El lunes, CLSA mantuvo su calificación Outperform en Shriram Finance Ltd (SHFL:IN) y aumentó el precio objetivo a INR 3.600,00, desde el anterior INR 3.350,00. La revisión se produce tras los resultados financieros del segundo trimestre del año fiscal 2025 de Shriram Finance, que registró un beneficio neto de 20.700 millones de INR, en línea con las expectativas de CLSA.
La firma experimentó un sólido crecimiento del 20% en activos bajo gestión (AUM), impulsado por un saludable aumento interanual del 16% en los desembolsos. El segmento de vehículos comerciales y equipos de construcción registró un crecimiento interanual de los desembolsos del orden del 14%, mientras que los desembolsos en el sector de las microempresas y las pequeñas y medianas empresas casi se duplicaron. Este crecimiento sustancial en el sector de las MPYME se atribuye a las sinergias obtenidas de una reciente fusión.
Una nota especialmente positiva del analista fue la tendencia de la calidad de los activos. La morosidad neta de Shriram Finance se mantuvo constante con respecto a los tres trimestres anteriores, lo que destaca especialmente si se compara con sus homólogos, que experimentaron un aumento de la morosidad durante el mismo trimestre. Sin embargo, los ratios de gastos operativos (opex) fueron superiores a lo previsto debido a la expansión de la red de sucursales de la empresa. Se esperan mejoras en este ámbito para el próximo año.
A pesar de estos mayores gastos operativos, las estimaciones de beneficio neto de CLSA para Shriram Finance para los ejercicios 2025 a 2027 se mantienen prácticamente sin cambios. El aumento del precio objetivo a 3.600 INR se justifica por el adelanto de la valoración a septiembre de 2026, utilizando una relación precio/valor contable (PB) de 2 veces basada en el libro mayor de consenso de septiembre de 2026 (Sep 26CL). La calificación Outperform indica la perspectiva positiva de CLSA sobre la evolución futura del valor.
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