El lunes, JPMorgan mantuvo su calificación de sobreponderar y el precio objetivo de INR1.000,00 para las acciones de DLF Ltd. (DLFU:IN). (DLFU:IN), a pesar de un segundo trimestre de ventas moderadas debido a los retrasos en la aprobación. La empresa destacó que, aunque las ventas del trimestre se situaron en 6.900 millones de rupias, las previsiones para todo el año se mantienen sin cambios. Ello se debe a la solidez del primer trimestre, que se tradujo en un aumento interanual del 66% en las preventas del primer semestre y un incremento interanual del 43% en el flujo de caja libre del mismo periodo.
En la segunda mitad del año se espera el lanzamiento de "Dahlias", un proyecto de lujo que se prevé reciba una buena respuesta del mercado. JPMorgan señala que los elevados márgenes brutos de este proyecto podrían dar lugar a un aumento estructural de los márgenes de DLF a medio plazo. El analista sugiere que es probable que la demanda de "Dahlias" sea fuerte, dada su condición de superlujo y unas especificaciones que se espera que superen a las de "Camellias", otra de las ofertas de lujo de DLF.
La situación financiera de DLF sigue siendo sólida, y la empresa continúa generando flujo de caja libre. La velocidad de recaudación aún no ha alcanzado plenamente a la de las ventas, lo que indica un potencial de mejora adicional del flujo de caja libre. La empresa planea utilizar el efectivo para aumentar los pagos, desarrollar oportunidades estratégicas o reducir la deuda bruta.
El analista también señaló la fortaleza del negocio de rentas de DLF, que se espera que experimente un crecimiento significativo de las rentas, casi triplicándose en los próximos tres años debido a la puesta en marcha de nuevos proyectos a nivel de matriz. DLF se considera beneficiaria de un cambio de tendencia en el ciclo residencial de lujo, donde el impulso de la demanda es actualmente más fuerte.
En conclusión, la reiteración por parte de JPMorgan de la calificación de Sobreponderar sobre DLF refleja los sólidos resultados de la compañía en el primer semestre, el éxito esperado de su próximo proyecto de lujo "Dahlias" y su sólida posición de tesorería, que ofrece múltiples vías de optimización financiera.
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