Apertura plana tras dato de empleo mixto. Santander se despedaza un 11%

Tras dos días de rally en el que el S&P 500 ha trepado un 3.0% y ya da rendimientos positivos en el año, Wall Street tendrá una apertura plana. El dato de empleo, el gran protagonista de la jornada de hoy, vino mixto: la nómina no agrícola aumentó en 252,000 en diciembre, un poco por encima de lo esperado (240,000); la tasa de desempleo bajó en dos décimas, más de lo pronosticado, a 5.6%, aunque más trabajadores volvieron a salir del mercado laboral: la tasa de participación se redujo de 62.9% a 62.7%. Finalmente, las remuneraciones por hora, el crecimiento de los salarios, que habían mostrado un buen comportamiento en noviembre, se redujeron inesperadamente un 0.2% cuando se esperaba que crecieran a una tasa de 0.2%. En términos anuales, el crecimiento apenas fue de 1.7%, la tasa más baja desde octubre de 2012.

Así, y por undécimo mes consecutivo, el ritmo de creación de empleo superó los 200,000. Además, el dato de noviembre se revisó al alza de 321,000 a un poderosísimo 353.000. En el año se han creado 2.95 millones de empleos netos, lo que supone el mayor número de contrataciones desde 1999, cuando la economía estadounidense vivía el final de la burbuja tecnológica. La combinación de más empleo y menores precios de las gasolinas es el mejor argumento para esperar un crecimiento sostenido del gasto de consumo, que representa 2/3 del PIB y que es fundamental para que la recuperación gane cuerpo. Sin embargo, pese a la fuerte demanda de trabajo de Estados Unidos, los salarios siguen deprimidos y más gente sigue saliendo del mercado de trbajo, insatisfechos con lo que les pagan. ¿Eso qué quiere decir? Por un lado, que al trabajador le cuesta ganar poder adquisitivo, mejorar sus niveles de rentas; pero por otro, que las empresas seguirán gozando de amplios márgenes de utilidades, lo que seduce a los inversionistas bursátiles, y que no se verán en la necesidad de subir precios, lo que mantendrá a la inflación en bajos niveles.

Entre tanto, los futuros se toman una pausa tras dos días de rally para interpretar ese dato y evaluar cómo lo leerá la Fed. ¿Se fijará en el ritmo de creación de empleo y la caída de la tasa de desempleo? ¿O prestará atención a la caída de los salarios y la ausencia de presiones inflacionarias por el dato de las remuneraciones?

Antes de publicarse el dato de empleo, los futuros cotizaban con moderadas alzas, pero tras el dato se agazaparon y ahora sugieren una apertura sin cambios. Los futuros del S&P’s 500 ceden 0.3 pts y ajustados por “falir value” caen 0.9 pts mientras que los del Nasdaq 100 aumentan 5.5 pts y por “fair value” ascienden 3.4 pts. Los futuros del Dow Jones descienden 10.0 pts.

En Europa, los mercados cotizan en rojo. Especialmente dramático es el derrumbe del Ibex-35 de Madrid, que se despeña un 2.6% arrastrado por el derrumbe de Santander, banco que se vio forzado a ampliar el capital por la presión del Banco Central Europeo. La acción del banco se desploma un 11.0%. Santander, el banco más grande de Europa, un "too big to fail", un banco demasiado grande para caer, tenía un capital de en torno al 8.5%, y el BCE no quería ningún banco grande con un capital por debajo del 10%. En el resto de plaza, la bolsa de Milán baja un 0.6%, el Cac-40 de Parí sun 0.3% y el Dax de Francfort un 0.1%. Fuera de la eurozona, el Ftse-100 desciende un 0.4%. El euro se deprecia un 0.1% para negociarse en 1.178 y algunos analistas empiezan a prever que el dólar regresará a la paridad con el euro.

En Asia, el Nikkei de Tokio avanzó un 0.18% y el Hagn Seng de Hong Kong un 0.35%. El Shangai Composite, sin embargo, cede un 0.24%.

Finalmente, el mercado de petróleo puede poner presión a las bolsas: el Brente baja un 1.4% a 50.27 dólares por barril y se acerca a la barrera psicológica de los 50.0 dólares. Los futuros del WTI descienden 0.6% para cotiza en 48.49 dólares.