Fitch Afirma y Retira Calificación de Conauto como Administrador Primario de Activos

(The following statement was released by the rating agency) Fitch Ratings-Monterrey-31 August 2020: Fitch Ratings afirmó la calificación como Administrador Primario de Activos Financieros de Crédito de Conauto S.A. de C.V. (Conauto) en ‘AAFC3(mex)' y modificó a Estable desde Negativa la Perspectiva. Al mismo tiempo, Fitch retiró esta calificación por lo que no mantendrá un monitoreo sobre la misma a partir de esta fecha. La afirmación de la calificación se fundamenta en el efecto que han tenido a la fecha los ajustes implementados por Conauto en sus procesos de originación y administración de cartera. Estos se reflejan en la mejora relativa en moras tardías y el desempeño mostrado hasta el momento de los activos originados en cosechas recientes. Además, la acción de calificación considera la recuperación estable de créditos vencidos por medio de la monetización de las unidades recuperadas, la estabilidad de su estructura organizacional de primer nivel y su plataforma tecnológica y capacidad financiera suficientes, en opinión de Fitch. El retiro de la calificación obedece a que Conauto decidió dejar de participar en el proceso de calificación; por lo tanto, Fitch no contará con información que permita brindarle seguimiento. A partir de esta fecha, la agencia ya no proporcionará información relacionada a la calificación de Conauto como Administrador Primario de Activos Financieros de Crédito. FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN Efectos de la Crisis por Coronavirus: En opinión de Fitch, Conauto ha logrado adaptarse rápidamente a las medidas de distanciamiento social aplicadas en México a raíz de la contingencia sanitaria por la propagación del coronavirus. La entidad estableció la modalidad de trabajo a distancia para todo su personal desde marzo de 2020 y no ha reportado inconvenientes en la operación diaria a la fecha de este comunicado. Compañía y Administración: Fitch considera que la experiencia amplia de Conauto en el segmento del autofinanciamiento podría contribuir a mantener la estabilidad operativa ante las condiciones adversas de mercado. A pesar de que el portafolio total administrado continúa contrayéndose, en línea con la disminución observada de las ventas totales de vehículos ligeros en años recientes en México, Fitch observa que los objetivos del administrador se mantienen enfocados en dos frentes: la recuperación de cartera vencida y una mejor originación de contratos nuevos, factores que soportan la revisión de Perspectiva a Estable desde Negativa. Además, Fitch ha sido informado por Conauto sobre esfuerzos que se están llevando a cabo y que podrían expandir la escala de sus operaciones y contribuir al reposicionamiento de la entidad a través de alianzas estratégicas. Conauto mantiene una estructura de gobierno corporativo funcional que ha contribuido históricamente a la estabilidad de sus operaciones. Condición Financiera: Fitch considera que las operaciones de administración de Conauto mantienen una condición financiera suficiente. A pesar de la reducción observada en la escala de sus operaciones y su efecto en los ingresos, la situación financiera de la entidad sigue relativamente estable. Fitch observa que la entidad conserva indicadores de capitalización en niveles adecuados que se benefician de una disminución en sus pasivos con costo. Procedimientos y Controles: Las políticas y procedimientos de Conauto se aprecian estables y consistentes con lo observado en la última revisión de calificación. Conauto cuenta con un mecanismo de control basado en comités internos que vigilan la operación y reportan al consejo de administración. Además de contar con un departamento de auditoría interna que busca prevenir desviaciones al debido proceso, la entidad está sujeta a las auditorías operativas anuales de los sistemas de autofinanciamiento requeridas por la Secretaría de Economía, las cuales representan un mecanismo de control adicional. Fitch considera que la estructura de gobierno corporativo es adecuada y comparable con la observada en entidades similares calificadas. Personal y Capacitación: Al cierre de junio de 2020, Conauto reportó una plantilla laboral de 121 empleados que se mantiene relativamente estable desde la última revisión de la calificación (2T 2019: 117). Si bien el nivel de rotación de personal registrado en los últimos 12 meses continúa siendo alto (30%), Fitch observa que este indicador está influenciado por la rotación del personal operativo y no ha comprometido hasta el momento la estabilidad del negocio, dicha rotación es considerada acorde al nivel de calificación actual. Además, la permanencia promedio de alrededor de siete años continúa en niveles similares a los de otros administradores calificados. Considerando únicamente el personal directivo, la permanencia promedio es de 12 años, superior a la de otras entidades calificadas. Administración de Créditos: Las facultades de administración de cartera de Conauto se aprecian adecuadas y suficientes para el volumen de sus operaciones, en opinión de Fitch. A pesar de que el volumen