Los mercados de capitales concluyen un trimestre difícil, de incertidumbre y de cautela. A lo largo de estos meses la economía global ha mostrado pocos cambios, los indicadores económicos no muestran una tendencia fuerte y positiva y a los inversionistas no les queda más que esperar y aprovechar los movimientos de corto plazo para generar utilidades.
Durante el trimestre, los participantes del mercado se mantuvieron atentos al alza que marcaron los precios del petróleo, luego que los incendios forestales en Canadá provocaron una reducción en la producción de crudo permitiendo incrementar la expectativa de llegar a un equilibrio del mercado de petróleo. También, los inventarios de petróleo en Estados Unidos apoyaron a esta expectativa ya que desde el mes de mayo se han reducido en 16.821 millones de barriles. Los precios del petróleo alcanzaron nuevos máximos anuales durante el mes de junio, llevando al WTI a 51.67 dólares por barril y al Brent a 52.86 dólares por barril.
Por otra parte, durante el mes de junio, la atención del mundo se centró en el referéndum de Reino Unido sobre la decisión de permanecer o salir de la Unión Europea. Así, el 23 de junio, la mayoría de los ciudadanos de Reino Unido prefirieron abandonar al bloque, provocando una sorpresa a los mercados financieros quienes apostaban por una permanencia. Las bolsas accionarias cayeron cerca de 8% y los inversionistas se refugiaron en activos seguros como el oro. La volatilidad se incrementó llevando al índice de Volatilidad VIX S&P 500 a registrar 26.72 puntos como máximo intradia el 27 de junio, un nivel no visto desde el mes de febrero.
En cuanto a decisiones de Política Monetaria, los Bancos Centrales de Estados Unidos, Japón y Europa se mantuvieron sin cambios, manteniendo a los inversionistas a la expectativa de mayores estímulos monetarios para apuntalar a la economía global (con excepción de EU). Por el contrario, Banco de México en su reunión del 30 de junio decidió incrementar en 50 puntos base su tasa de referencia para llevarla a 4.25%, con el objetivo de evitar que la depreciación de la moneda local observada durante los últimos meses y los ajustes de algunos precios relativos, se traduzcan en un desanclaje de las expectativas de inflación de México.
En Asia, luego de la decisión del Brexit los mercados accionarios se vieron fuertemente golpeados. El índice de Japón, el Nikkei 225, cayó 7.92% el viernes 24 de junio, su mayor caída diaria en más de cinco años, llevándolo a registrar un rendimiento negativo mensual de 9.63%, su peor mes desde mayo de 2012 y un rendimiento trimestral de -7.06%. Por su parte, el índice de Shanghái de China registró un rendimiento mensual de +0.45% pero una caída de 2.47% durante el segundo trimestre del año. En lo que va del año, dichos mercados suman una caída de 18.17% y 17.22%, respectivamente.
Los índices accionarios de Europa fueron los que registraron mayores episodios de volatilidad, llevando a los inversionistas a registrar pérdidas trimestrales. El índice Euro Stoxx 600 cerró la sesión con un avance de 1.15% pero registró una caída de 4.67% durante el segundo trimestre del año. El DAX de Alemania cayó 2.86% en los últimos tres meses, mientras que el CAC 40 de Francia bajó 3.37%. Los mercados más afectados fueron el de Italia (FTSE MIB) con una pérdida trimestral de 10.59% y el de España (IBEX 35) con una caída de 6.42%.
En Brasil, el trimestre se destacó por el juicio político que se aprobó a Dilma Rousseff el pasado 11 de mayo, lo que la removió de su cargo como presidente por 180 días, puesto que fue asumido por Michel Temer como Presidente interino. La bolsa de Brasil cerró el mes en 51,451.46 unidades, equivalente a un rendimiento positivo de 2.94% durante el trimestre. En lo que va del año, acumula un rendimiento de 18.85%.
En México, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) que agrupa a las 37 emisoras más cotizadas del país, marcó una corrección durante las tres últimas sesiones del mes avanzando hasta los 45,966.49 puntos, luego de la caída importante del 2.73% del viernes 24 ante la noticia del Brexit. Durante el trimestre se mantuvo en el canal de los 44,200 hasta tocar un nuevo máximo anual de 46,545 unidades. Al cierre de mes, registró un rendimiento de 1.12% en junio y un rendimiento de trimestral de 0.19%, para acumular un rendimiento en el año de 6.95%. Las emisoras que registraron los mayores rendimientos trimestrales fueron: PEÑOLES * (+100.49%), LAB B (+40.27%) y ASUR B (+21.85%), mientras que las que presentaron mayores pérdidas para dicho periodo fueron: ELEKTRA * (-24.28%), ICA (NYSE:ICA) * (-20.19%) y OHLMEX * (-18.43%). Es importante mencionar que las emisoras ICH B y SIMEC B fueron suspendidas desde el 27 de mayo, por lo que a partir del 24 de junio fueron sustituidas por VOLAR B y ALPEK A dentro de la muestra del IPC.
En Estados Unidos, el Dow Jones cerró el trimestre en 17,929.99 puntos, un avance mensual de 0.80% y un rendimiento positivo de 1.38% de manera trimestral. Por su parte, el S&P 500 logró mantenerse por arriba de los 2 mil puntos cerrando en 2,098.86 unidades, registrando un avance mensual de 0.09% y un rendimiento positivo trimestral de 1.90%. En lo que va del año, dichos mercados registran un rendimiento de 2.90% y 2.69%, respectivamente. Los datos económicos publicados durante el trimestre mostraron un crecimiento de la economía estadounidense de 1.1% durante el primer trimestre del año, dando una señal positiva a los participantes del mercado. Por la parte de política monetaria, la expectativa de un siguiente incremento de tasas por parte de la Fed ha disminuido en las ultimas jornadas.
En el mercado de dinero, como parte de un incremento en la aversión al riesgo por parte de los inversionistas, las tasas de los bonos mostraron caídas en consecuencia de una mayor demanda por activos refugio. La tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cerró la sesión en 1.4765%, una caída de 29.22 puntos base con respecto al cierre del primer trimestre. Por su parte, la tasa de rendimiento de los bonos M cerró en 5.901% mostrando un retroceso de 5.7 puntos base con respecto al cierre de marzo.