Smith & Nephew (NYSE:SNN), empresa mundial de tecnología médica, registró un crecimiento subyacente de los ingresos del 4% en su actualización de resultados del tercer trimestre, con unos ingresos de 1.400 millones de dólares. Su Consejero Delegado, Deepak Nath, se mostró optimista sobre los progresos de la empresa, especialmente en el mercado estadounidense, al tiempo que reconoció los retos en China, que han llevado a una revisión a la baja de las expectativas de crecimiento para todo el año.
Aspectos clave
- Smith & Nephew registró un crecimiento subyacente de los ingresos del 4%, hasta un total de 1.400 millones de dólares.
- El crecimiento de los reconocimientos en EE.UU. mejoró gracias a las mejoras operativas, lo que contribuyó positivamente a los resultados.
- Los resultados en China, especialmente en el sector quirúrgico, se debilitaron, lo que afectó al crecimiento global.
- La previsión de crecimiento para todo el año se ha ajustado a aproximadamente el 4,5%, frente al 5%-6% anterior.
- Se espera una expansión del margen comercial de hasta 50 puntos básicos, con un objetivo a largo plazo del 19% al 20% para 2025.
- Los lanzamientos de productos innovadores contribuyeron a casi la mitad del crecimiento total de los ingresos en 2023.
- Smith & Nephew mantiene la cautela sobre el mercado chino, con una recuperación prevista en 2025.
Perspectivas de la empresa
- La previsión de crecimiento para todo el año se reduce a alrededor del 4,5% debido a los peores resultados en China.
- Las perspectivas de margen para el año se ajustan a un aumento de hasta 50 puntos básicos.
- Se espera que el crecimiento de los ingresos entre 2024 y 2025 se sitúe en torno al 5%, con el objetivo de alcanzar un margen bruto del 20% en 2025.
Aspectos destacados bajistas
- China ha pasado de una contribución neutra a un efecto negativo de casi 2 puntos porcentuales.
- Preocupación por la pérdida de cuota de mercado en China debido a la competencia local y a un crecimiento del volumen inferior al previsto.
- La inflación de los costes de los insumos ha aumentado ligeramente, lo que afecta a las expectativas de margen.
Aspectos positivos
- Crecimiento sólido fuera de China: 5,9% en el tercer trimestre y 5,1% en lo que va de año.
- Se espera que las mejoras operativas en EE.UU. impulsen la participación en el mercado.
- La franquicia de traumatología registra un crecimiento de dos dígitos, impulsada por el sistema EVOS.
Falta
- Rebaja de la previsión de crecimiento para todo el año y de las expectativas de margen para 2024 y 2025, debido principalmente al mercado chino.
- Recuperación desigual de la oferta de productos de rodilla, en particular de la línea OXINIUM en mercados clave.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- La dirección confía en el Plan de 12 Puntos y espera una expansión significativa de los márgenes para 2025.
- Los inventarios de los distribuidores en China apuntan a una reducción de existencias en el cuarto trimestre y en el primer semestre de 2025.
- Se prevé que el negocio estadounidense de rodilla vuelva a crecer en el segundo semestre de 2025, mientras que el segmento de cadera sigue creciendo a un ritmo constante.
El consejero delegado de Smith & Nephew, Deepak Nath, sigue comprometido con las iniciativas estratégicas de la empresa, incluido el Plan de 12 Puntos, a pesar de los vientos en contra a los que se enfrenta en China. Se espera que el énfasis de la empresa en las mejoras operativas y el aumento de la productividad sostenga el crecimiento y mejore los márgenes. Con unas perspectivas prudentes para China, Smith & Nephew está sorteando los retos actuales al tiempo que prepara el terreno para la recuperación y el éxito a largo plazo.
Perspectivas de InvestingPro
Los recientes resultados financieros de Smith & Nephew y su posición en el mercado se ven reforzados por los datos de InvestingPro. A pesar de los retos a los que se enfrenta en China y la consiguiente revisión a la baja de las expectativas de crecimiento, la empresa mantiene una sólida base financiera.
Según los datos de InvestingPro, Smith & Nephew cuenta con una capitalización bursátil de 10.900 millones de dólares, lo que refleja su importante presencia en el sector de la tecnología médica. Los ingresos de la empresa en los últimos doce meses hasta el segundo trimestre de 2024 se situaron en 5.642 millones de dólares, con un crecimiento de los ingresos del 5,48% en el mismo periodo. Esta cifra concuerda con el crecimiento subyacente de los ingresos del 4% comunicado por la empresa en el tercer trimestre y respalda la previsión de crecimiento ajustado para todo el año de la dirección de aproximadamente el 4,5%.
InvestingPro Tips destaca que Smith & Nephew ha mantenido el pago de dividendos durante 48 años consecutivos, lo que demuestra su compromiso con el retorno al accionista incluso en tiempos difíciles. Esto es especialmente destacable dada la actual rentabilidad por dividendo del 2,16%, que puede atraer a los inversores centrados en los ingresos.
La salud financiera de la empresa se ve reforzada por el hecho de que sus activos líquidos superan las obligaciones a corto plazo, lo que proporciona un colchón frente a las volatilidades del mercado y los retos operativos, como los experimentados en China.
Cabe señalar que Smith & Nephew cotiza cerca de su mínimo de 52 semanas, con una rentabilidad total del precio a un mes del -15,44%. Esto podría presentar una oportunidad potencial para los inversores que crean en la estrategia a largo plazo de la empresa y en su capacidad para sortear los vientos en contra actuales.
Para los lectores interesados en una inmersión más profunda en las finanzas y la posición de mercado de Smith & Nephew, InvestingPro ofrece 12 consejos adicionales, proporcionando una visión completa de las perspectivas y desafíos de la compañía.
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