar su superficie anual de aquí a 2030 mediante la adquisición agresiva de parcelas. El éxito en la entrega de estos proyectos se considera crucial para los futuros movimientos de la cotización. Sin embargo, con una ralentización del crecimiento del consumo y una valoración actual de 22 veces el EV/EBITDA atribuible del FY26E, JPMorgan sugiere que las acciones de Phoenix Mills parecen caras.
Perspectivas de InvestingPro
Phoenix Mills Ltd (PHNX:IN) sigue demostrando su resistencia en el sector inmobiliario, como demuestran sus recientes resultados y sus futuros planes de expansión. Según los datos de InvestingPro, el crecimiento de los ingresos de la compañía se sitúa en un impresionante 37,36% durante los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2024, alineándose con el fuerte crecimiento del segmento de alquiler minorista mencionado en el artículo.
Los consejos de InvestingPro destacan que Phoenix Mills es un "actor destacado en el sector de la gestión y el desarrollo inmobiliario", lo que se refleja en sus ambiciosos planes de duplicar su área de anualidades para 2030. Esta estrategia de expansión podría potencialmente impulsar el crecimiento futuro, aunque vale la pena señalar que la compañía está actualmente "Operando a un alto múltiplo de ganancias."
La política de dividendos de la compañía también es digna de mención. Un consejo de InvestingPro revela que Phoenix Mills "ha aumentado su dividendo durante 3 años consecutivos", con una rentabilidad por dividendo actual del 5,1%. Este crecimiento constante de los dividendos, del 58,34% en los últimos doce meses, puede resultar atractivo para los inversores centrados en los ingresos.
Aunque JPMorgan ha reducido su precio objetivo, es interesante observar que el valor razonable de InvestingPro para Phoenix Mills se estima en 13,09 USD, lo que sugiere un potencial alcista desde el precio actual de 11,13 USD. Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta que la acción "cotiza con un elevado PER en relación con el crecimiento de los beneficios a corto plazo", lo que coincide con la opinión de JPMorgan sobre la valoración.
Para los lectores interesados en un análisis más completo, InvestingPro ofrece 15 consejos adicionales para Phoenix Mills, proporcionando una visión más profunda de la salud financiera de la compañía y su posición en el mercado.
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