por Francisco Delgado Castillo
(Retransmite historia publicada el 2 de mayo)
Infosel, mayo. 3.- Las empresas pertenecientes al sector consumo fueron las que reportaron los resultados financieros más sobresalientes en el primer trimestre de 2019, un periodo que se caracterizó por arrojar, en general, desempeños modestos para las empresas más grandes y bursátiles del mercado de valores mexicano.
Compañías como la empresa comercial y bancaria Elektra o la comercializadora de tequila Becle ocuparon los primeros lugares entre las 35 empresas que integran el S&P/BMV Índice de Precios y Cotizaciones (S&P/BMV IPC) al reportar mejores resultados que los esperados por los analistas.
En sumatoria, el flujo operativo --beneficio en el caso de los bancos-- de las emisoras aumentó 4% del primer trimestre de 2018 al primero de 2019, el dato más moderado de los últimos cuatro periodos.
Lo reportado por las principales empresas de la bolsa parece estar en línea con la temida desaceleración económica, pronosticada para el año por los analistas y ya materializada en el primer trimestre, periodo en el que la economía mexicana presentó su peor retroceso en una década.
El avance estuvo 0.6% por encima de lo que esperaba el conjunto de expertos tomados en cuenta para el consenso de Infosel, lo que la convierte en la tercera temporada de reportes financieros consecutiva en estar, en conjunto, en línea con lo esperado.
De manera individual las empresas tuvieron reportes muy diversos.
Si bien, 25 de las 35 empresas reportó un avance de utilidad de operación antes de depreciación y amortización (contra 10 retrocesos), hubo más compañías que incumplieron los pronósticos (15) de las que dieron sorpresa positiva (13). Una quinta parte del índice --siete-- reportó en línea con las expectativas, incluso la proporción de reportes que quedaron debajo de lo esperado es la mayor de los últimos seis trimestres, empatada con el primero de 2018.
Dentro de los cinco mejores reportes, comparados con el promedio de expectativas que había de cada uno, estuvieron tres empresas del sector consumo: Elektra, Becle, mejor conocida por su tequila José Cuervo, y Walmart (NYSE:WMT) de México y Centroamérica, el gigante de los autoservicios de los países hispanohablantes.
El sector, generalmente considerado defensivo por los analistas, sobresalió en comparación con otros como el petroquímico, minero o de materiales para la construcción, cuyos principales representantes quedaron debajo de sus consensos.
Las compañías de consumo reflejan, probablemente, el avance sostenido de los salarios, sumada a una elevada confianza del consumidor ante el optimismo que genera en algunos la llegada del presidente Andrés Manuel López Obrador.
Elektra, que controla a Banco Azteca, fue la compañía líder del trimestre, al elevar 27% su flujo de operación de enero a marzo, 19% por encima de lo que previó el promedio de dos casas de bolsa.
La firma perteneciente al conglomerado empresarial Grupo Salinas impulsó sus resultados en el área comercial con base en la venta de sus motocicletas Italika, el departamento de telefonía y computación, un nuevo formato de tiendas y el crecimiento de su canal en línea.
Por su parte, Banco Azteca mejoró su captación del público y la calidad de su cartera, al reducir su índice de morosidad.
Becle, cuyo principal mercado son los países norteamericanos, mejoró su flujo operativo 7%, cuando los cinco analistas que participaron en el consenso incluso esperaban una caída superior a 5%.
La comercializadora de bebidas alcohólicas sorprendió a los expertos gracias a un aumento de volumen de ventas e ingresos en México y Estados Unidos, que compensaron la menor facturación registrada en el resto del mundo.
El podio lo completó Grupo Financiero Banorte, el grupo financiero más grande de México que no es filial de un banco extranjero.
La empresa, con sede en Monterrey, en el estado de Nuevo León, superó con su beneficio en 11% lo que previó el consenso de cinco analistas, con base en sus filiales relacionadas con el mercado de valores, la casa de bolsa y la operadora de fondos, además de partidas extraordinarias a favor en los primeros tres meses de 2019.
Del otro lado de la tabla, las que peores resultados reportaron, respecto de cómo se esperaba que lo hicieran, fueron Inbursa, el brazo financiero del grupo de empresas del multimillonario mexicano Carlos Slim; Alpek, la petroquímica del conglomerado Alfa; y Peñoles, una de las productoras de plata más importantes del mundo.
La compañía financiera redujo sus ganancias cuando los analistas pronosticaron un alza, debido a que casi todos sus negocios --a excepción de los seguros-- recortaron utilidades. El banco, la principal filial, redujo su cartera de crédito principalmente por el componente comercial.
Alpek, por su parte, disminuyó sus ventas en el primer cuarto del año --sin considerar la adquisición de nuevas plantas en Brasil-- y le afectaron cargos extraordinarios por devaluación de inventario, así como los menores precios del petróleo. El flujo operativo cayó 18% más que lo esperado.
Peñoles, matriz de la cotizada en Londres Minera Fresnillo (LON:FRES), fue la que peor reporte tuvo en el primer trimestre, al reducir 29% (en pesos) su flujo de operación cuando el promedio de expertos estimó una baja de 9%.
La compañía continuó, como en trimestres anteriores, afectada por la caída de los precios de los metales que produce (7% para la plata), a lo que se sumaron los avances de 19% en costos de producción y 21% en gastos generales cuando sus ingresos solo crecieron 2%.
