por Francisco Delgado Castillo
Infosel, diciembre. 4.- S&P Global Ratings, una de las principales calificadoras mundiales, mantuvo la observación negativa sobre la calificación de los bonos emitidos por el Grupo Aeroportuario de la Ciudad de México (GACM) para financiar el Nuevo Aeropuerto Internacional de México (NAIM).
La agencia reiteró su postura luego de que la empresa de participación estatal lanzara una propuesta para comprar parte de los bonos que emitió, además de solicitar modificaciones al mismo a modo de prepararlos para una potencial cancelación del proyecto de 13.3 mil millones de dólares.
"Después de analizar la documentación, la estructura permanecerá sin cambios, ya que la Tarifa de Uso Aeroportuario (TUA) seguirá siendo la garantía de la deuda, y no hay modificaciones en la cascada del flujo de efectivo", escribieron Candela Macchi y su equipo de analistas de S&P en un reporte.
La observación negativa, que implica que la calificadora podría bajar la calificación de los bonos en los próximos 90 días, refleja la posibilidad de que el GACM no obtenga consentimiento para modificar los instrumentos, de manera que el freno al NAIM seguiría constituyendo una causa de incumplimiento.
Además, la firma consideró un crecimiento marginal del tráfico de pasajeros sin el nuevo aeropuerto.
No obstante, si la oferta es exitosa y el GACM logra modificar el contrato de los certificados, los riesgos de aceleración desaparecerían y el apalancamiento de la empresa disminuiría, lo que impactaría positivamente sus métricas crediticias, agregó S&P.
Infosel, diciembre. 4.- S&P Global Ratings, una de las principales calificadoras mundiales, mantuvo la observación negativa sobre la calificación de los bonos emitidos por el Grupo Aeroportuario de la Ciudad de México (GACM) para financiar el Nuevo Aeropuerto Internacional de México (NAIM).
La agencia reiteró su postura luego de que la empresa de participación estatal lanzara una propuesta para comprar parte de los bonos que emitió, además de solicitar modificaciones al mismo a modo de prepararlos para una potencial cancelación del proyecto de 13.3 mil millones de dólares.
"Después de analizar la documentación, la estructura permanecerá sin cambios, ya que la Tarifa de Uso Aeroportuario (TUA) seguirá siendo la garantía de la deuda, y no hay modificaciones en la cascada del flujo de efectivo", escribieron Candela Macchi y su equipo de analistas de S&P en un reporte.
La observación negativa, que implica que la calificadora podría bajar la calificación de los bonos en los próximos 90 días, refleja la posibilidad de que el GACM no obtenga consentimiento para modificar los instrumentos, de manera que el freno al NAIM seguiría constituyendo una causa de incumplimiento.
Además, la firma consideró un crecimiento marginal del tráfico de pasajeros sin el nuevo aeropuerto.
No obstante, si la oferta es exitosa y el GACM logra modificar el contrato de los certificados, los riesgos de aceleración desaparecerían y el apalancamiento de la empresa disminuiría, lo que impactaría positivamente sus métricas crediticias, agregó S&P.