JPMorgan (NYSE:JPM) ha anunciado hoy una reducción de su previsión sobre el número de empresas de mercados emergentes (ME) que se prevé que incumplan el pago de su deuda. Este ajuste se produce tras la mejora más significativa en los precios de los mercados a nivel distressed desde 2016.
El banco ha reducido su previsión de impago corporativo de alto rendimiento o con calificación "basura" de los ME al 3,6% a nivel mundial, frente al 4,0% anterior. Además, para las empresas dentro del índice CEMBI Broad Diversified, la previsión de impago se ha ajustado al 2,1%, una reducción desde el 2,9% anterior. El índice CEMBI Broad Diversified es gestionado por una división independiente de JPMorgan.
Los analistas del banco han citado una disminución de los riesgos para el resto del año, señalando que ciertos candidatos al impago se han resuelto o no se han materializado como se esperaba. Además, observaron un número limitado de nuevas incorporaciones a la lista de candidatos al impago.
Las perspectivas para 2024 marcan ahora el primer año desde el inicio de la pandemia COVID-19 en 2020 en el que se prevé que los niveles de impago de las empresas de ME se sitúen por debajo de la media histórica.
A pesar de estas mejoras generales, el banco ha indicado que es probable que persistan los problemas en sectores y regiones específicos. El sector inmobiliario chino y algunos "morosos reincidentes" de regiones como América Latina siguen siendo motivo de preocupación. Cabe destacar que, a pesar del conflicto en curso, este año no se ha registrado ningún impago en Ucrania.
JPMorgan también ha realizado ajustes regionales en sus previsiones de impago. La previsión de impago para Asia se mantiene sin cambios en el 4,5% en general y en el 2,5% para el grupo CEMBI. Por el contrario, la previsión para Latinoamérica se ha recortado un 1%, hasta el 4,6%, y hasta el 2,8% para el CEMBI. Las previsiones para los mercados emergentes de Europa se han reducido del 3,0% al 2,0% y al 2,3% para la categoría CEMBI BD HY. Las previsiones para Oriente Medio y África aumentaron ligeramente, del 0,5% al 0,6%, y las del CEMBI se mantuvieron en el 0,5%.
La nota de investigación del banco también destaca un cambio en el sentimiento de los inversores, ya que la proporción de empresas de ME consideradas "en dificultades" ha caído un 7% este año. Esto se define por una prima de riesgo o "diferencial" sobre sus bonos de 1.000 puntos básicos, marcando la mayor mejora anual desde 2016.
Los analistas de JPMorgan también han abordado el estado actual de los bonos que cotizan en niveles distressed, sugiriendo que si bien se podría suponer una tasa de impago del 50% en base a estas condiciones, creen que tal resultado es poco probable. Argumentan que más de la mitad del volumen distressed procede de China, donde se considera que los precios de los bonos están más deprimidos de lo que el riesgo de impago real justifica.
Opiniones de InvestingPro
El reciente ajuste de las previsiones de JPMorgan, que apunta a una disminución de los impagos corporativos en los mercados emergentes (ME), refleja una estabilidad financiera más amplia que puede apreciarse en las sólidas métricas financieras de la propia empresa. Según datos en tiempo real de InvestingPro, JPMorgan cuenta con una saludable capitalización bursátil de 588.090 millones de dólares y un sólido PER de 12,36, que se reduce incluso a 11,97 sobre una base ajustada para los últimos doce meses a partir del 1T 2024. Estas cifras subrayan la fortaleza financiera del banco y su capacidad para navegar por el complejo panorama de las finanzas globales.
Los consejos de InvestingPro revelan además que JPMorgan no solo ha aumentado su dividendo durante 13 años consecutivos, sino que también ha mantenido el pago de dividendos durante la impresionante cifra de 54 años consecutivos, lo que indica una rentabilidad sólida y constante para los accionistas. Este compromiso con el valor para el accionista se complementa con un ratio PEG de tan solo 0,55 para los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024, lo que sugiere que el crecimiento de los beneficios de la empresa es sólido en relación con el precio de sus acciones. Los inversores que deseen obtener más información pueden consultar otros consejos de InvestingPro, que profundizan en los resultados financieros y la posición de mercado de JPMorgan.
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Reuters ha contribuido a este artículo.Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.