Eastman (EMN), una compañía global de materiales especiales, celebró su tercer trimestre 2024 llamada de ganancias el 25 de octubre de 2024, con el CEO Mark Costa y CFO Willie McLain discutir los resultados financieros de la compañía y las proyecciones futuras. A pesar de la recesión del sector manufacturero y de las dificultades económicas actuales, Eastman prevé un crecimiento modesto en 2025, apoyado en la innovación y en una esperada recuperación de mercados discrecionales como el del automóvil, la vivienda y los bienes de consumo duraderos.
La empresa también ha detallado estrategias para mejorar su estructura de costes y mejorar la eficiencia operativa, en particular con su planta de metanólisis de Kingsport y la próxima planta de Texas, que se beneficiará de importantes fondos gubernamentales e incentivos fiscales.
Puntos clave
- Eastman prevé un crecimiento modesto en 2025, a pesar de la recesión del sector manufacturero desde mediados de 2022.
- Los mercados discrecionales se están recuperando, con mejoras esperadas en la asequibilidad debido a la bajada de los tipos de interés.
- El objetivo es ahorrar más de 75 millones de dólares en costes mediante optimizaciones operativas e iniciativas de eficiencia energética.
- Se espera que la planta de metanólisis de Kingsport mejore significativamente el EBITDA.
- La gestión estratégica de la capacidad está reorientando la capacidad de remolque y vuelo para impulsar el crecimiento textil y las oportunidades de envasado de alimentos.
- Se prevé un descenso del mercado del 1% al 2% el próximo año, con una caída de los cigarrillos tradicionales del 2% al 3%, parcialmente compensada por los productos que no se calientan.
- La planta de Texas se beneficiará de la financiación del DOE y de exenciones fiscales estatales, con el objetivo de reducir en un 90% las emisiones de carbono y una rentabilidad prevista del 12%.
- En el tercer trimestre se registró un aumento del 4% en la mezcla de volúmenes, impulsado por los buenos resultados en revestimientos y fluidos de transferencia térmica.
- Se prevé que el segmento de reciclaje químico genere entre 20 y 30 millones de dólares de EBITDA, frente a una estimación inicial de 75 millones.
- Los problemas de preparación de la materia prima provocaron un aumento del tiempo de inactividad en agosto, que mejoró en septiembre.
- El proyecto de metanólisis en Francia sufre retrasos debido a cambios en la política de la UE.
- Se han puesto en marcha estrategias de acumulación de existencias para preparar el crecimiento futuro a pesar de la actual debilidad de la demanda.
Perspectivas de la empresa
- El Consejero Delegado, Mark Costa, prevé un modesto crecimiento global para Eastman en 2025, impulsado por la innovación.
- La empresa tiene previsto mejorar su estructura de costes, con el objetivo de lograr ahorros significativos.
- Eastman se está centrando en la gestión estratégica de la capacidad para impulsar el crecimiento en sectores específicos.
- La empresa prevé un ligero descenso del mercado el próximo año, centrándose en la gestión de los niveles de inventario de los clientes.
Aspectos destacados bajistas
- Los continuos retos económicos y la recesión del sector manufacturero desde mediados de 2022 están afectando al crecimiento.
- Los mercados discrecionales siguen recuperándose de la baja demanda.
- La proyección de EBITDA del segmento de reciclaje químico se ha reducido debido a los retos operativos.
Aspectos positivos
- Se espera que la demanda acumulada y las mejoras previstas en la asequibilidad impulsen los ingresos.
- Se prevé que las instalaciones de metanólisis de Kingsport y la nueva planta de Texas mejoren significativamente el EBITDA.
- Se espera que la planta de Texas tenga un alcance más amplio, incluida una nueva línea de polímeros e infraestructura.
Falta
- El EBITDA del segmento de reciclaje químico ha bajado de una estimación original de 75 millones de dólares a entre 20 y 30 millones de dólares.
- El proyecto de metanólisis en Francia avanza lentamente, con retrasos debidos a cambios en la política de la UE.
Preguntas y respuestas
- Los ejecutivos analizaron las perspectivas de crecimiento de la empresa en medio de incertidumbres macroeconómicas, como las próximas elecciones y la inestabilidad en Oriente Medio.
- Las marcas y los minoristas se muestran cautos, sobre todo en el cuarto trimestre, pero se prevé un crecimiento aceptable.
- Se espera que los gastos de capital de Eastman para 2025 ronden los 800 millones de dólares, influidos por la puesta en marcha de la planta de Longview (Texas).
Eastman sigue centrada en sortear los vientos en contra de la economía al tiempo que se posiciona para el crecimiento futuro. Las estrategias de la empresa en materia de eficiencia operativa y gestión de la capacidad, junto con el apoyo gubernamental a su planta de Texas, respaldan sus esfuerzos por mantener unas perspectivas financieras sólidas y ofrecer valor a sus grupos de interés.
Perspectivas de InvestingPro
Eastman Chemical Company (NYSE:EMN) está demostrando resistencia frente a los desafíos económicos, como lo demuestran tanto su reciente llamada de ganancias y métricas financieras clave. Según los datos de InvestingPro, Eastman cuenta con una capitalización bursátil de 11.820 millones de dólares, lo que refleja su importante presencia en el sector de materiales especializados.
A pesar de la recesión del sector manufacturero mencionada en la presentación de resultados, la salud financiera de Eastman parece sólida. Su PER de 13,53 sugiere que puede estar infravalorada en relación con sus beneficios, lo que concuerda con la previsión de la empresa de un crecimiento modesto en 2025. Esta valoración se vuelve aún más intrigante si se tiene en cuenta un consejo de InvestingPro según el cual Eastman "cotiza a un bajo PER en relación con el crecimiento de los beneficios a corto plazo".
Además, el compromiso de Eastman con el valor para el accionista es evidente. Un consejo de InvestingPro destaca que "la dirección ha estado recomprando acciones de forma agresiva", lo que a menudo indica confianza en las perspectivas futuras de la empresa. Esto se complementa con otro consejo de InvestingPro en el que se señala que Eastman "ha aumentado sus dividendos durante 14 años consecutivos", lo que subraya un sólido historial de devolución de valor a los accionistas. La rentabilidad por dividendo actual es del 3,08%, lo que puede resultar atractivo para los inversores centrados en los ingresos.
El enfoque de la empresa en el ahorro de costes y la eficiencia operativa, como se comentó en la llamada de resultados, se refleja en sus sólidos datos financieros. Con un beneficio bruto de 2.079 millones de dólares y un margen de ingresos de explotación del 11,84% en los últimos doce meses, Eastman parece bien posicionada para capear las incertidumbres económicas y aprovechar potencialmente la recuperación prevista de los mercados discrecionales.
Los inversores que busquen una visión más completa pueden acceder a consejos adicionales en InvestingPro, que ofrece un total de 8 consejos para Eastman Chemical Company, proporcionando una comprensión más profunda de la posición financiera de la compañía y su rendimiento en el mercado.
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