Ecovyst (ticker: ECVT), proveedor mundial de catalizadores y servicios especializados, celebró su Earnings Call del tercer trimestre de 2024, revelando un rendimiento financiero estable con unas ventas del tercer trimestre que se mantienen estables en 210 millones de dólares interanuales. La empresa comunicó un ligero descenso del EBITDA ajustado a 60 millones de dólares, frente a los 68 millones del mismo periodo del año anterior, debido en gran parte a las menores ventas de la empresa conjunta Zeolyst.
A pesar del difícil entorno macroeconómico, el segmento de Ecoservicios de Ecovyst registró un aumento del 4% en las ventas, impulsado por un mayor volumen de ácido sulfúrico virgen y precios favorables para los servicios de regeneración. La empresa sigue siendo optimista sobre su futuro, mantiene sus previsiones para todo el año y espera una fuerte demanda de sus servicios de activación de catalizadores.
Aspectos clave
- Las ventas del tercer trimestre se mantuvieron estables en 210 millones de dólares, con un crecimiento de las ventas de Ecoservices de aproximadamente el 4%.
- El EBITDA ajustado descendió de 68 millones de dólares a 60 millones debido a las menores ventas de la empresa conjunta Zeolyst.
- Se mantienen las previsiones para todo el año 2024, con unas ventas GAAP proyectadas entre 700 y 740 millones de dólares, y un EBITDA ajustado previsto entre 230 y 245 millones de dólares.
- Fuerte generación de tesorería, con 60 millones de dólares de flujo de caja libre ajustado en los nueve primeros meses de 2023.
- El ratio de apalancamiento de la deuda neta se redujo a 3,2 veces desde las 3,3 veces del trimestre anterior, con un objetivo a final de año de alrededor de tres veces.
Perspectivas de la empresa
- Perspectivas positivas para Ecoservices, con una actividad estable prevista a pesar de la posible debilidad de la demanda industrial.
- Se prevé una fuerte demanda continuada de servicios de activación de catalizadores Chem32, con ampliación de capacidad en Texas.
- Las ventas de materiales y catalizadores avanzados disminuyen ligeramente debido a problemas de calendario en las ventas de catalizadores a medida.
- Ecovyst aspira a un ratio de endeudamiento neto a largo plazo de 2 a 2,5 veces.
Aspectos destacados bajistas
- La incertidumbre en el segmento de materiales avanzados y catalizadores puede dar lugar a resultados ligeramente inferiores a los previstos.
- La recuperación de los combustibles sostenibles tardará entre 12 y 18 meses debido a los desequilibrios entre la oferta y la demanda.
Aspectos positivos
- Inversiones en curso para ampliar la capacidad de producción de catalizadores de polietileno y activación de catalizadores.
- Apertura a oportunidades de crecimiento inorgánico que se ajusten a los objetivos estratégicos.
- Confianza en una fuerte generación de efectivo y potencial para una mayor reducción del apalancamiento de cara a 2025.
Falta
- Se observó un ligero cambio en las previsiones de aproximadamente 5 a 10 millones de dólares.
- La empresa está trabajando en un programa de fiabilidad que se espera mejore las ventas de ácido sulfúrico virgen y el EBITDA.
Preguntas y respuestas
- Los directivos hablaron de las buenas perspectivas de precios de Ecoservices, respaldadas por contratos a largo plazo.
- Expresaron su optimismo sobre la estabilidad de la actividad de refino y el crecimiento de la demanda de polietileno.
- Las ventas piloto de combustible de aviación sostenible (SAF) se prevén para finales de 2025, con un aumento en 2026 en consonancia con los mandatos de la UE.
El enfoque estratégico de Ecovyst en la seguridad y la sostenibilidad le ha valido la calificación EcoVadis Platino para 2024. La empresa está estratégicamente posicionada en EE.UU. y la Costa del Golfo para el hidrocraqueo, ganando cuota de mercado con su tecnología de zeolita.
El Consejero Delegado, Kurt Bitting, destacó el potencial de ingresos de SAF, cuyas ventas se prevé que comiencen a finales de 2025, y una importante demanda prevista para 2026, especialmente en respuesta a un mandato de la UE. El director financiero Mike Feehan destacó las perspectivas positivas de las unidades de alquilación, a pesar de las fluctuaciones del mercado. La llamada concluyó con una nota de confianza, sin más preguntas por parte de los participantes.
Opiniones de InvestingPro
Los recientes resultados financieros de Ecovyst (ECVT) y su posición en el mercado se ven reforzados por los datos de InvestingPro. La capitalización bursátil de la empresa se sitúa en 809,44 millones de dólares, lo que refleja su importante presencia en el sector de catalizadores y servicios especializados.
Uno de los consejos más notables de InvestingPro es que Ecovyst ha sido rentable en los últimos doce meses, lo que concuerda con los resultados financieros estables comunicados por la empresa y el mantenimiento de sus previsiones para 2024. Esta rentabilidad se ve respaldada por el ratio PER de la empresa de 13,83, lo que sugiere que la acción puede estar razonablemente valorada en relación con sus beneficios.
Otro consejo relevante de InvestingPro indica que los activos líquidos de Ecovyst superan sus obligaciones a corto plazo. Esta métrica de salud financiera es particularmente importante dado el enfoque de la empresa en la generación de efectivo y la reducción de la deuda, como se destacó en la llamada de ganancias. El objetivo de la dirección de reducir el ratio de apalancamiento de la deuda neta a unas tres veces para finales de año es coherente con esta sólida posición de liquidez.
Los ingresos de la empresa en los últimos doce meses hasta el tercer trimestre de 2024 se situaron en 695,32 millones de dólares, en línea con la previsión para todo el año 2024 de entre 700 y 740 millones de dólares mencionada en la presentación de resultados. El ligero crecimiento de los ingresos del 3,39% en el tercer trimestre de 2024 en comparación con el trimestre anterior respalda la narrativa de la empresa de un rendimiento estable en un entorno macroeconómico difícil.
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