Fitch Asigna ‘A-(mex)’ a Emisión de CBB de Consubanco

(The following statement was released by the rating agency) Fitch Ratings-Monterrey-31 August 2020: Fitch Ratings asignó la calificación de largo plazo en escala nacional de ‘A-(mex)' a la emisión de certificados bursátiles bancarios (CBB) de Consubanco, S.A., Institución de Banca Múltiple (Consubanco) con clave de pizarra CSBANCO 20. La emisión CSBANCO 20, previa autorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), se pretende realizar por un monto de hasta MXN1,000,000,000.00 (Mil Millones de Pesos 00/100 M.N.), a un plazo de 1,092 (mil noventa y dos) días equivalentes a aproximadamente 3 (tres) años. La periodicidad de pago de intereses será cada 28 días con base en la tasa de interés de referencia (TIIE) más un spread. La amortización del capital será única en la fecha de vencimiento y los CBB podrán ser pagados anticipadamente. Esta emisión es la tercera que se realizará bajo el amparo de un programa de CBB. El programa es por un monto de hasta MXN7,500,000,000.00 o su equivalente en unidades de inversión (Udis), con carácter revolvente y con un plazo de hasta cinco años a partir de la fecha de autorización de la CNBV. FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN Dada la naturaleza de deuda sénior, la calificación de la emisión CSBANCO 20 está al mismo nivel que la calificación de riesgo contraparte de largo plazo de Consubanco, ya que la probabilidad de incumplimiento de la emisión de deuda es la misma que la del banco. Las calificaciones en escala nacional de Consubanco se sustentan en su perfil crediticio intrínseco. El perfil de la compañía, el modelo de negocios del banco y el perfil de fondeo mejorado en los últimos dos años influyen altamente en las calificaciones del banco. Las calificaciones de Consubanco también reflejan su rentabilidad buena, su posición razonable de suficiencia de capital y sus métricas de morosidad contenidas. Por otra parte, las calificaciones incorporan el entorno operativo adverso, así como la concentración en un nicho sujeto a riesgos operativos, por reputación y políticos inherentes al modelo de negocios de descuento sobre nómina a empleados de gobierno en México. Lo anterior se mitiga solo parcialmente debido a que alrededor de 79% de su cartera de préstamos son recaudados a través de entidades federales que tienden a exhibir retrasos prácticamente nulos en la transferencia de pagos. La Perspectiva Estable sobre la calificación nacional de riesgo contraparte de Consubanco, incorpora la visión de Fitch de que el modelo de negocios es relativamente más resistente al desempleo y al cierre de negocios. Fitch no descarta que pueda haber algunas presiones de rentabilidad derivadas de un crecimiento más lento de la cartera, dada la dificultad de la originación de persona a persona y el cierre o inactividad de algunos convenios gubernamentales, las calificaciones actuales tienen espacio para absorber y reflejar dichos riesgos adicionales. Las métricas de capitalización y apalancamiento de Consubanco se mantienen en niveles apropiados; a junio de 2020 el Capital Común de Nivel 1 (CET1) a APR fue de aproximadamente 20.9% (promedio 2017 a 2019:19.6%). Fitch anticipa que los niveles de capitalización pudieran presionarse en el futuro cercano por los planes de distribución de dividendos y sus planes estratégicos de crecimiento, pero se espera que esta métrica permanezca razonable a su nivel de calificación. Por otro lado, la calidad de activos continúa mostrando mejoras moderadas; el indicador de morosidad del banco, que incluye cuentas por cobrar a dependencias con más de 90 días de vencimiento y castigos de los últimos 12 meses, fue de 7.8%. Parte importante de su portafolio crediticio participó en un programa de diferimiento para afiliados del Instituto Mexicano de Seguro Social (IMSS), que representa aproximadamente 39.5% de su portafolio bruto y que durante el mes de agosto reanudó la dispersión de los pagos. El banco sigue reforzando su financiamiento a través de emisiones de corto y largo plazo y con una creciente base de depósitos que representó al segundo trimestre de 2020 (2T20) alrededor de 38.6% del fondeo total. En la perspectiva de Fitch, el fondeo continúa siendo el desafío principal del banco, en términos de diversificación hacia fuentes distintas del mercado de deuda, el cual es más sensible a la confianza de los inversionistas. Fitch considera que lo anterior se mitiga parcialmente debido a que los vencimientos de emisiones deuda (sin considerar certificados de depósito y depósitos a la vista) de Consubanco en los próximos 12 meses están cubiertos 1.6 veces por los recursos líquidos a junio de 2020. SENSIBILIDAD DE CALIFICACIÓN