Menor flujo foráneo a bolsas refleja lenta mejoría económica

por Lissette Esquila Alonso

Infosel, octubre. 15.- De enero a septiembre, los flujos de capital extranjero a la renta variable continuaron siendo los más bajos en siete años, siendo ello evidencia de que los inversionistas siguen sopesando una lenta recuperación económica en México tras la pandemia de covid-19.

En los primeros nueve meses de 2020, el flujo acumulado de capital foráneo a las bolsas fue positivo por 401.5 millones de dólares, pero el monto registrado ha sido el menor desde el mismo periodo de 2013, cuando hubo un flujo acumulado negativo de tres mil 731.1 millones de dólares, de acuerdo con datos de Banco de México (Banxico).

Incluso, la derrama de dinero extranjero a las bolsas locales ha bajado 83.8% en el acumulado hasta septiembre, en comparación con el mismo lapso de 2019, que fue de dos mil 479.8 millones de dólares.

Los analistas han destacado que la economía de México, una de las más afectadas por la pandemia de covid-19 y de las pocas que no han tenido apoyo fiscal del gobierno, tendrá una lenta recuperación, pues depende, principalmente, de lo bien que lo haga el exterior, en particular Estados Unidos, su mayor socio comercial y la mayor potencia del mundo.

"El mercado de capitales local sigue siendo visto como de mayor riesgo por los efectos que tendrán las empresas por la pandemia", dijo Gabriela Siller, directora de análisis económico-financiero de Banco Base, en respuesta a Sentido Común, durante un webinar, al destacar que la respuesta fiscal del Gobierno a la crisis no ha sido la más apropiada.

Normalmente, el mercado bursátil se anticipa al desempeño económico, de ahí que la bolsa neoyorquina tuvo una recuperación en forma de "V" al pronosticar un rebote de la economía de la misma forma, pero en el caso del mercado local, la situación dista enormemente.

El índice S&P/BMV IPC, conformado por 35 emisoras, se ha recuperado cerca de 16% desde el mínimo de marzo de 32 mil 964.22 puntos, lo cual está muy debajo de la recuperación de 55.2% del índice Standard & Poor's (S&P) 500, desde su nivel más bajo tocado en el tercer mes del año.

Claro que la recuperación de la renta variable estadounidense ha sido reflejo del fuerte repunte de las acciones tecnológicas de gran capitalización, emisoras que no forman parte de los índices locales, al menos de forma directa.

"Aunque la bolsa mexicana se ha recuperado de los mínimos [de marzo], [la operativa] se ha estancado en un canal horizontal, siendo ello el reflejo de la indecisión e incertidumbre que hay en México", dijo Luis Alvarado, analista de equities de Banco Base.

Pero Alvarado destacó que los descensos y rebotes de las bolsas locales han ayudado a que los inversionistas tengan algunas buenas oportunidades de operación, muy a pesar de que el desempeño económico sigue siendo incierto.

Ahora bien, el saldo de capital extranjero a las bolsas locales se ha recuperado 13.3% desde el socavón de marzo, al pasar de 95 mil 425.9 millones de dólares a 108 mil 257 millones en el noveno mes del año, aunque aún es 28.3% inferior a los 150 mil 928.5 millones de dólares registrados al inicio de 2020.

"México es uno de los países que más mal han sobrellevado la pandemia, y los inversionistas globales lo están viendo", dijo Amín Vera, director de análisis económico de Black Wallstreet Capital, una firma independiente de asesoría de inversiones, en una entrevista telefónica.

Los expertos han destacado que el mal manejo del gobierno de la crisis sanitaria, que ha matado a 84 mil 420 personas en el país, tendrá impactos duraderos en la economía, en especial en el mercado laboral, y que probablemente el anuncio por parte del gobierno federal del reciente plan de infraestructura sea insuficiente y es poco probable que contribuya de manera significativa a ampliar la capacidad de crecimiento del país.

"La recuperación económica del país podría ser aún más lenta que en otras regiones", escribieron analistas de Invex Grupo Financiero, en un reporte. "Las tasas de crecimiento han comenzado a moderarse y probablemente éstas serán más bajas que en los países donde se implementaron estímulos económicos más agresivos".

De hecho, anticipando un duro camino para la recuperación de la economía local, recientemente los economistas del Fondo Monetario Internacional (FMI) dijeron que México debe priorizar el gasto público para buscar una tasa de crecimiento inclusivo de la economía, al tiempo que recomendaron reflexionar la estrategia de la empresa estatal Petróleos Mexicanos y enfocarse en recursos a actividades esenciales.

Hacia los próximos meses, es posible que el mercado local siga enfrentado vientos en contra, como el desarrollo y desenlace de la carrera presidencial en Estados Unidos, que de cierta manera es incierta porque la mayoría de la votación será por correo postal, y el riesgo de una nueva ola de contagios, en medio de avances poco contundentes de una vacuna o de tratamiento contra el covid-19, los cuales son determinantes para marcar un fuerte repunte económico, no solo en México, sino en todo el mundo.