Fitch Afirma la Calificación de BBVA Seguros en ‘AAA(col)’; Perspectiva Estable

(The following statement was released by the rating agency) Fitch Ratings-Bogota-01 September 2020: Fitch Ratings afirmó la calificación en escala nacional de fortaleza financiera de aseguradora de BBVA Seguros Colombia S.A. (BBVA Seguros) en ‘AAA(col)' con Perspectiva Estable. La calificación de BBVA Seguros considera el soporte de su accionista último, Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (MC:BBVA) S.A. de España (Banco BBVA), su perfil de negocio favorable sustentado en la integración con el relacionado en Colombia y en la nobleza de los negocios suscritos. La calificación también considera los indicadores de rentabilidad y niveles de capitalización mayores que la media del mercado y compañías similares. Lo anterior acompañado con un manejo conservador y adecuado de su portafolio de inversiones. FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN La acción de calificación es parte de la revisión anual rutinaria de BBVA Seguros. Esta consideró el análisis de Fitch sobre el impacto de la pandemia por coronavirus, incluyendo su efecto económico, bajo un conjunto de supuestos básicos relacionados con niveles de tasas de interés; caídas en el valor de mercado de las acciones, bonos y otros instrumentos del mercado de capitales, generalmente mantenidos y transados por compañías aseguradoras; liquidez de mercado, y la magnitud de la exposición y los siniestros o el ahorro generado por la crisis sanitaria. Fitch utilizó estos supuestos para desarrollar indicadores financieros proforma para la aseguradora y los comparó con los criterios metodológicos comprendidos en la “Metodología de Calificación de Seguros” y la “Metodología de Calificación de Bancos”, y con las sensibilidades previamente establecidas para la calificación de la compañía. La calificación de BBVA Seguros se basa en el soporte que recibe de su accionista principal, Banco BBVA, calificado en escala internacional por Fitch en ‘BBB+' con Perspectiva Estable. La agencia opina que las operaciones de BBVA Seguros son estratégicamente importantes para su matriz. La identificación comercial clara de BBVA Seguros con Banco BBVA y el riesgo de marca al cual este se expondría en caso de problemas en la aseguradora implican una probabilidad de soporte. La integración entre BBVA Seguros y Banco BBVA en Colombia se mantiene fuerte. Ambas compañías comparten aspectos comerciales, tecnológicos, contables, de auditoría y de gobierno corporativo. Esto le permite a la aseguradora manejar un perfil de negocio distinto al de otras empresas del mercado, con mejores capacidades para controlar su suscripción y siniestralidad. Pese a incrementos menores de apalancamiento debido al crecimiento del capital más rápido que el de la prima retenida, los niveles de apalancamiento de BBVA Seguros se mantienen estables e inferiores a los del mercado. Al cierre de 2019, el indicador de prima retenida a patrimonio pasó a 1,60 veces (x) desde 1,55x al cierre de 2018, mientras el apalancamiento neto creció hasta 3,66x desde 3,58x, respectivamente. Este incremento no muestra un cambio en la tendencia que preocupe a Fitch, pese a que a junio de 2020 el nivel de apalancamiento era más alto que el del mismo mes de 2019. La calificadora estará atenta a la evolución del capital y las primas de la compañía durante la crisis sanitaria, aunque no parece haber afectaciones. La rentabilidad de BBVA seguros está sustentada en niveles de siniestralidad muy bajos (diciembre de 2019: 19,5%), asociados a la buena suscripción de pólizas y las sinergias de la compañía con su banco hermano, y a índices de eficiencia (diciembre de 2019: 48,5%), en línea con una estructura de costos que se mantiene dentro de lo esperado para su perfil de negocio. De esta forma, la aseguradora logra mantener índices combinados muy inferiores a los del resto de la industria de seguros generales (a diciembre de 2019: 68,0%), lo que, a su vez, le permite mantener un nivel de rentabilidad técnica constantemente alto y positivo para el negocio. La base de activos líquidos de BBVA Seguros continúa permitiendo coberturas de liquidez amplias, y está relacionada con las políticas de inversión propias del grupo. Más allá de