Westlake Corporation (NYSE: WLK), fabricante y comercializador mundial de productos químicos básicos, vinilos, polímeros y productos para la construcción, registró un segundo trimestre récord en 2024, con un importante crecimiento de los beneficios impulsado por su segmento de Productos para Viviendas e Infraestructuras (HIP). La empresa anunció unas ventas netas de 3.200 millones de dólares y un beneficio neto de 313 millones de dólares, o 2,40 dólares por acción.
Estos buenos resultados se atribuyen al aumento de los volúmenes de accesorios de tubería y revestimientos en el segmento HIP, así como al incremento de los volúmenes de resina de PVC y sosa cáustica en el segmento de Materiales Esenciales y de Alto Rendimiento (PEM). Westlake también destacó un ahorro de costes de 85 millones de dólares en la primera mitad del año y reveló sus planes de desmantelar su unidad ECH en los Países Bajos para mejorar la rentabilidad en su negocio europeo de epoxi, esperando incurrir en costes relacionados de aproximadamente 80 millones de euros.
Aspectos clave
- Resultados trimestrales récord para el segmento HIP de Westlake, que contribuyen al crecimiento interanual de los beneficios.
- Las ventas netas alcanzaron los 3.200 millones de dólares, con unos ingresos netos de 313 millones de dólares o 2,40 dólares por acción.
- Mayores volúmenes en accesorios de tubería, revestimientos, resina de PVC y sosa cáustica.
- Ahorro de costes de 85 millones de dólares en el primer semestre de 2024.
- Planes para cerrar la unidad ECH en los Países Bajos, con unos costes previstos de 80 millones de euros.
- La fuerte demanda de tuberías municipales de mayor diámetro se tradujo en un aumento de los ingresos del 12% con respecto al primer trimestre.
- El margen de EBITDA del segmento HIP alcanzó un nuevo récord trimestral con un 28%.
- El EBITDA del segmento PEM disminuyó interanualmente, pero los volúmenes de ventas aumentaron un 11% con respecto al segundo trimestre de 2023.
- La empresa prevé para 2024 unos ingresos en el segmento HIP de entre 4.300 y 4.600 millones de dólares, con un margen EBITDA objetivo del 22%.
- Se prevé que los gastos de capital totales ronden los 1.000 millones de dólares, con un objetivo de ahorro de costes de entre 125 y 150 millones de dólares.
- Se espera que el tipo impositivo efectivo para 2024 se sitúe en torno al 23%, con unos gastos por intereses en efectivo estimados en 160 millones de dólares.
Perspectivas de la empresa
- Westlake prevé que sus ingresos en 2024 en el segmento HIP oscilen entre 4.300 y 4.600 millones de dólares.
- Margen EBITDA objetivo para el segmento HIP fijado en el 22%.
- Gastos de capital totales previstos de aproximadamente 1.000 millones de dólares.
- Objetivo de ahorro de costes de 125 a 150 millones de dólares en 2024.
- Se espera que el tipo impositivo efectivo se sitúe en torno al 23% para todo el año.
- Postura cautelosamente optimista a pesar del difícil entorno macroeconómico, con planes para gestionar la producción y el inventario para satisfacer la demanda.
- Centrados en invertir en marcas, capacidades y personas para crear valor a largo plazo, con énfasis en los esfuerzos de sostenibilidad.
Aspectos destacados bajistas
- El EBITDA del segmento PEM disminuyó interanualmente a pesar del aumento de los volúmenes de ventas.
- El negocio europeo de epoxis se enfrenta a la competencia de importaciones a bajo precio.
- Retirada de la unidad ECH en los Países Bajos para abordar los problemas de rentabilidad en el negocio europeo de epoxis.
Aspectos positivos
- El segmento HIP alcanzó un nuevo récord trimestral de margen EBITDA, con un 28%.
- La fuerte demanda de tuberías municipales de mayor diámetro contribuyó a un aumento de los ingresos del 12% respecto al primer trimestre.
- Se espera un sólido crecimiento interanual del volumen en el segmento HIP.
