La semana pasada, los mercados presenciaron flujos de capital significativos hacia diversas clases de activos, según los datos proporcionados por Bank of America (NYSE:BAC).
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Las acciones captaron 29.400 millones de dólares, los bonos 10.300 millones, las criptomonedas 1.100 millones y el oro 300 millones. En contraste, se registraron salidas de 2.900 millones de dólares de las tenencias en efectivo.
Las criptomonedas vivieron su mayor entrada acumulada en ocho semanas, con 13.500 millones de dólares. Este monto representa el 30% de los 45.000 millones de dólares que han ingresado a este sector desde 2019, según Michael Hartnett, de BofA.
Los fondos de préstamos bancarios también mantuvieron un interés constante, con entradas en las últimas ocho semanas, destacándose 1.500 millones de dólares solo la semana pasada. Este fue el mayor flujo en cuatro semanas desde febrero de 2022.
La renta variable estadounidense captó una considerable suma de 36.100 millones de dólares, la mayor entrada en cuatro semanas, lo que eleva a 141.000 millones de dólares las entradas en el último mes. En comparación, las últimas siete semanas han mostrado una clara diferencia en los movimientos de capital entre los mercados de EE. UU. y el resto del mundo: Estados Unidos recibió 176.000 millones de dólares, mientras que otras regiones enfrentaron una salida de 19.000 millones de dólares.
El sector financiero experimentó la mayor entrada en cuatro semanas desde enero de 2022, con 8.000 millones de dólares durante el último mes. Además, después de cinco semanas de salidas, las empresas de servicios públicos vieron una entrada de 400 millones de dólares, la mayor en las últimas 11 semanas.
El indicador Bank of America Bull & Bear ha descendido de 5,4 a 4,7, alcanzando un mínimo de 11 meses. Esta caída, la mayor disminución semanal desde marzo de 2023, refleja las salidas de flujos de valores y deuda, la escasa amplitud del mercado bursátil y el aumento de los niveles de efectivo.
El descenso de este indicador, que refleja el sentimiento y el posicionamiento global, de 7 a 5 en las últimas seis semanas, resalta una desconexión notable entre el optimismo sobre los activos estadounidenses y el pesimismo sobre los del resto del mundo.
Los clientes privados de Bank of America, con un récord de 3,9 billones de dólares en activos gestionados, mantienen actualmente un 63,3% en acciones (el nivel más alto en 30 meses) y un 19,0% en bonos (el nivel más bajo en 27 meses).
Este perfil de inversión indica que están en camino hacia la mayor salida de renta variable en tres meses, la cual no se veía desde el segundo trimestre de 2023, mientras que al mismo tiempo, incrementan sus tenencias de bonos mediante notas del Tesoro, registrando la décima mayor entrada en los últimos 12 años.
"Prevemos un rendimiento superior para los bonos, las acciones internacionales y el oro, en contraste con el consenso en torno al excepcionalismo estadounidense", señaló Hartnett en una nota.
El analista recomendó una estrategia de inversión que incluya posicionarse para un auge económico en EE. UU. y una recesión global en el primer trimestre, adquirir acciones internacionales en el segundo trimestre, anticipando cambios de política y una relajación de las condiciones financieras en el extranjero, e invertir en oro y materias primas en 2025 para hacer frente a posibles sorpresas inflacionarias.
Por último, el banco sugiere tomar posiciones largas en criptomonedas y China como cobertura frente a los riesgos de una posible "burbuja".
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