Crisis bancaria SVB, Credit Suisse: detonantes, respuestas e impacto

Por Julio Sánchez Onofre

Investing.com - Este viernes se cumplen dos semanas desde que el Silicon Valley Bank (SVB) fue intervenida por las autoridades estadounidenses luego de haber colapsado tras registrar retiros masivos y pérdidas producidas por una mala gestión y exacerbadas por la política monetaria restrictiva de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).

SVB no ha sido la única. El cierre de otro banco, el Signature Bank, evidenció los crecientes riesgos de la banca regional en Estados Unidos, mientras que la debacle de Credit Suisse (SIX:CSGN), adquirido por su rival UBS (SIX:UBSG), puso a tambalear a la banca global por los temores de un colapso sistémico.

Desde entonces se vive una turbulencia en el sector financiero, siendo el Deutsche Bank (ETR:DBKGn) el exponente más reciente de la crisis bancaria actual.

“Las mayores tensiones financieras podrían llevar a los bancos centrales a ser más cautelosos si el estrés se propaga y aumenta”, resaltaron los economistas de BBVA Research en una presentación.

Los analistas detallan cuáles fueron los detonantes, las respuestas y los impactos de la crisis bancaria actual.

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Quiebra de SVB y Signature Bank.

Hechos:

• Ambas entidades descuidaron su gestión de activos y pasivos e incurrieron en un gran riesgo de tasa de interés y liquidez sin coberturas.
• Se trata de bancos de nicho con una base de depósitos concentrada y volátil.

Respuestas:

• Depósitos garantizados en ambas instituciones.
• La Fed implementó un programa de liquidez para hacer frente a potenciales problemas de liquidez
• Los 9 bancos más grandes de Estados Unidos capitalizaron a First Republic Bank con 30,000 millones de dólares (mdd)

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Control de Credit Suisse

Hechos:

• Flujos de salida en los últimos dos años.
• Detonantes de la crisis actual:

1. Turbulencia financiera originada en bancos de tamaño medio en Estados Unidos.

2. Debilidad de controles internos

3. Uno de los principales accionistas (SNB) se negó a invertir más capital en Credit Suisse
   

Respuestas:

• UBS acuerda comprar acciones de Credit Suisse por 3,000 millones de francos suizos (3,250 mdd)
• Apoyo de liquidez de 200,000 millones de francos suizos del Banco Nacional de Suiza (SNB) para UBS y Credit Suisse
• 9,000 millones de francos suizos de garantías gubernamentales por pérdidas de UBS (que asumió un tramo de primera pérdida de 5,000 millones de francos suizos) sobre determinados activos
• 16,000 millones de francos suizos a Credit Suisse por amortización de bonos AT1
• Coordinación de bancos centrales (Canadá, Inglaterra, Japón, Europa, Suiza y la Fed) para mejorar el otorgamiento de liquidez.

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¿Cuál será el impacto?

La crisis bancaria de hoy podría tener impactos en tres ejes principales: los mercados financieros, las políticas monetarias de los bancos centrales y las perspectivas económicas:

Mercados

Los analistas de BBVA (BME:BBVA) ven cierto contagio, pero limitado, en el sector financiero debido a la “acción decisiva” de las autoridades y a sectores bancarios más robustos que en 2008. Sin embargo, acotan, “el sentimiento sigue siendo frágil y la volatilidad es alta”.

Política monetaria

En BBVA Research perciben que los bancos centrales continúan luchando contra la inflación subiendo tasas de referencia, mientras que la estabilidad financiera se está abordando con facilidades de liquidez.

“Esperamos que los bancos centrales ejerzan una mayor gradualidad, pero sin renunciar a la necesidad de controlar la inflación”, señalaron.

Implicaciones para las perspectivas económicas

Observan que habrá un impacto en la actividad y provisión de crédito por los canales tradicionales: efecto riqueza, elevado costo de capital y reducción de balance por parte de los bancos