Reckitt (ticker: RKT), la empresa mundial de salud e higiene de los consumidores, presentó su convocatoria de resultados semestrales de 2024 centrada en el reajuste estratégico y los resultados financieros. Aunque el crecimiento de los ingresos y los beneficios de la empresa cumplió las expectativas, un incidente con un tornado obligó a revisar las previsiones de ingresos netos, que ahora se espera que crezcan entre un 1% y un 3%.
A pesar de este contratiempo, Reckitt prevé un cuarto trimestre más fuerte, especialmente en su segmento de Higiene, y espera que los beneficios de explotación ajustados superen el crecimiento de los ingresos netos. La empresa está dispuesta a remodelar su cartera mediante la retirada de los productos de cuidado del hogar no esenciales para 2025 y la exploración de opciones para su negocio de Mead Johnson Nutrition.
Reckitt también está aplicando un programa de optimización de costes con el objetivo de reducir en 300 puntos básicos los costes fijos para 2027, lo que se espera que genere unos costes únicos en efectivo de alrededor de 1.000 millones de libras.
Aspectos clave
- El crecimiento de los ingresos y los beneficios de Reckitt para el primer semestre de 2024 se ajusta a las expectativas.
- La empresa ha revisado sus previsiones de crecimiento de los ingresos netos para todo el año al 1%-3% debido a los daños causados por un tornado en un almacén.
- Se espera un fuerte cuarto trimestre, especialmente en el segmento de Higiene, con un crecimiento de los beneficios de explotación superior al de los ingresos netos.
- Reckitt está volviendo a centrarse en la salud y la higiene de los consumidores, con el objetivo de abandonar la cartera de productos no esenciales de atención domiciliaria para 2025.
- La empresa tiene previsto explorar opciones estratégicas para Mead Johnson Nutrition.
- El programa de optimización de costes de Reckitt tiene como objetivo una reducción de al menos 300 puntos básicos en los costes fijos para 2027, con unos costes únicos en efectivo estimados en 1.000 millones de libras.
- Los dividendos seguirán siendo progresivos, con el compromiso de devolver el excedente de efectivo a los accionistas.
- El objetivo de cuota de mercado de la empresa es superior al 60%, haciendo hincapié en el crecimiento orgánico frente a las grandes adquisiciones.
- Se espera que el margen bruto de Reckitt se sitúe en torno al 61%.
- Las orientaciones para el nuevo modelo de beneficios se facilitarán con los resultados de final de año.
Perspectivas de la empresa
- Reckitt tiene la intención de centrarse en sus principales marcas en Selfcare, Germ Protection, Household Care e Intimate Wellness.
- La empresa está simplificando su estructura organizativa, eliminando la estructura global de unidades de negocio y creando estructuras de categorías unificadas.
- Reckitt espera recuperar los ingresos de almacén perdidos para el tercer trimestre de 2025 y recuperarse totalmente para finales de ese año.
Aspectos destacados bajistas
- Los daños causados por un tornado en un almacén han provocado una interrupción operativa a corto plazo.
- El impacto de la cartera de Essential Home es significativo en Brasil y Norteamérica, con planes para aumentar la escala en Europa.
Aspectos positivos
- Reckitt confía en su equipo directivo y en su capacidad para impulsar la colaboración y gestionar el cambio.
- El negocio OTC no estacional en Europa se ve como una potencial oportunidad de crecimiento.
Fallos
- La empresa no ha revelado la magnitud de las disinergias derivadas de las posibles separaciones de activos, pero confía en poder gestionarlas.
Lo más destacado
- El Consejero Delegado, Kristoffer Licht, hizo hincapié en la división de responsabilidades entre la estrategia a largo plazo y las operaciones diarias en las distintas zonas geográficas.
- El negocio de nutrición de la empresa es relativamente autónomo, con funciones y apoyo compartidos.
- Reckitt está revisando actualmente sus activos no estratégicos, incluida Mead Johnson, y considerando todas las opciones sin precipitar las decisiones.
- Se espera que el margen bruto del negocio principal se mantenga en niveles históricos.
Las iniciativas estratégicas y los objetivos financieros de Reckitt reflejan un enfoque proactivo para afrontar los retos del mercado y aprovechar las oportunidades de crecimiento. El compromiso de la empresa con la rentabilidad para el accionista y la eficiencia operativa, junto con sus marcas líderes en el mercado, posicionan a Reckitt para alcanzar potencialmente sus ambiciones de crecimiento de los ingresos netos de un dígito medio y mantener su perfil de margen bruto. El impacto total de los cambios estratégicos y su ejecución se clarificarán con los próximos resultados del tercer trimestre y las previsiones de final de año.
Opiniones de InvestingPro
Los movimientos estratégicos y los objetivos financieros de Reckitt (ticker: RBGLY) se ven subrayados por sus recientes resultados y su posicionamiento en el mercado. Con una capitalización bursátil de 40 110 millones de dólares, la empresa mantiene una sólida presencia en el sector de la salud y la higiene de los consumidores.
Un PER ajustado de 15,39 en el segundo trimestre de 2024 sugiere que los inversores pueden encontrar atractiva la valoración de la acción, especialmente si se tiene en cuenta el impresionante margen de beneficio bruto de Reckitt del 60,56% durante el mismo periodo. Este rendimiento del margen se alinea con la expectativa comunicada por la empresa de mantener un perfil de margen bruto de alrededor del 61%.
Los consejos de InvestingPro indican que las agresivas recompras de acciones por parte de la dirección podrían ser una señal de confianza en la propuesta de valor de la empresa, mientras que el historial de la empresa de mantener el pago de dividendos durante 33 años consecutivos pone de relieve un fuerte compromiso con la rentabilidad para el accionista. Esto es particularmente relevante dado el énfasis de Reckitt en los dividendos progresivos en el artículo.
La resistencia operativa de Reckitt también es notable, ya que la empresa ha sido rentable en los últimos doce meses y los analistas predicen rentabilidad para el año en curso. Sin embargo, la empresa se enfrenta a problemas de liquidez, ya que sus obligaciones a corto plazo superan sus activos líquidos.
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