Por Laura Sánchez
Investing.com - Los mercados europeos reciben de forma mixta el discurso de ayer de Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal estadounidense (Fed), después de la decisión de tipos del organismo.
Y es que, aunque la Fed bajó los tipos 25 puntos básicos, hasta la horquilla de 1,50%-1,75%, tal como esperaba el consenso, las palabras del presidente de la institución no terminan de convencer.
“Jerome Powell señaló que la incertidumbre sobre la situación económica justifica este recorte, y que, aunque los riesgos planteados por la guerra comercial con China o la posibilidad de una Brexit duro han ido a la baja desde el anterior encuentro, defiende que la política monetaria actual es la adecuada”, explican en Banca March.
“En su comunicado, el FOMC vino a anticipar que, por el momento, había decidido hacer ‘un alto en el camino’, por lo que pasarán unos meses antes de volver a actuar, y siempre que esta actuación sea considerada necesaria. Este hecho no gustó en exceso a los inversores”, comentan en Link Securities.
De nuevo falta de unanimidad en el FOMC
La decisión de bajar tipos, aunque ya estaba descontada por el mercado, no pareció volver a contar con la unanimidad de los miembros del FOMC. “Esther George y Eric Rosengren volvieron a mostrar su desacuerdo, señalando el riesgo de sobrecalentamiento en la economía”, apuntan en Renta 4 (MC:RTA4).
“En su statement, Powell señaló que, aunque la economía crece a un ritmo moderado, con el consumo privado apoyado por un mercado laboral robusto, ingresos crecientes y sólida confianza, la inversión empresarial y las exportaciones se muestran débiles, mostrando retroceso en el sector manufacturero, lastrado por la incertidumbre global y el proteccionismo comercial, lo que junto a una inflación por debajo de su objetivo simétrico del 2% justifica una nueva rebaja de tipos de interés”, añaden estos analistas.
Qué esperar en diciembre
“De cara al futuro, la declaración de Powell dejó entrever que la Fed quiere hacer balance tras recortar los tipos 75 puntos básicos entre julio y octubre, y comprobar el apoyo que supone para la economía, dejando en stand by recortes adicionales y dando por terminado lo que en su día calificaron como un ajuste de mitad de ciclo”, comentan en Renta 4.
“Powell afirmó en la rueda de prensa que no habría subidas de tipos hasta que la inflación repuntase significativamente. Esta afirmación fue muy bien acogida por los inversores, permitiendo a los principales índices bursátiles de Wall Street cerrar la jornada al alza, con el S&P 500 marcando un nuevo máximo histórico y el Dow Jones y el Nasdaq Composite quedándose muy cerca de hacerlo”, añaden en Link Securities.
“Powell tampoco dijo nada de especial y ante preguntas relacionadas con los tipos de interés dijo que aún quedaba mucho para subirlos, una forma realmente peculiar de contestar”, apunta José Luis Cárpatos, CEO de Serenity Markets.
“La ventana para futuros recortes también podría verse limitada en el tiempo, pues es probable que la inflación subyacente anual aumente por encima del objetivo a principios del próximo año, impulsada por factores que se remontan a principios de 2018, por un lado, y a la presión al alza de los aranceles, por otro. Así, una inflación por encima del objetivo podría dificultar los recortes preventivos el próximo año”, indica Tim Foster, gestor de fondos de renta fija en Fidelity International.
“Mientras tanto, el mercado de tipos (que no se movió mucho tras el anuncio) ha cubierto sus apuestas al fijar básicamente un recorte más para junio de 2020. Sin embargo, los mercados de mayor riesgo podrían estar apostando por más recortes, en cuyo caso la falta de orientación en la declaración de ayer les resultaría decepcionante”, añade Foster.
“Por el momento el mercado asigna un 21% de probabilidades a otra bajada de tipos de 25 puntos básicos en la reunión de diciembre y del 35% para enero, dando credibilidad al mensaje de la Fed”, concluyen en Renta 4.