- Se prevé una recuperación del volumen y el margen en el segmento PEM.
Fallos
- A pesar de los buenos resultados, hay vientos en contra en el mercado y las iniciativas de precios siguen por debajo de los niveles de años anteriores.
Preguntas y respuestas
- La demanda y los precios de los productos PEM, incluidos el polietileno PVC y el cáustico y el cloro, se mantienen estables, con posibilidades de subidas de precios.
- Se hizo hincapié en la solidez y la propuesta de valor del negocio de tuberías y accesorios, especialmente en el gran mercado municipal de soluciones para el agua.
- Jean-Marc fue elegido nuevo Consejero Delegado, aportando a la empresa su experiencia global y sus conocimientos técnicos.
- Se debatió el impacto del cambio de rumbo de Petro 1, la bajada de los tipos de interés y la sostenibilidad de los márgenes en el segmento de tuberías y accesorios.
- Se espera que los precios de la sosa cáustica aumenten a corto plazo, pero podrían bajar más adelante en el año.
- Los precios del cloro se mantienen estables, y los del PVC aumentan debido a la subida de los precios de exportación.
- El mercado de productos de construcción está formado por mercados más pequeños con necesidad de competitividad en cada uno de ellos, como California, Texas y Florida.
- La liquidación del contrato de PVC de julio registró un aumento de un penique por libra.
Westlake Corporation sigue navegando en un mercado difícil con un enfoque estratégico en su segmento HIP y un compromiso con la creación de valor a largo plazo a través de la sostenibilidad y la inversión en marca. La empresa sigue siendo cautelosamente optimista sobre sus resultados futuros y está preparada para ajustar sus operaciones a fin de mantener su ventaja competitiva y satisfacer las demandas de los clientes.
Opiniones de InvestingPro
Westlake Corporation (NYSE: WLK) ha presentado unos sólidos resultados financieros en su reciente informe trimestral, presumiendo de un crecimiento sustancial de los beneficios, especialmente en su segmento HIP. Para entender mejor la salud financiera y las perspectivas de futuro de la empresa, vamos a profundizar en algunas métricas clave proporcionadas por InvestingPro.
Los datos de InvestingPro muestran una relación precio/beneficio (PER) de 72,28, significativamente superior a la PER ajustada de los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024, que se sitúa en 32,2 puntos. Esto sugiere que los beneficios de la empresa han aumentado en relación con su cotización, lo que podría ser una señal positiva para los inversores que buscan potencial de crecimiento.
Además, la relación precio/valor contable (P/B) de la empresa durante los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024 es de 1,79. Esto indica que el mercado valora la empresa en relación con su precio. Esto indica que el mercado valora la empresa a un nivel cercano a su valor contable, lo que podría implicar que la acción tiene un precio razonable teniendo en cuenta sus activos y pasivos.
Los consejos de InvestingPro destacan el crecimiento de los ingresos de la empresa, que ha experimentado un descenso del -19,39% en los últimos doce meses hasta el primer trimestre de 2024. Esta disminución debe ser considerada por los inversores al evaluar las tendencias de ventas de la compañía. Sin embargo, vale la pena señalar que el Margen de Beneficio Bruto se mantiene saludable en el 15,56%, lo que sugiere que a pesar de la caída de los ingresos, la compañía está manteniendo la rentabilidad en sus operaciones.
Para un análisis más detallado, los usuarios de InvestingPro tienen acceso a consejos adicionales que podrían proporcionar una visión más profunda de las finanzas y operaciones de Westlake Corporation. En la actualidad, hay otros 15 consejos de InvestingPro disponibles, que ofrecen una comprensión exhaustiva de los resultados de la empresa y de las posibles oportunidades de inversión.
Teniendo en cuenta estas métricas y consejos, los inversores pueden obtener una imagen más clara de la salud financiera de Westlake Corporation y tomar decisiones más informadas. La plataforma InvestingPro proporciona una gran cantidad de información que puede ser fundamental para navegar por las complejidades del mercado.
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