de originación continúa disminuyendo en medio de condiciones adversas de mercado, Fitch observa que los ajustes realizados en el proceso de originación para controlar el perfil de riesgo de los clientes comienza a reflejarse en el desempeño de cartera originada en cosechas recientes bajo un enfoque de cartera vencida acumulada. Además, la estrategia de utilizar agencias externas de cobranza desde moras tempranas ha propiciado una migración menor hacia moras tardías. Fitch considera que estas acciones sustentan el cambio de Perspectiva a Estable desde Negativa y espera continúen con un impacto positivo en la calidad de activos. Conauto implementó un programa de alivio que consistía en otorgar el diferimiento parcial de hasta cinco rentas mensuales para los clientes que estuvieran al corriente en sus pagos y solicitaran dicho producto. Fitch percibe que las capacidades de administración de Conauto no se han afectado por las disrupciones generadas por la crisis sanitaria a la fecha de este comunicado. No obstante, la agencia espera que la entidad mantenga un seguimiento cercano del portafolio administrado a fin de prevenir un posible deterioro en la calidad del activo debido a este período de estrés. Administración de Cartera en Incumplimiento: Los indicadores de calidad del activo del portafolio administrado por Conauto continúan reflejando el impacto de las originaciones de 2017 y 2018, así como la contracción de la cartera total administrada. Al cierre de junio de 2020, el indicador de cartera vencida a más de 90 días sobre el saldo insoluto del portafolio es 21.3%. Si bien esta cifra compara negativamente con el nivel observado en la última revisión (junio de 2019: 18.8%), Fitch considera en su análisis las características del producto y el perfil de riesgo de los acreditados. Por este motivo, Fitch mantiene su enfoque de cartera vencida hacia aquellos créditos con más de 180 días de atraso en pago, los cuales disminuyeron a 5.4% desde 6.2% de junio de 2019 a junio de 2020. Fitch observa que el efecto de la estrategia de recuperación de cartera vencida se refleja en el incremento en el número de unidades recuperadas y los ingresos por la monetización de activos improductivos, los cuales, muestran un enfoque de mitigación de pérdidas efectivo por parte de Conauto. Estas estrategias son de importancia alta para sostener los niveles de recuperación reportados en el entorno económico actual. Infraestructura Tecnológica: En opinión de Fitch, las inversiones realizadas recientemente por Conauto en su plataforma tecnológica le han permitido asegurar la continuidad de las operaciones de procesos críticos de manera remota a pesar de las disrupciones operativas generadas por las medidas de contención implementadas ante la crisis sanitaria. Fitch percibe que la entidad mantiene un enfoque adecuado que busca la mejora e integración de procesos y la actualización de las herramientas tecnológicas. La capacidad de la infraestructura tecnológica de Conauto es suficiente para continuar asegurando la estabilidad de sus operaciones y sostener sus capacidades de administración de cartera, en opinión de Fitch. PARTICIPACIÓN La(s) calificación(es) mencionada(s) fue(ron) requerida(s) y se asignó(aron) o se le(s) dio seguimiento por solicitud de los emisor(es), entidad(es) u operadora(s) calificado(s) o de un tercero relacionado. Cualquier excepción se indicará. Criterios aplicados en escala nacional --Metodología para Calificación de Administradores de Activos Financieros de Crédito (Febrero 25, 2020). INFORMACIÓN REGULATORIA FECHA DE LA ÚLTIMA ACTUALIZACIÓN DE CALIFICACIÓN: 17/julio/2019 FUENTE(S) DE INFORMACIÓN: Conauto IDENTIFICAR INFORMACIÓN UTILIZADA: La información incluye pero no se limita a estados financieros auditados 2019, información diversa provista por Conauto a través de su equipo directivo, así como métricas de incumplimiento, niveles de colocación y bases de datos históricas construidas con información provista por la entidad con diversas fechas de corte. PERÍODO QUE ABARCA LA INFORMACIÓN FINANCIERA: diciembre/2010 a junio 2020. Regulatory Information II La(s) calificación(es) constituye(n) solamente una opinión con respecto a la calidad crediticia del emisor, administrador o valor(es) y no una recomendación de inversión. Para conocer el significado de la(s) calificación(es) asignada(s), los procedimientos para darles seguimiento, la periodicidad de las revisiones y los criterios para su retiro visite https://www.fitchratings.com/site/mexico. La estructura y los procesos de calificación y de votación de los comités se encuentran en el documento denominado “Proceso de Calificación” disponible en el apartado “Temas Regulatorios” de https://www.fitchratings.com/site/mexico. El proceso de calificación también puede incorporar información de otras fuentes externas tales como: información pública, reportes de entidades regulatorias, datos socioeconómicos, estadísticas comparativas, y análisis sectoriales y regulatorios para el emisor, la industria o el valor, entre otras. La información y las cifras utilizadas, para determinar esta(s) calificación(es), de ninguna manera son