En un hito histórico para el sector de los fondos cotizados (ETF), los ETF de gestión activa han alcanzado un nuevo máximo al superar los activos mundiales el billón de dólares a finales de agosto. Este hito se atribuye a una normativa más permisiva y a un aumento de la innovación en los productos.
Los ETF activos, cuyo objetivo es superar la rentabilidad de índices de referencia como el S&P 500, el Nasdaq 100 y el Russell 1000 Growth Index, han registrado importantes flujos de entrada, representando el 30% de todas las inversiones en ETF en los últimos años. Y ello a pesar de que los ETF activos sólo representan el 7% del mercado mundial de ETF.
El responsable de Investigación de SPDR Americas de State Street (NYSE:NYSE:STT) Research, Matthew Bartolini, destacó el impacto de la "regla ETF" de 2019, que simplificó el proceso de aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos para los ETF activos. Desde la aplicación de esta normativa, los activos en ETF activos se han multiplicado por diez.
El crecimiento ha sido especialmente fuerte este año, con un aumento del 42% en los activos de ETF activos registrados a 31 de agosto. La relajación de la normativa ha impulsado a los emisores a desarrollar productos innovadores, desde ofertas tradicionales como el ETF Large Cap Value de BlackRock (NYSE:NYSE:BLK) hasta fondos más especializados como el ETF AdvisorShares Vice, centrado en los sectores del alcohol, el tabaco y el cannabis.
El mercado de ETF activos ha registrado un rendimiento variado, con algunos fondos experimentando una gran volatilidad. Por ejemplo, el Ark Innovation ETF subió un 152% en 2020, pero luego cayó un 23% al año siguiente. En 2024, ha registrado un descenso del 9,74%, en contraste con la subida del 20% del S&P 500. Los ETF apalancados, como los vinculados a Nvidia (NASDAQ:NVDA), también han introducido un mayor riesgo.
La distribución de activos dentro del sector de los ETF activos está concentrada, ya que los 10 principales emisores poseen el 75% de los activos, según se señala en un informe de Morningstar. La mitad más pequeña de los ETF activos de renta variable sólo posee el 3% de los activos totales. El analista de investigación de gestores de Morningstar, Jack Shannon, observó que los ETF basados en métodos tradicionales de selección de valores han tenido dificultades para acumular activos.
A pesar del rendimiento desigual entre los emisores, el interés de los inversores por los ETF activos sigue siendo fuerte. Una encuesta realizada por Brown Brothers Harriman reveló que más del 90% de los inversores en ETF prevén aumentar sus inversiones en ETF activos. Tim Huver, vicepresidente senior de ETF Servicing de la firma, se mostró optimista sobre el futuro crecimiento del mercado de ETF activos, anticipando que el próximo hito del billón de dólares se alcanzará más rápidamente que el primero.
Reuters ha contribuido a este artículo.
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