El lunes, Wolfe Research ajustó su postura sobre JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM), rebajando el valor de Outperform a Peer Perform. La firma citó la valoración completa de la institución financiera después de un repunte significativo en el precio de sus acciones en los últimos 12 meses. Las acciones de JPMorgan han experimentado una subida de aproximadamente el 40% durante este periodo, lo que ha provocado una notable expansión tanto de su relación precio/beneficios (PER) como de su relación precio/valor contable tangible (PT/BV).
La firma de análisis reconoció el estatus de JPMorgan como operador de primer nivel en sus principales áreas de negocio y su potencial como valor refugio en tiempos de dificultades económicas. A pesar de ello, los analistas de la firma señalaron que la prima actual de JPMorgan en comparación con sus homólogos se acerca a máximos históricos. Esta prima, junto con el mayor crecimiento del beneficio por acción (BPA) del banco debido a la adquisición de FRC, no fue suficiente para mantener la calificación más alta.
Wolfe Research expresó su preocupación de que, en caso de una grave recesión económica acompañada de mayores recortes de los tipos de interés, JPMorgan podría enfrentarse a una mayor exposición a la disminución de los ingresos netos por intereses (NII) debido a su mayor apalancamiento a corto plazo en comparación con sus homólogos. La firma también señaló que, si bien JPMorgan ha sabido sortear las difíciles condiciones macroeconómicas, otros bancos del Money Center, como Bank of America y Citigroup, podrían ofrecer un algoritmo de crecimiento más sólido de cara al futuro.
El rango actualizado de valor razonable (VF) proporcionado por Wolfe Research para JPMorgan es de 226 $, lo que implica un modesto repunte de alrededor del 9% desde los niveles actuales. Esta proyección ha llevado a la decisión de rebajar la calificación a Peer Perform. La valoración de Wolfe Research refleja un cambio en su punto de vista sobre el potencial de inversión de JPMorgan en relación con sus homólogos del sector, basándose en la valoración de mercado y las perspectivas económicas actuales del banco.
En otras noticias recientes, el tipo repo de EE.UU. se ha disparado hasta un máximo de 5 meses, lo que indica una restricción de la liquidez, que tiene a los analistas financieros, incluidos los de JPMorgan y TD Securities USA, siguiendo de cerca la situación. Por otra parte, diez grandes bancos, entre ellos Bank of America y Goldman Sachs, han llegado a un acuerdo de 46 millones de dólares en un caso de manipulación de swaps de tipos, aunque todos los implicados han negado haber actuado mal.
En el sector bancario, la prueba de resistencia anual de la Reserva Federal reveló que 31 grandes bancos, entre ellos JPMorgan Chase y Bank of America, disponen del capital necesario para soportar una grave recesión económica. Los resultados indican que estos bancos podrían devolver a los accionistas cualquier exceso de capital.
En el ámbito internacional, los bonos del Estado de la India se incorporarán al índice de deuda de mercados emergentes de JPMorgan, lo que se espera que atraiga miles de millones de dólares a la economía india. Por último, la próxima oferta pública inicial (OPI) de Hyundai Motor en India reportará hasta 40 millones de dólares en comisiones a los bancos asesores, entre ellos JPMorgan, Citigroup y HSBC.
Perspectivas de InvestingPro
Mientras Wolfe Research ajusta su postura sobre JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM), un vistazo a los datos en tiempo real de InvestingPro muestra una empresa con un sólido perfil financiero. La capitalización bursátil de JPMorgan se sitúa en unos imponentes 588.090 millones de dólares, y el banco cotiza con un PER de 12,36, que se ajusta a 11,97 en los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024. Esta cifra sugiere que, a pesar del repunte, las acciones de JPMorgan pueden seguir siendo atractivas en relación con el crecimiento de sus beneficios a corto plazo, especialmente teniendo en cuenta el ratio PEG de 0,55, que indica una infravaloración potencial cuando se tiene en cuenta el crecimiento.
Los consejos de InvestingPro destacan que JPMorgan no sólo ha aumentado su dividendo durante 13 años consecutivos, sino que también ha mantenido el pago de dividendos durante la impresionante cifra de 54 años consecutivos, lo que demuestra un fuerte compromiso con la rentabilidad de los accionistas. Además, con 8 analistas que han revisado al alza sus beneficios para el próximo periodo, el sentimiento de los inversores parece ser alcista con respecto a los resultados del banco.
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