Los estrategas de Bank of America (NYSE:BAC) elevaron el objetivo de precio de cierre de año del S&P 500 un 7%, hasta 4,600, citando señales alcistas de varios indicadores.
Los estrategas destacaron la productividad, la eficiencia y la menor intensidad laboral como algunos de los factores que impulsarán un sólido crecimiento económico. Afirmaron que los aumentos de productividad impulsados por la automatización y la IA también pueden tener un impacto notable en los mercados de renta variable.
Uno de los efectos es la posibilidad de reducir la prima de riesgo de la renta variable (PRV).
"Desde mediados de los años 80 hasta 2008, la eficiencia de la mano de obra generó una rentabilidad total del 15% anual, las tasas reales alcanzaron una media del 3.4% (frente al 2% actual) y la prima de riesgo cayó. Las empresas ineficientes de la vieja economía (más frecuentes en el S&P 500 de igual ponderación) podrían beneficiarse tanto como la tecnología y el crecimiento, pero no han valorado este tema con tanta riqueza", señalan los estrategas en un informe.
También señalaron que las empresas, como en el caso de Meta Platforms (NASDAQ:META), tienen la capacidad de reducir la duración de sus acciones cuando se enfrentan a la subida de las tasas de interés. Meta recortó costos de forma agresiva y devolvió efectivo a los accionistas mediante importantes recompras de acciones.
El sentimiento también es tal que las acciones podrían beneficiarse.
"El sentimiento es más bajista que alcista, nuestro indicador Sell-Side (lado vendedor) implica un +15% en los próximos 12 meses. Las expectativas de crecimiento de consenso del S&P 500 son casi las más bajas de la historia, y si se excluyen las expectativas del 15% de los 7 Magníficos, el crecimiento a largo plazo es del 5.7%, un mínimo histórico. Uno de cada 5 fondos tiene más de un 40% de sus activos en TMT (tecnología, medios y telecomunicaciones), pero está un 16% por encima del valor medio", añadieron los estrategas.
Por último, instaron a los inversionistas a considerar el S&P 500 ponderado por igual frente al índice ponderado por capitalización debido a su mejor visibilidad.
"La estacionalidad en el cuarto trimestre también es favorable para el SPW frente al SPX", concluyeron los estrategas de BofA.
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