Por Laura Sánchez
Investing.com - Hoy es un día clave para los mercados ya que se lleva a cabo el Simposio de Jackson Hole. A estos nervios se une que las actas de la reunión del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) de ayer muestran que sus miembros parecían cada vez más preocupados de que la alta inflación se está afianzando y señalaron que el riesgo era lo suficientemente grande como para justificar un aumento de tasas mayor al anticipado.
“En las actas, el BCE dice que se consideró que las presiones inflacionarias se habían intensificado y que el anclaje continuo de las expectativas de inflación dependía de que el Consejo de Gobierno actuara con decisión ante el empeoramiento de las perspectivas de inflación”, señalan en Link Securities.
“En términos de inflación, destaca la preocupación del BCE por la depreciación del euro (con implicaciones inflacionistas) y la vigilancia de la evolución de salarios como principal indicador de efectos de segunda ronda (por el momento contenidos). En términos de crecimiento económico, reconocen riesgos crecientes, pero sin hablar explícitamente de recesión, y se muestran dispuestos a continuar con las subidas de tasas para controlar las expectativas de inflación”, señalan en Renta 4 (BME:RTA4).
Y es que, tal como apuntan en Banca March, “el BCE reconoce que las subidas de tasas pueden causar una crisis de deuda” y se hacen eco de las palabras de Philip Lane, economista jefe del BCE, que dice que “la normalización de la política monetaria podría detonar un episodio de fragmentación en el mercado de bonos”, motivo por el cual el organismo anunció en julio una nueva herramienta para combatir este riesgo.
Para Link Securities, el Consejo de Gobierno “está dispuesto a ajustar todos sus instrumentos dentro de su mandato para garantizar que la inflación se estabilice en su objetivo del 2,0% a medio plazo y que el nuevo programa TPI salvaguardaría la transmisión fluida de su postura de política monetaria en toda la Eurozona”.
El BCE elevó sus 3 tasas de interés de referencia en 50 puntos básicos el pasado mes de julio, el primer aumento desde 2011, poniendo de esta forma fin a ocho años de tasas negativos, en un intento por liberar las presiones inflacionistas. “ El banco central se había comprometido inicialmente con un aumento de estas tasas de sólo 25 puntos básicos en la reunión de junio”, recuerdan en Link Securities.
“Así, podemos concluir que el BCE está totalmente decidido a actuar contra la alta inflación, lo que conllevará nuevas alzas de sus tasas de interés de referencia en las próximas reuniones de su Consejo de Gobierno, alzas que en septiembre damos por hecho que serán de medio punto porcentual”, concluyen en Link Securities.
Sin embargo, en Renta 4 creen que “es posible que el BCE no pueda subir los tasas tanto como descuenta el mercado (hasta 1,75%-2% a mediados de 2023) ante una recesión que parece inevitable en economías como la alemana”.