Citi ha destacado la posibilidad de que aumenten los riesgos políticos en Europa, ya que las elecciones regionales alemanas comenzarán el 1 de septiembre. Según Citi European Economics, las elecciones podrían dar lugar a cambios significativos en las políticas regionales, desestabilizando potencialmente la coalición nacional, alterando las políticas fiscales nacionales y provocando una reorientación de las políticas de Alemania dentro de la UE y a escala internacional.
Los mercados financieros han mostrado este año una mayor sensibilidad a los riesgos relacionados con las elecciones. Acontecimientos similares, como las recientes elecciones francesas, han influido anteriormente en el euro, provocando un descenso del valor del EURUSD y el EURCHF, en consonancia con la ampliación de los diferenciales.
Estos acontecimientos sugieren que las próximas elecciones alemanas también podrían provocar la volatilidad del mercado, afectando especialmente a los tipos de cambio.
El análisis de Citi indica que la incertidumbre en torno a los resultados de las elecciones podría coincidir con un fortalecimiento estacional del dólar estadounidense y un aumento de la volatilidad en vísperas de las elecciones estadounidenses.
La firma señala que el DXY, un índice que mide la fortaleza del dólar frente a una cesta de divisas, sigue encontrando apoyo, mientras que ya existe una tendencia de posiciones apalancadas cortas en el dólar estadounidense y largas en el euro.
A la luz de estos factores, Citi mantiene una postura prudente sobre el euro, adoptando posiciones defensivas frente a posibles riesgos a la baja. La empresa mantiene una posición corta en el euro a través de una opción de venta EURUSD a dos meses con un precio de ejercicio de 1,08 (precio al contado de referencia en 1,1121 a las 9:16 h EST del 28 de agosto) y mantiene una posición corta en EUR/GBP en el mercado al contado (precio al contado de referencia en 0,8413 a las 9:16 h EST del 28 de agosto).
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