En la última llamada de resultados, Repsol S.A. (REP.MC) analizó los resultados del tercer trimestre, que marcan un período de ajustes estratégicos y resistencia financiera frente a importantes desafíos.
La compañía registró un beneficio ajustado de 558 millones de euros en el trimestre, un 49% menos que en el mismo periodo del año anterior, debido principalmente a los menores márgenes de refino y a las interrupciones de producción en Libia. A pesar de estos contratiempos, el flujo de caja de las operaciones de Repsol mejoró, alcanzando los 1.500 millones de euros.
Datos clave
- El beneficio ajustado del tercer trimestre fue de 558 millones de euros, un 49% menos que en el mismo periodo del año anterior.
- El flujo de caja de las operaciones aumentó hasta 1.500 millones de euros.
- La deuda neta aumentó a 5.500 millones de euros, atribuible al pago de dividendos y a la recompra de acciones.
- Los márgenes de refino se situaron en una media de 4 dólares por barril, un descenso significativo frente a los 13,6 dólares del año anterior.
- Los ingresos ajustados de Upstream cayeron a 280 millones de euros, con una producción media de 553.000 barriles equivalentes de petróleo al día.
- La división Low Carbon registró una pérdida de 7 millones de euros debido al descenso de los precios de la electricidad en España.
- La capacidad renovable alcanzó los 3,2 gigavatios, con un objetivo de 4 gigavatios a finales de año.
- Las perspectivas actualizadas para 2024 prevén una producción en el extremo inferior de 570.000 a 600.000 barriles diarios, con un flujo de caja operativo revisado a la baja hasta los 6.000 millones de euros.
Perspectivas de la empresa
- Repsol prevé perforar 15 pozos en Libia y realizar ajustes estratégicos en Norteamérica y Brasil.
- Se espera que proyectos significativos contribuyan al crecimiento de la producción en 2029.
- La compañía pretende mejorar la generación de flujo de caja mientras navega en un entorno macroeconómico desafiante.
Aspectos bajistas destacados
- Los menores márgenes de refino y las interrupciones de producción en Libia afectaron a los resultados financieros.
- La división de bajas emisiones de carbono sufrió pérdidas debido a la caída de los precios de la electricidad en España.
Aspectos positivos
- Repsol triplicó su base de clientes desde 2018, convirtiéndose en líder en España.
- La app Waylet cuenta con casi 9 millones de clientes digitales y más de 230.000 transacciones diarias.
- Planes de desinversión en la cartera solar de Chile manteniendo activos eólicos.
Echa de menos
- Los ingresos ajustados y la producción de la empresa no alcanzaron las cifras de años anteriores.
- La división de generación de bajas emisiones de carbono registró ingresos ajustados negativos.
Lo más destacado
- Los proyectos en España podrían sufrir retrasos, que se prolongarían hasta 2028-2029.
- La rotación de activos prevista podría generar entre 2.400 y 2.500 millones de euros en CapEx.
- Los márgenes de refino se están recuperando, con una prima afectada por el fraude en España.
- La dirección habló de la posible salida a bolsa de un vehículo de upstream para 2026.
El consejero delegado de Repsol, Josu Jon Imaz, también expresó sus condolencias por las recientes inundaciones repentinas en el sureste de España al comienzo de la presentación. A lo largo de la llamada se reiteró el enfoque de la compañía en las prioridades estratégicas, como el mantenimiento de una política de distribución competitiva y una gestión disciplinada de las inversiones.
A pesar de los desafíos, Repsol sigue comprometida con su plan estratégico, dando prioridad a la rentabilidad para el accionista y siendo cautelosa en la asignación de capital en respuesta a la dinámica del mercado.
Opiniones de InvestingPro
La reciente convocatoria de resultados de Repsol puso de relieve los retos en su desempeño financiero, pero los datos y consejos de InvestingPro revelan una imagen más matizada de la posición de la compañía. A pesar de la disminución del 49% en los ingresos ajustados, Repsol mantiene una sólida base financiera.
Según los datos de InvestingPro, el PER de Repsol se sitúa en un bajo 4,27, lo que indica que la acción puede estar infravalorada en relación con sus beneficios. Esto coincide con el consejo de InvestingPro de que Repsol "cotiza con un PER bajo en relación con el crecimiento de los beneficios a corto plazo", lo que sugiere un potencial alcista para los inversores.
La rentabilidad por dividendo de la compañía del 3,41% es digna de mención, especialmente teniendo en cuenta otro consejo de InvestingPro: "Repsol ha mantenido el pago de dividendos durante 33 años consecutivos". Este compromiso a largo plazo con el retorno al accionista es particularmente relevante dado el enfoque de la compañía en mantener una política de distribución competitiva mencionada en la llamada de ganancias.
Además, la capitalización bursátil de Repsol de 14.790 millones de dólares, junto con el consejo de InvestingPro de que es un "Prominente actor en la industria del Petróleo, Gas y Combustibles Consumibles", subraya su importante presencia en el mercado a pesar de los retos actuales.
Vale la pena señalar que InvestingPro ofrece 13 consejos adicionales para Repsol, proporcionando un análisis más completo para los inversores que buscan profundizar en las perspectivas de la compañía.
Estas reflexiones de InvestingPro complementan el debate de la conferencia de resultados, ofreciendo una perspectiva más amplia sobre la salud financiera de Repsol y su posición en el mercado a medida que navega a través de un período difícil en el sector energético.
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