Las acciones ganan posiciones hoy, ya que la disminución de la volatilidad ha hecho caer el VIX por debajo de 12 puntos durante parte del día.
Desafortunadamente, con las opciones que vencen este viernes y la Opción VIX que vence la semana que viene, las fuerzas mecánicas del mercado intervienen en este momento.
Hoy, el S&P 500 ha sobrepasado la banda superior de Bollinger mientras que el RSI ha superado los 70 puntos. De nuevo, utilizo ambas señales para activar condiciones de sobrecompra o sobreventa.
Eso podría significar que operamos a la baja o que nos consolidamos lateralmente durante un tiempo.
El Nasdaq 100 también cotiza por encima de su banda superior de Bollinger hoy, y el RSI sugiere que este índice también está sobrecomprado y que debería caer o consolidarse lateralmente.
Sólo estoy señalando la condición y lo que he aprendido de mis experiencias pasadas.
Curiosamente, hoy hemos observado estrecharse los diferenciales de crédito hasta 392 en el índice CDX High Yield.
Esto lo sitúa en una senda problemática desde el punto de vista de la Fed, porque este índice es lo más parecido que he encontrado a un índice de condiciones financieras en tiempo real, y cuando ese índice cae, es señal de mucha relajación.
Así que estamos a punto de presenciar el mayor colapso de condiciones financieras de la historia o una gran reversión.
También parece seguir de cerca los cambios en el rendimiento de los beneficios del S&P 500 e incluso sirve como indicador adelantado.
Así, si los diferenciales de crédito se amplían, el rendimiento de los beneficios del S&P 500 aumentará y el S&P 500 caerá. Cuando los diferenciales de crédito se estrechan, el rendimiento de los beneficios cae, lo que significa que los precios de las acciones suben.
Tal vez sea casualidad, o tal vez no, que sea la víspera de la reunión del FOMC de diciembre. Aun así, el índice CDX High Yield también parece haber alcanzado o estar muy cerca de alcanzar la banda inferior de Bollinger.
Al mismo tiempo, también ha visto caer su RSI por debajo de 30, lo que sugiere que el índice CDX está a punto de repuntar o de consolidarse lateralmente.
Parece que Broadcom (NASDAQ:AVGO) ha sustituido a Nvidia (NASDAQ:NVDA) como valor hiperbólico del mercado. Parece tratarse de un estrangulamiento gamma.
Tiene toda la pinta de serlo. Las opciones de compra IV se elevan por encima de las opciones de venta IV, el volumen de compra se dispara.
Lo que es desconcertante es cómo o por qué; ni siquiera pensé que los resultados fueran a ser tan buenos. Pero bueno, los fundamentales no importan cuando se trata de un gamma squeeze (o “estrangulamiento de la gamma”).
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