El viernes, los analistas de UBS ofrecieron su opinión sobre el par USD/JPY, señalando una caída significativa hasta un mínimo intradiario de 140,7 a principios de semana. El descenso del valor se atribuyó a una combinación de la caída de los rendimientos en EE.UU. y la ruptura del par por debajo del nivel de soporte técnico crítico de 141,7, que provocó la venta de stop-loss.
Las previsiones de UBS para el USD/JPY se fijan en 147 para el 24 de diciembre de 2023, 143 para el 25 de marzo de 2024, 140 para el 25 de junio de 2024 y 138 para el 25 de septiembre de 2024. Los analistas señalan que el nivel de cotización actual está ligeramente por debajo de lo que cabría esperar basándose en los diferenciales de rendimiento real a 10 años, lo que sugiere que el par de divisas debería situarse más cerca de 143 que de 141.
La firma cree que el USD/JPY parece sobrevendido por varias razones y anticipa una recuperación a corto plazo hasta el rango 143-147. Argumentan que la reciente reducción de los rendimientos de los bonos estadounidenses, con los rendimientos a 2 y 10 años en el 3,57% y el 3,62% respectivamente, parece excesiva en comparación con sus objetivos para diciembre de 2024 del 3,75% y el 3,85%.
Además, las expectativas del mercado de recortes de tipos de la Reserva Federal se consideran agresivas, con los futuros de tipos de interés valorando en 116 puntos básicos los recortes para diciembre de 2024, lo que supera la previsión de UBS de 100 puntos básicos.
El análisis también puso de relieve que las posiciones apalancadas en el mercado de divisas se han desplazado hacia posiciones largas netas en yenes japoneses, una postura que consideran insostenible sobre la base de las tendencias históricas. Las únicas veces que se han mantenido posiciones largas netas en yenes en la última década han sido durante periodos de aversión global al riesgo o cuando la Reserva Federal mantenía tipos de interés muy bajos.
A pesar de las perspectivas a corto plazo de un rebote del USD/JPY, UBS mantiene que el par de divisas se encuentra en una tendencia bajista a medio plazo y aconseja a los inversores vender en los repuntes. La firma también señaló los posibles riesgos a corto plazo, incluyendo la posibilidad de un decepcionante informe de ventas minoristas de EE.UU. que se publicará el 17 de septiembre de 2024, o la elección de un nuevo primer ministro japonés el 27 de septiembre de 2024, que podría abogar por un endurecimiento más rápido del Banco de Japón.
Perspectivas de InvestingPro
A la luz del análisis de UBS sobre el par de divisas USD/JPY, los datos recientes de InvestingPro proporcionan un contexto adicional para el rendimiento de la moneda. El índice del dólar estadounidense (DXY), una medida del valor del dólar estadounidense en relación con una cesta de divisas extranjeras, ha registrado una tendencia a la baja en varios plazos. En concreto, el DXY ha experimentado una rentabilidad total del precio a 1 semana del -0,26%, a 1 mes del -1,61% y a 3 meses del -4,07%. En los últimos seis meses, la rentabilidad ha sido del -1,83%, mientras que la rentabilidad en lo que va de año es del -0,46% a 257 de 2024. El precio de cierre anterior del DXY fue de 101,37 USD.
Estos indicadores son especialmente relevantes, ya que reflejan movimientos más amplios del dólar estadounidense que podrían afectar a pares de divisas como el USD/JPY. Un debilitamiento del índice del dólar podría respaldar la previsión de UBS de una posible recuperación a corto plazo del par USD/JPY. Además, los consejos de InvestingPro sugieren a los inversores que vigilen los indicadores económicos clave y los acontecimientos geopolíticos que puedan influir en el sentimiento del mercado y en las valoraciones de las divisas. Como UBS señala los riesgos potenciales, tales como los informes de ventas minoristas de EE.UU. y los cambios políticos en Japón, estos factores podrían influir en la dirección del par USD/JPY. Para aquellos que busquen más información, InvestingPro ofrece consejos adicionales sobre estrategias de negociación de divisas y análisis de mercado.
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