la rentabilidad financiera que se obtiene del mismo, su portafolio se concentra en títulos de renta fija e instrumentos de cobertura de liquidez pensados para que la aseguradora tenga acceso fácil a activos líquidos al enfrentar siniestros. Si bien la empresa mantiene algunas inversiones permanentes en instrumentos de portafolio, estos no se utilizan para respaldar reservas y no son considerados instrumentos transables por el grupo. SENSIBILIDAD DE CALIFICACIÓN La calificación se mantiene supeditada a cualquier cambio material en los supuestos de Fitch con respecto a la pandemia por coronavirus. Es posible que haya actualizaciones periódicas a los supuestos de la agencia debido a la naturaleza de los cambios rápidos en las acciones gubernamentales, y al ritmo en que se publique más información sobre el aspecto médico de la pandemia. Factores que podrían, individual o colectivamente, conducir a una acción de calificación negativa/baja: Cambios en el perfil crediticio de Banco BBVA, así como en su capacidad o disponibilidad de proveer soporte a la aseguradora, podrían derivar en modificaciones en la calificación asignada a BBVA Seguros. También podrían resultar de un cambio en la consideración de Fitch acerca de la importancia de las operaciones de BBVA Seguros para Banco BBVA. Factores que podrían, individual o colectivamente, conducir a una acción de calificación positiva/alza: Dado que la calificación de BBVA Seguros está en el nivel más alto de la escala nacional, acciones positivas de calificación no son posibles. La(s) calificación(es) mencionada(s) fue(ron) requerida(s) y se asignó(aron) o se le(s) dio seguimiento por solicitud de los emisor(es), entidad(es) u operadora(s) calificado(s) o de un tercero relacionado. Cualquier excepción se indicará. En la aplicación de la metodología de seguros de Fitch con respecto al impacto de la propiedad accionaria en las calificaciones de BBVA Seguros Colombia S.A., la agencia consideró cómo las calificaciones serían afectadas teóricamente en virtud de su metodología de soporte de bancos. Los criterios de calificación de seguros de Fitch en relación con la propiedad se basan en principios y la metodología de bancos señalada se utilizó para informar, al juicio de Fitch, sobre la aplicación de esos principios de propiedad. Criterios aplicados en escala nacional --Metodología de Calificación de Seguros (Marzo 19, 2020); --Metodología de Calificación de Bancos (Septiembre 18, 2019); --Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (Junio 8, 2020). INFORMACIÓN REGULATORIA NOMBRE EMISOR o ADMINISTRADOR: BBVA Seguros Colombia S.A. NÚMERO DE ACTA: 6051 FECHA DEL COMITÉ: 31/agosto/2020 PROPÓSITO DE LA REUNIÓN: Revisión Anual MIEMBROS DE COMITÉ: Eduardo Recinos (Presidente), Carolina Álvarez, Carolina Ocaranza Las hojas de vida de los Miembros del Comité Técnico podrán consultarse en la página web: https://www.fitchratings.com/site/dam/jcr:1b0dccce-4579-444a-95a4-571e22ec9c13/06-12-2017%20Lista%20Comite%20Tecnico.pdf La calificación de riesgo crediticio de Fitch Ratings Colombia S.A. Sociedad Calificadora de Valores constituye una opinión profesional y en ningún momento implica una recomendación para comprar, vender o mantener un valor, ni constituye garantía de cumplimiento de las obligaciones del calificado. En los casos en los que aplique, para la asignación de la presente calificación Fitch Ratings consideró los aspectos a los que alude el artículo 4 del Decreto 610 de 2002, de conformidad con el artículo 6 del mismo Decreto, hoy incorporados en los artículos 2.2.2.2.2. y 2.2.2.2.4., respectivamente, del Decreto 1068 de 2015. DEFINICIONES DE ESCALAS NACIONALES DE CALIFICACIÓN AAA(col). La más alta fortaleza financiera. La capacidad de empresas aseguradoras con esta calificación para el cumplimiento de pólizas y otras obligaciones contractuales, es excepcionalmente fuerte. Para estas compañías, los factores de riesgo son mínimos y se espera que el impacto de entornos económicos y/o de negocios adversos sea extremadamente bajo. AA(col). Muy alta fortaleza financiera. La capacidad de empresas aseguradoras con esta calificación para el cumplimiento de pólizas y otras obligaciones contractuales, es muy fuerte. Para estas compañías, los factores de riesgo son