Investing.com -- RBC Capital Markets ha rebajado la calificación de Cemex (BMV:CEMEXCPO) SAB de CV (NYSE:CX) a «underperform», citando mayores riesgos vinculados a la fuerte dependencia de la compañía de la relación comercial entre EE.UU. y México.
La rebaja, acompañada de una reducción del precio objetivo de la acción de 6 a 5 dólares, se produce tras las recientes elecciones presidenciales de EE.UU., que han introducido incertidumbre en torno a posibles aranceles comerciales y políticas de importación.
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Los analistas señalan que la posibilidad de un arancel del 25% sobre los productos mexicanos, una medida que podría perturbar significativamente las operaciones y los flujos de ingresos de Cemex.
Cemex, uno de los principales actores de la industria cementera mundial, obtiene más del 30% de los ingresos de su grupo en México, y las exportaciones a EE.UU. constituyen un componente fundamental de su negocio.
Según los analistas, alrededor del 80% de las exportaciones mexicanas se destinan a EE.UU., lo que hace a Cemex especialmente vulnerable a los cambios en la política comercial.
Un cambio en la postura de la administración estadounidense podría provocar una reducción de los volúmenes de exportación, presiones sobre los precios y un aumento de la volatilidad de los tipos de cambio, todo lo cual probablemente repercutiría negativamente en los resultados de la empresa.
RBC también señaló posibles retos internos para Cemex, como los recortes previstos del gasto público mexicano para hacer frente a los déficits presupuestarios.
Estas reducciones podrían debilitar la demanda local de construcción, agravando las dificultades planteadas por las barreras comerciales externas.
A pesar de reconocer el enfoque estratégico de Cemex en la sostenibilidad y sus esfuerzos por ampliar sus operaciones en EE.UU., los analistas expresaron su preocupación por factores que escapan al control de la empresa.
En concreto, señalaron como principales riesgos la exposición de Cemex a las fluctuaciones del peso mexicano y el posible impacto de una menor tendencia a la deslocalización.
RBC revisó su previsión de tipo de cambio para 2025 a 21 pesos por dólar estadounidense, lo que indica una notable devaluación que podría tensar las perspectivas financieras de Cemex.
Aunque la valoración de Cemex sigue siendo relativamente atractiva, los analistas de RBC creen que sus riesgos superan a las posibles recompensas, sobre todo en comparación con sus homólogas globales, como CRH (NYSE:CRH) y Holcim (SIX:HOLN), que ofrecen vías de menor riesgo para exponerse al mercado de la construcción estadounidense.
Estos retos han llevado a RBC a anticipar que el precio de las acciones de Cemex tendrá un rendimiento inferior al de las medias del sector en el próximo año.