Factores que podrían, individual o colectivamente, conducir a una acción de calificación negativa/baja: La calificación de la emisión podría bajar ante una reducción en la calificación de riesgo contraparte de largo plazo de Consubanco, dado que tienen la misma probabilidad de incumplimiento. Factores que podrían, individual o colectivamente, conducir a una acción de calificación positiva/alza: La calificación de la emisión podría incrementarse ante un alza en la calificación de riesgo contraparte de largo plazo de Consubanco, dado que tienen la misma probabilidad de incumplimiento. Para mayor información sobre Consubanco por favor consulte “Fitch Afirma a Consubanco en 'BB-'; Perspectiva Estable (https://www.fitchratings.com/site/pr/10102853)” y “Fitch Toma Acciones en Calificaciones de Trece Bancos Mexicanos por Deterioro del Entorno Operativo (https://www.fitchratings.com/site/pr/10119191)” publicados el 22 de noviembre de 2019 y 21 de abril de 2020, respectivamente. New issue rated by andother agency El emisor ha informado a Fitch México, S.A. de C.V. que CSBANCO 20 fue calificado, durante los dos meses anteriores a la entrega del dictamen de esta asignación de calificación por HR Ratings de México, S.A. de C.V., quien otorgó la calificación ‘HR A' con Perspectiva Estable. Esta calificación ha sido asignada y publicada; es decir es de conocimiento público. PARTICIPACIÓN La(s) calificación(es) mencionada(s) fue(ron) requerida(s) y se asignó(aron) o se le(s) dio seguimiento por solicitud de los emisor(es), entidad(es) u operadora(s) calificado(s) o de un tercero relacionado. Cualquier excepción se indicará. Resumen de Ajustes a los Estados Financieros Las cuentas por cobrar a dependencias se reclasificaron como cartera, y los vencidos por más de 90 días se clasifican como vencidos. Las reservas para pérdidas crediticias se incrementan por la cantidad de reservas relacionadas con estas cuentas por cobrar. Los gastos pagados por anticipado y otros activos diferidos se dedujeron del Capital Total. Criterios aplicados en escala nacional --Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (Agosto 2, 2018); --Metodología de Calificación de Bancos (Septiembre 18, 2019); --Metodología de Calificación de Instituciones Financieras No Bancarias (Septiembre 18, 2019). INFORMACIÓN REGULATORIA FECHA DE LA ÚLTIMA ACTUALIZACIÓN DE CALIFICACIÓN: 22/noviembre/2019 FUENTE(S) DE INFORMACIÓN: La información utilizada en el análisis de esta calificación fue proporcionada por la entidad calificada u obtenida de fuentes de información externas. IDENTIFICAR INFORMACIÓN UTILIZADA: estados financieros auditados y no auditados, presentaciones del emisor, objetivos estratégicos, presupuesto de gastos, entre otros. PERÍODO QUE ABARCA LA INFORMACIÓN FINANCIERA: 31/diciembre/2016 a 30/junio/2020 Regulatory Information II La(s) calificación(es) constituye(n) solamente una opinión con respecto a la calidad crediticia del emisor, administrador o valor(es) y no una recomendación de inversión. Para conocer el significado de la(s) calificación(es) asignada(s), los procedimientos para darles seguimiento, la periodicidad de las revisiones y los criterios para su retiro visite https://www.fitchratings.com/site/mexico. La estructura y los procesos de calificación y de votación de los comités se encuentran en el documento denominado “Proceso de Calificación” disponible en el apartado “Temas Regulatorios” de https://www.fitchratings.com/site/mexico. El proceso de calificación también puede incorporar información de otras fuentes externas tales como: información pública, reportes de entidades regulatorias, datos socioeconómicos, estadísticas comparativas, y análisis sectoriales y regulatorios para el emisor, la industria o el valor, entre otras. La información y las cifras utilizadas, para determinar esta(s) calificación(es), de ninguna manera son auditadas por Fitch México, S.A. de C.V. (Fitch México) por lo que su veracidad y autenticidad son responsabilidad del emisor o de la fuente que las emite. En caso de que el valor o la solvencia del emisor, administrador o valor(es) se modifiquen en el transcurso del tiempo, la(s) calificación(es) puede(n) modificarse al alza o a la baja, sin que esto implique responsabilidad alguna a cargo de Fitch México. Fecha del Comité de Clasificación Relevante 21 November 2019 Consubanco, S.A., Institucion de Banca Multiple ----senior unsecured; Calificaciones Nacionales de Largo Plazo; Nueva Calificación; A-(mex) ------CSBANCO 20 ; Calificaciones Nacionales de Largo Plazo; Nueva Calificación; A-(mex) Contactos: Analista Líder Priscila Garcia, Associate Director +52 81 4161 7091 Fitch Mexico S.A. de C.V. Prol. Alfonso Reyes No. 2612, Edificio