modestos y se espera que el impacto de entornos económicos y/o de negocios adversos sea muy bajo. A(col). Alta fortaleza financiera. La capacidad de empresas aseguradoras con esta calificación para el cumplimiento de pólizas y otras obligaciones contractuales, es fuerte. Para estas compañías, los factores de riesgo son moderados y se espera que el impacto de entornos económicos y/o de negocios adversos sea bajo. BBB(col). Razonable fortaleza financiera. La capacidad de empresas aseguradoras con esta calificación para el cumplimiento de pólizas y otras obligaciones contractuales, es buena. Para estas compañías, los factores de riesgo son mayores y se espera que el impacto de entornos económicos y/o de negocios adversos sea materialmente significativo, pero manejable. BB(col). Baja Fortaleza Financiera. La capacidad de empresas aseguradoras con esta calificación para el cumplimiento de pólizas y otras obligaciones contractuales, es incierta. Para estas compañías, si bien existen aspectos favorables, los factores de riesgo son elevados y se espera que el impacto de entornos económicos y/o de negocios adversos sea significativo. B(col). Débil fortaleza financiera. La capacidad de empresas aseguradoras con esta calificación para el cumplimiento de pólizas y otras obligaciones contractuales, es baja. Para estas compañías, los factores de riesgo son muy elevados y se espera que el impacto de entornos económicos y/o de negocios adversos sea muy significativo. CCC(col). Muy débil fortaleza financiera. La capacidad de empresas aseguradoras con esta calificación para el cumplimiento de pólizas y otras obligaciones contractuales, es mínima. Para estas compañías, los factores de riesgo son extremadamente elevados y se estima que el impacto de entornos económicos y/o de negocios adversos puede ser insostenible. D(col). Empresas que han incumplido oportunamente con sus obligaciones contractuales y/o que se encuentran en una fase de liquidación, disolución o intervención por parte de las autoridades. RD (col). Incumplimiento o Default Restringido. Indica que un emisor ha tenido un incumplimiento de pago no subsanado de un bono, préstamo u otra obligación financiera de tamaño relevante, aunque la entidad no está sometida a procedimientos de declaración en quiebra, administrativos, de liquidación u otros procesos formales de disolución, y no ha cesado en sus actividades comerciales. E(col). Calificación Suspendida. Obligaciones que, ante reiterados pedidos de la calificadora no presentan información adecuada. Nota: Los modificadores "+" o "-" pueden ser añadidos a una calificación para denotar la posición relativa dentro de una categoría de calificación en particular. Estos sufijos no se añaden a la categoría 'AAA', o a categorías inferiores a 'CCC'. PERSPECTIVAS Y OBSERVACIONES DE LA CALIFICACIÓN PERSPECTIVAS. Estas indican la dirección en que una calificación podría posiblemente moverse dentro de un período entre uno y dos años. Asimismo, reflejan tendencias que aún no han alcanzado el nivel que impulsarían el cambio en la calificación, pero que podrían hacerlo si continúan. Estas pueden ser: “Positiva”; “Estable”; o “Negativa”. La mayoría de las Perspectivas son generalmente Estables. Las calificaciones con Perspectivas Positivas o Negativas no necesariamente van a ser modificadas. OBSERVACIONES. Estas indican que hay una mayor probabilidad de que una calificación cambie y la posible dirección de tal cambio. Estas son designadas como “Positiva”, indicando una mejora potencial, “Negativa”, para una baja potencial, o “En Evolución”, si la calificación pueden subir, bajar o ser afirmada. Una Observación es típicamente impulsada por un evento, por lo que es generalmente resuelta en un corto período. Dicho evento puede ser anticipado o haber ocurrido, pero en ambos casos las implicaciones exactas sobre la calificación son indeterminadas. El período de Observación es típicamente utilizado para recoger más información y /o usar información para un mayor análisis. BBVA Seguros Colombia S.A.; Calificaciones Nacionales de Fortaleza Financiera de las Aseguradoras; Afirmada; AAA(col); RO:Sta Contactos: Analista Líder Fernando Cardenas, Senior Analyst +57 1 484 6770 Fitch Ratings Colombia Calle 69 A No. 9-85 Bogota Analista