Vestas Wind Systems A/S (VWS.CO) ha registrado un sólido tercer trimestre en 2024, con mejoras significativas en ingresos, márgenes EBIT y una cartera de pedidos de turbinas récord. Los ingresos de la empresa aumentaron un 19% interanual, hasta 5.200 millones de euros, impulsados principalmente por el aumento de los precios y los volúmenes de entrega. El margen EBIT aumentó al 4,5%, y el margen EBIT de servicios se situó en el 16%. A pesar de las dificultades para incorporar nuevo personal y las interrupciones en la cadena de suministro, Vestas está ampliando sus capacidades de fabricación en EE.UU. y Europa.
Datos clave
- Los ingresos ascendieron a 5.200 millones de euros, un 19% más que el año anterior.
- El margen EBIT mejoró hasta el 4,5%, con un margen EBIT de servicios del 16%.
- Los pedidos recibidos se mantuvieron estables en 4,4 gigavatios, contribuyendo a una cartera récord de turbinas de más de 28.000 millones de euros.
- La cartera de pedidos de Servicio creció hasta los 35.100 millones de euros, con contratos de servicio activos por un total de 154 gigavatios.
- El ratio de deuda neta sobre EBITDA mejoró significativamente hasta 0,9 veces.
- La calificación de grado de inversión de Moody's se mantiene estable en Baa2.
- Las previsiones de ingresos para todo el año se mantienen entre 16.500 y 17.500 millones de euros, con una previsión de margen EBIT del 4% al 5%.
- Se espera que el negocio de servicios genere unos 450 millones de euros, cifra revisada a la baja desde los 500 millones de euros.
- Las inversiones totales se prevén en unos 1.000 millones de euros, una reducción desde los 1.200 millones.
Perspectivas de la empresa
- Vestas mantiene su previsión de ingresos para 2024 entre 16.500 y 17.500 millones de euros.
- Se espera que el margen EBIT se sitúe entre el 4% y el 5%.
- La previsión de EBIT de Servicios se ha ajustado hasta aproximadamente 450 millones de euros.
- La empresa es optimista sobre la mejora de los márgenes de servicios en el cuarto trimestre, que podrían acercarse al 20%.
- Se espera que el segmento de Power Solutions repunte, ya que la provisión para garantías del 3er trimestre se considera un hecho puntual.
Aspectos destacados bajistas
- Los costes de garantía de 313 millones de euros en el trimestre representaron el 6% de los ingresos.
- Los márgenes de servicio cayeron al 16% en el 3er trimestre debido a presiones inflacionistas y problemas de calidad.
- La rebaja de las previsiones se debe principalmente al aumento de los costes de servicio y las provisiones adicionales para garantías.
- Los problemas de calidad relacionados con un lote limitado de componentes se están abordando activamente.
Aspectos positivos
- Los accidentes registrables por millón de horas trabajadas disminuyeron a 2,8.
- Los esfuerzos de sostenibilidad permitieron un aumento de 45 millones de toneladas de CO2 evitadas.
- Vestas Development consiguió 324 megavatios en pedidos recibidos, incluido el parque eólico de Lotus Creek en Australia.
- La empresa espera una mejora de la rentabilidad del segmento Power Solutions.
Falta
- Las previsiones del negocio de servicios se redujeron en 50 millones de euros debido al aumento de los costes y a las medidas de control.
- La cartera de proyectos en desarrollo disminuyó 1 gigavatio secuencialmente y 2,2 gigavatios interanualmente.
Aspectos destacados
- La dirección está abordando las ineficiencias y los elevados costes en el segmento de Servicios.
- La inflación salarial y los gastos logísticos siguen planteando problemas.
- Las tarifas siguen siendo una incertidumbre, con un impacto imprevisible a pesar de las cláusulas contractuales.
- La empresa aspira a un objetivo de provisión de garantía a largo plazo del 3%.
La presentación de resultados de Vestas en el tercer trimestre de 2024 reflejó unos buenos resultados, con un aumento de los ingresos y la rentabilidad. La empresa sigue afrontando retos, como interrupciones en la cadena de suministro y la integración de nuevo personal, pero sigue centrada en mejorar la eficiencia operativa y gestionar los costes. Con una entrada de pedidos estable y una creciente cartera de servicios, Vestas está posicionada para mantener su impulso y cumplir sus previsiones de ingresos y margen EBIT para todo el año.
Perspectivas de InvestingPro
Vestas Wind Systems A/S (VWDRY) sigue navegando en un entorno de mercado complejo, como reflejan sus recientes resultados financieros y las opiniones de InvestingPro. A pesar de los desafíos, hay varios indicadores positivos que se alinean con el informe de ganancias de la compañía para el tercer trimestre de 2024.
Según los datos de InvestingPro, Vestas tiene una importante capitalización de mercado de 17.700 millones de dólares, lo que subraya su posición como actor destacado en el sector de los equipos eléctricos. Esto se alinea con la sólida cartera de pedidos de la compañía y su capacidad para mantener una fuerte presencia en el mercado a pesar de los vientos en contra de la industria.
Uno de los consejos de InvestingPro destaca que se espera que los ingresos netos aumenten este año, lo que es coherente con la mejora de los márgenes EBIT de la empresa y el crecimiento de los ingresos registrado en el tercer trimestre. Esta expectativa de rentabilidad se ve respaldada por otro consejo que indica que los analistas predicen que la empresa será rentable este año, a pesar de no haberlo sido en los últimos doce meses.
La salud financiera de la empresa también se refleja en el consejo de InvestingPro de que Vestas opera con un nivel moderado de deuda. Esto se corrobora por la mención en la convocatoria de resultados de una mejora del ratio deuda neta/EBITDA de 0,9 veces y la calificación estable de grado de inversión de Moody's de Baa2.
Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta que Vestas cotiza cerca de su mínimo de 52 semanas, lo que podría presentar tanto riesgos como oportunidades. El PER de la empresa, de -254,8 para los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2024, refleja los actuales retos de rentabilidad, pero podría mejorar si se materializa el crecimiento previsto de los ingresos netos.
Vale la pena señalar que Vestas no paga dividendos a los accionistas, lo que se alinea con el enfoque de la empresa en reinvertir en el crecimiento y abordar los desafíos operativos, como se discutió en la llamada de ganancias.
Para los inversores que buscan un análisis más exhaustivo, InvestingPro ofrece 11 consejos adicionales para Vestas Wind Systems, proporcionando una comprensión más profunda de la posición financiera de la compañía y su comportamiento en el mercado.
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