Connexity, Piso 8, Col. Del Paseo Residencial, Monterrey 64920 Analista Secundario Bertha Patricia Cantu Leal, Director +52 81 4161 7028 Presidente del Comité de Clasificación Alejandro Garcia Garcia, Managing Director +1 212 908 9137 Relación con medios: Liliana Garcia, Monterrey, Tel.: +52 81 4161 7066, Email: liliana.garcia@fitchratings.com Información adicional disponible en www.fitchratings.com/site/mexico. Metodología(s) Aplicada(s) Bank Rating Criteria - Effective from 12 October 2018 to 28 February 2020 (pub. 12 Oct 2018) (https://www.fitchratings.com/site/re/10044408) Metodología de Calificaciones en Escala Nacional - Efectivo desde agosto 2, 2018 hasta junio 8, 2020 (pub. 02 Aug 2018) (https://www.fitchratings.com/site/re/10038720) Metodología de Calificación de Bancos (pub. 18 Sep 2019) (https://www.fitchratings.com/site/re/10079302) Metodología de Calificación de Instituciones Financieras no Bancarias (pub. 18 Sep 2019) (https://www.fitchratings.com/site/re/10054059) National Scale Ratings Criteria - Effective from 18 July 2018 to 8 June 2020 (pub. 18 Jul 2018) (https://www.fitchratings.com/site/re/10038626) Non-Bank Financial Institutions Rating Criteria - Effective from 12 October 2018 to 28 February 2020 (pub. 12 Oct 2018) (including rating assumption sensitivity) (https://www.fitchratings.com/site/re/10044407) Short-Term Ratings Criteria - Effective from 2 May 2019 to 6 March 2020 (pub. 02 May 2019) (https://www.fitchratings.com/site/re/10073011) Divulgación Adicional Estado de Solicitud (https://www.fitchratings.com/site/pr/10134052#solicitation) Endorsement Status (https://www.fitchratings.com/site/pr/10134052#endorsement_status) Política de Endoso Regulatorio (https://www.fitchratings.com/site/pr/10134052#endorsement-policy) TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: WWW.FITCHRATINGS.COM/SITE/DEFINITIONS. ADEMAS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTAN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.COM. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGIAS ESTAN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CODIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERES, BARRERAS PARA LA INFORMACION PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMAS POLITICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTAN TAMBIEN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CODIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTA BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNION EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH. 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La forma en que Fitch lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga variará dependiendo de la naturaleza de la emisión calificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independiente y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor, y una variedad de otros factores. Los usuarios de calificaciones e informes de Fitch deben entender que ni una investigación mayor de hechos ni la verificación por terceros puede asegurar que toda la información en la que Fitch se basa en relación con una calificación o un informe será exacta y completa. En última instancia, el emisor y sus asesores son responsables de la exactitud de la información que proporcionan a Fitch y al mercado en los documentos de oferta y otros informes. Al emitir sus calificaciones y sus informes, Fitch debe confiar en la labor de los expertos, incluyendo los auditores independientes con respecto a los estados financieros y abogados con respecto a los aspectos legales y fiscales. Además, las calificaciones y las proyecciones de información financiera y de otro tipo son intrínsecamente una visión hacia el futuro e incorporan las hipótesis y predicciones sobre acontecimientos futuros que por su naturaleza no se pueden comprobar como hechos. Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones y proyecciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una calificación o una proyección. La información contenida en este informe se proporciona “tal cual” sin ninguna representación o garantía de ningún tipo, y Fitch no representa o garantiza que el informe o cualquiera de sus contenidos cumplirán alguno de los requerimientos de un destinatario del informe. Una calificación de Fitch es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión y los informes realizados por Fitch se basan en criterios establecidos y metodologías que Fitch evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las calificaciones y los informes son un producto de trabajo colectivo de Fitch y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por una calificación o un informe. 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