Secundario Milena Carrizosa, Senior Director +57 1 484 6772 Presidente del Comité de Clasificación Eduardo Recinos, Senior Director +503 2516 6606 Relación con medios: Monica Jimena Saavedra, Bogota, Tel.: +57 1 484 6770, Email: monica.saavedra@fitchratings.com Información adicional disponible en www.fitchratings.com/site/colombia. Metodología(s) Aplicada(s) Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (pub. 08 Jun 2020) (https://www.fitchratings.com/site/re/10121007) Metodología de Calificación de Bancos (pub. 18 Sep 2019) (https://www.fitchratings.com/site/re/10079302) Metodología de Calificación de Seguros (pub. 19 Mar 2020) (https://www.fitchratings.com/site/re/10113272) Divulgación Adicional Estado de Solicitud (https://www.fitchratings.com/site/pr/10134733#solicitation) Endorsement Status (https://www.fitchratings.com/site/pr/10134733#endorsement_status) Política de Endoso Regulatorio (https://www.fitchratings.com/site/pr/10134733#endorsement-policy) TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE WWW.FITCHRATINGS.COM/SITE/DEFINITIONS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.COM/SITE/COLOMBIA. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTÁ BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH. 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La forma en que Fitch lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga variará dependiendo de la naturaleza de la emisión calificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independiente y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor, y una variedad de otros factores. Los usuarios de calificaciones e informes de Fitch deben entender que ni una investigación mayor de hechos ni la verificación por terceros puede asegurar que toda la información en la que Fitch se basa en relación con una calificación o un informe será exacta y completa. En última instancia, el emisor y sus asesores son responsables de la exactitud de la información que proporcionan a Fitch y al mercado en los documentos de oferta y otros informes. Al emitir sus calificaciones y sus informes, Fitch debe confiar en la labor de los expertos, incluyendo los auditores independientes con respecto a los estados financieros y abogados con respecto a los aspectos legales y fiscales. Además, las calificaciones y las proyecciones de información financiera y de otro tipo son intrínsecamente una visión hacia el futuro e incorporan las hipótesis y predicciones sobre acontecimientos futuros que por su naturaleza no se pueden comprobar como hechos. Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones y proyecciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una calificación o una proyección. La información contenida en este informe se proporciona “tal cual” sin ninguna representación o garantía de ningún tipo, y Fitch no representa o garantiza que el informe o cualquiera de sus contenidos cumplirán alguno de los requerimientos de un destinatario del informe. Una calificación de Fitch es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión y los informes realizados por Fitch se basan en criterios establecidos y metodologías que Fitch evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las calificaciones y los informes son un producto de trabajo colectivo de Fitch y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por una calificación o un informe. 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La información de calificaciones crediticias publicada por Fitch no tiene el fin de ser utilizada por personas que sean “clientes minoristas” según la definición de la “Corporations Act 2001”. Esta calificación es emitida por una calificadora de riesgo subsidiaria de Fitch Ratings, Inc. Esta última es la entidad registrada ante la Comisión de Valores de EE.UU. (U.S. Securities and Exchange Commission) como una Organización que Califica Riesgo Reconocida Nacionalmente (Nationally Recognized Statistical Rating Organization) o NRSRO por sus siglas en inglés. Sin embargo, la subsidiaria que emite esta calificación no está listada dentro del Apartado 3 del Formulario NRSRO (favor de referirse a https://www.fitchratings.com/site/regulatory) y, por lo tanto, no está autorizada a emitir calificaciones en representación de la NRSRO.