por Francisco Delgado Castillo
Infosel, julio. 1.- El S&P/BMV IPC, el índice más importante del mercado de valores mexicano, no pudo mantener la inercia positiva del primer trimestre del año, a causa de la incertidumbre que no termina de disiparse para el futuro del país por factores tanto internos como externos.
El indicador que agrupa a las 35 empresas más grandes y bursátiles de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) cerró el segundo trimestre del año con una caída de 0.3%, su segundo peor desempeño en cinco periodos.
La volatilidad reinó en un trimestre cuya coyuntura estuvo marcada por la desaceleración de la economía mexicana y temores sobre que eso suceda en todo el mundo; nuevos cuestionamientos y amenazas por parte de Estados Unidos al comercio con México; así como el freno a la inversión tanto pública como privada.
A ello se sumó el castigo de las calificadoras crediticias, entre otras cosas por el manejo que ha dado México a mega obras de infraestructura, lo que reforzó el aumento del riesgo país que hizo que los inversionistas pagaran menos por activos mexicanos.
De las 35 compañías, 14 presentaron rendimiento positivo de abril a junio con la distribuidora de medicamentos y productos para la salud Genomma Lab a la cabeza, mientras que las restantes 21 redujeron su precio. Televisa, la mayor productora de televisión en español del mundo, tuvo la acción de peor desempeño.
Genomma Lab, Elektra, GAP las mejores
Las emisoras que mejores avances presentaron de abril a junio fueron, junto con GenommaLab, la firma minorista y de servicios financieros, Elektra, y el administrador de terminales aéreas, Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP).
El desempeño de esas tres compañías también las posiciona como las de mejor rendimiento en lo que va de 2019.
La distribuidora de medicamentos no ha comunicado muchos eventos relevantes en el trimestre, e incluso su acción se recuperó de un reporte financiero que no alcanzó a cumplir las expectativas para los tres primeros meses del año. Al parecer los inversionistas tienen confianza en los planes de la empresa, que tiene su sede en Ciudad de México, para la reestructura operativa que implementa y que contempla apropiarse de la manufactura de sus productos.
La acción de la comercializadora de Next y Genoprazol ganó 24.7% en el segundo trimestre de 2019, con lo que acumula ya un avance para este año de 49.3%.
Elektra, por su parte, experimenta un rally desde mediados de 2018 que constantemente la lleva a marcar máximos de siete años. En los últimos 12 meses logró avanzar en el refinanciamiento de su deuda, rebasó las expectativas financieras trimestrales de los analistas y mejoró las métricas de su filial bancaria, Banco Azteca, que entre otras cosas dejó de operar en El Salvador.
En el segundo trimestre el precio de sus acciones incrementó en 19.7%.
El podio fue completado por GAP, como mejor es conocida la administradora de 13 terminales aéreas, con un rendimiento de 17.9% en el segundo cuarto en favor de los poseedores de sus títulos.
GAP no para de aumentar mes con mes su tráfico de pasajeros y ya acumula más de 50 alzas consecutivas. Sus resultados del primer trimestre estuvieron por encima de lo pronosticado y además, mostró interés por extender su presencia hacia Guatemala.
Solo una compañía más presentó un alza de doble dígito: Santander México, el segundo mayor banco que cotiza en bolsa.
Las peores
Las caídas más pronunciadas de las 35 emisoras en la canasta representativa de la Bolsa Mexicana de Valores fueron, además de Televisa, la cadena de tiendas departamentales El Puerto de Liverpool y la petroquímica y productora de insumos para distintas industrias, Mexichem.
La Televisora, que ha perdido más de la mitad de su valor en bolsa el último año, presentó un retroceso de 24.5% en los últimos tres meses, lo que colocó su acción en su menor nivel en 14 años.
Al igual que muchos medios de comunicación, sufrió la caída en la publicidad del gobierno, lo que no ha logrado equilibrar con la también alicaída publicidad para privados ni con sus nuevos contenidos.
Por su parte, la operadora de tiendas departamentales y centros comerciales continúa con la integración de Suburbia y buscando la manera de hacerla más rentable. Además, la deuda que le dejó la compra, por casi mil millones de dólares, además de sus ingresos mayoritariamente en pesos, la hacen particularmente sensible a los vaivenes del tipo de cambio.