auditadas por Fitch México, S.A. de C.V. (Fitch México) por lo que su veracidad y autenticidad son responsabilidad del emisor o de la fuente que las emite. En caso de que el valor o la solvencia del emisor, administrador o valor(es) se modifiquen en el transcurso del tiempo, la(s) calificación(es) puede(n) modificarse al alza o a la baja, sin que esto implique responsabilidad alguna a cargo de Fitch México. Conauto, S.A. de C.V. ------ABS Primary Servicer; ABS Primary Servicer Rating; Afirmada; AAFC3(mex); RO:Sta ------ABS Primary Servicer; ABS Primary Servicer Rating; Retiro; WD Contactos: Analista Líder Eligio Marrufo, Senior Analyst +52 81 4161 7058 Fitch Mexico S.A. de C.V. Prol. Alfonso Reyes No. 2612, Edificio Connexity, Piso 8, Col. Del Paseo Residencial, Monterrey 64920 Analista Secundario Daniel Jimenez, Associate Director +52 81 4161 7041 Presidente del Comité de Clasificación Rene Ibarra, Senior Director +52 81 4161 7030 Relación con medios: Liliana Garcia, Monterrey, Tel.: +52 81 4161 7066, Email: liliana.garcia@fitchratings.com Información adicional disponible en www.fitchratings.com/site/mexico. Metodología(s) Aplicada(s) Metodología para Calificación de Administradores de Activos Financieros de Crédito (pub. 25 Feb 2020) (https://www.fitchratings.com/site/re/10107355) Divulgación Adicional Estado de Solicitud (https://www.fitchratings.com/site/pr/10134708#solicitation) Endorsement Status (https://www.fitchratings.com/site/pr/10134708#endorsement_status) Política de Endoso Regulatorio (https://www.fitchratings.com/site/pr/10134708#endorsement-policy) TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: WWW.FITCHRATINGS.COM/SITE/DEFINITIONS. ADEMAS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTAN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.COM. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGIAS ESTAN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. 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La forma en que Fitch lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga variará dependiendo de la naturaleza de la emisión calificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independiente y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor, y una variedad de otros factores. Los usuarios de calificaciones e informes de Fitch deben entender que ni una investigación mayor de hechos ni la verificación por terceros puede asegurar que toda la información en la que Fitch se basa en relación con una calificación o un informe será exacta y completa. En última instancia, el emisor y sus asesores son responsables de la exactitud de la información que proporcionan a Fitch y al mercado en los documentos de oferta y otros informes. Al emitir sus calificaciones y sus informes, Fitch debe confiar en la labor de los expertos, incluyendo los auditores independientes con respecto a los estados financieros y abogados con respecto a los aspectos legales y fiscales. Además, las calificaciones y las proyecciones de información financiera y de otro tipo son intrínsecamente una visión hacia el futuro e incorporan las hipótesis y predicciones sobre acontecimientos futuros que por su naturaleza no se pueden comprobar como hechos. Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones y proyecciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una calificación o una proyección. La información contenida en este informe se proporciona “tal cual” sin ninguna representación o garantía de ningún tipo, y Fitch no representa o garantiza que el informe o cualquiera de sus contenidos cumplirán alguno de los requerimientos de un destinatario del informe. Una calificación de Fitch es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión y los informes realizados por Fitch se basan en criterios establecidos y metodologías que Fitch evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las calificaciones y los informes son un producto de trabajo colectivo de Fitch y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por una calificación o un informe. 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La información de calificaciones crediticias publicada por Fitch no tiene el fin de ser utilizada por personas que sean “clientes minoristas” según la definición de la “Corporations Act 2001”. Fitch Ratings, Inc. está registrada ante la Comisión de Valores de EE.UU. (U.S. Securities and Exchange Commission) como una Organización que Califica Riesgo Reconocida Nacionalmente (Nationally Recognized Statistical Rating Organization) o NRSRO por sus siglas en inglés. Aunque algunas de las agencias calificadoras subsidiarias de NRSRO están listadas en el apartado 3 del Formulario NRSRO y, como tal, están autorizadas a emitir calificaciones en sombre de la NRSRO (favor de referirse a https://www.fitchratings.com/site/regulatory), otras subsidiarias no están listadas en el Formulario NRSRO (no NRSRO) y, por lo tanto, las calificaciones emitidas por esas subsidiarias no se realizan en representación de la NRSRO. Sin embargo, el personal que no pertenece a NRSRO puede participar en la determinación de la(s) calificación(es) emitida(s) por o en nombre de NRSRO.