Aunado a ello, Liverpool no reportó como esperaban los expertos en el primer trimestre de 2019.
En el segundo trimestre la compañía, que decidió desaparecer la marca de Fábricas de Francia, retrocedió 13.2%, con lo que ya acumula una minusvalía de 15.3% en lo que va de 2019.
Mexichem, en tanto, presentó una caída muy similar (13.2%) para acumular una pérdida year today de 19.3%.
La petroquímica decepcionó a los analistas con los resultados de su primer trimestral del año, debido a un entorno poco favorable en los mercados de tubos de PVC, sosa cáustica y etileno. Los inversionistas no parecen estar convencidos del cambio en la integración de la empresa para no depender de los insumos de Petróleos Mexicanos, y de la reiteración de su guía de resultados para 2019.
Entre otras compañías que repitieron caídas y llevan un 2019 negativo destacan la productora de materiales para la construcción, Cemex, la comercializadora de maíz y tortillas, Gruma, el conglomerado empresarial, Alfa, y la operadora de restaurantes y cafeterías, Alsea.
Rendimiento emisoras del S&P/BMV IPC en el 2T 2019
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*------- Rendimiento ---------*
Empresa Precio 2T19 Trimestral 2019 U12M 1T19
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LABB 17.4 24.7 49.3 5.0 19.7
ELEKTRA 1,256.0 19.7 31.9 131.8 10.2
GAPB 199.9 17.9 27.1 10.5 7.8
SANTANDER 29.4 10.7 20.4 9.5 8.7
KIMBERLY 35.7 9.6 15.9 11.7 5.7
GENTERA 16.6 9.6 14.6 -5.6 4.6
OMA 117.2 6.9 25.2 13.2 17.1
BANNORTE 111.4 5.5 16.3 -4.9 10.2
FEMSA 186.0 3.8 10.2 6.3 6.2
INBURSA 27.8 3.2 -1.9 -0.1 -4.9
PEÑOLES 248.3 2.4 3.5 -30.3 1.1
REGIONAL 98.9 1.0 9.3 -7.2 8.2
WALMEX 52.4 0.9 4.9 0.1 3.9
AMX 14.0 0.6 0.0 -15.7 -0.6
CUERVO 29.8 -0.3 13.4 3.7 13.8
BANBAJIOO 38.4 -0.4 0.1 -7.1 0.5
ASUR 311.1 -0.8 5.0 -1.4 5.9
PINFRA 190.7 -1.1 1.4 7.5 2.5
GCC 105.8 -1.2 5.3 -17.9 6.7
BIMBO 40.0 -1.4 2.2 3.5 3.7
IENOVA 75.4 -3.4 2.9 -14.9 6.5
AC 103.9 -4.0 -5.4 -15.1 -1.5
GMEXICO 51.0 -4.5 26.0 -9.6 31.9
CARSO 71.6 -6.2 1.6 6.7 8.4
ALPEK 24.1 -7.1 0.2 -18.4 7.9
ALSEA 37.8 -7.1 -26.1 -44.8 -20.5
KOF 119.1 -7.2 -0.0 5.9 7.7
ALFA 18.9 -8.6 -19.3 -18.4 -11.8
GRUMA 180.1 -9.1 -19.1 -25.8 -11.0
MEGA 81.5 -9.5 -7.5 -0.4 2.2
BOLSA 36.3 -9.5 8.5 9.0 19.9
CEMEX 8.1 -10.8 -14.8 -38.1 -4.4
LIVERPOOL 106.9 -13.2 -15.3 -16.1 -2.4
MEXICHEM 40.3 -13.2 -19.3 -29.8 -7.1
TLEVISA 32.5 -24.5 -34.2 -57.0 -12.9
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Índice 43,161.2 -0.3 3.7 -9.5 3.9
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Fuente: Elaborado por Infosel con datos de la Bolsa Mexicana de Valores.
U12M = Últimos 12 meses.
Índice = S&P/BMV IPC.
- = No disponible.