El peso cerró la semana con una apreciación de 0.62% o 10.5 centavos, cotizando alrededor de 16.71 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 16.8542 y un mínimo de 16.6468 pesos por dólar, nivel no visto desde el 28 de julio del 2023, cuando el tipo de cambio tocó el mínimo ese año de 16.62 pesos por dólar. Con lo anterior, el peso se ubicó como la segunda divisa más apreciada en la semana, solo por detrás del peso chileno que avanzó 1.98% y por delante del peso colombiano con una apreciación de 0.49%. La apreciación se debe a que el mercado está especulando que el Banco de México mantendrá una postura monetaria restrictiva en los próximos meses y ya se ha descontado un recorte a la tasa de 25 puntos base el próximo 21 de marzo, sin que esto implique el inicio de un ciclo de recortes a la tasa.
La apreciación del peso también se debe a que el mercado sigue apostando a favor de una apreciación del peso en el mercado de futuros. En la semana comprendida entre el miércoles 6 y el martes 12 de marzo, las posiciones especulativas netas a la espera de una apreciación del peso en el mercado de futuros de Chicago se ubicaron en 104,292 contratos, cada uno de 500 mil pesos, mostrando una disminución semanal de solamente 2.15%. Cabe recordar que una semana atrás, las posturas netas a favor del peso alcanzaron 106,586 contratos, su mayor nivel desde el 10 de marzo del 2020, antes del impacto más severo de la pandemia. De hecho, las apuestas brutas a la espera de una apreciación del peso se incrementaron 8,269 contratos en la última semana, alcanzando 180,140 contratos, su mayor nivel desde noviembre del 2022.
Con el avance semanal, el peso mexicano se ubica como la divisa más apreciada en el año en la canasta amplia de principales cruces, acumulando un avance de 1.56% o 26.4 centavos. A pesar de la apreciación del peso no se puede descartar volatilidad del tipo de cambio durante la segunda mitad de marzo y en abril y mayo, previo a las elecciones presidenciales en México programadas para el 2 de junio.
Es importante mencionar que la mayoría de las divisas perdieron terreno durante la semana, luego de que en Estados Unidos la inflación al consumidor y al productor superaron las expectativas del mercado, fortaleciendo la expectativa de que la Reserva Federal comenzará a recortar la tasa de interés hasta el 31 de julio. La inflación de febrero se ubicó en 0.4% mensual y 3.2% anual, acelerándose de 3.1% en enero y superando la expectativa. Por su parte, la inflación al productor de febrero se ubicó en 0.6% mensual (acelerándose de 0.3% en enero) y 1.6% anual (acelerándose desde 1.0% en enero). Por lo anterior, el dólar cerró la semana con un avance de 0.49%. Las divisas más depreciadas en la semana fueron: el shekel de Israel con 2.36%, la corona noruega con 1.89%, la corona sueca con 1.57%, el rublo ruso con 1.56%, el dólar neozelandés con 1.44%, el yen japonés con 1.32% y la libra esterlina con 0.93%.
La siguiente semana el desempeño del mercado cambiario estará determinado principalmente por anuncios de política monetaria a nivel global, destacando el anuncio de política monetaria del Banco de Japón el martes 19, la Reserva Federal de Estados Unidos el miércoles 20 y el Banco de Inglaterra el jueves 21. El jueves 21 también será el anuncio de política monetaria del Banco de México.
El mercado de capitales cerró con resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. Las pérdidas en los índices de Estados Unidos se debieron a la aceleración de la inflación al consumidor y al productor en febrero. Además, se observaron pérdidas en la sesión del viernes debido al episodio trimestral conocido como “Triple Witching” en donde expiran los contratos derivados de acciones, las opciones sobre los índices y los futuros, obligando a los inversionistas a renovar sus posiciones existentes o iniciar nuevas. Como consecuencia, hoy viernes todos los índices a nivel global mostraron un volumen de operación por encima de su promedio de 100 días: el Dow Jones 130.52% por encima del promedio, el Nasdaq Composite 62.66% por encima, el S&P 500 100.38% por encima y el IPC de la BMV 364.99%.
En cuanto al desempeño en la semana, el Dow Jones cerró con una ligera pérdida de 0.02%, ligando 3 semanas consecutivas de pérdidas por primera vez desde octubre del año pasado. El Nasdaq Composite cayó 0.70%, ligando 2 semanas consecutivas de pérdidas por primera vez desde octubre del año pasado. Por su parte, el S&P 500 perdió 0.13%, ligando 2 semanas de pérdidas, algo que no ocurría desde el 27 de octubre del año pasado. Al interior, destacaron las pérdidas en los sectores: inmobiliario (-3.12%), consumo discrecional (-1.19%) y salud (-0.76%).
En Europa, el STOXX 600 registró una ganancia de 0.31%, ligando 8 semanas consecutivas de ganancias por primera vez desde mayo del 2018, alcanzando un nuevo máximo histórico en la sesión del viernes de 509.31 puntos. El DAX alemán cerró con una ganancia de 0.69% en la semana, ligando 6 semanas continuas al alza por primera vez desde diciembre del año pasado, también alcanzando un nuevo máximo histórico de 18,039.05 puntos. Por su parte, el FTSE 100 del Reino Unido cerró con un avance de 0.88%, cortando una racha de 3 sesiones consecutivas de caídas, cerrando en su mayor nivel desde diciembre del año pasado. En México, el IPC de la BMV cerró con una ganancia de 2.18%, cortando una racha de 5 semanas consecutivas de pérdidas. Al interior, destacaron las ganancias en las emisoras: Grupo México (BMV:GMEXICOB) (+15.12%), Alsea (BMV:ALSEA) (+10.73%), Orbia (BMV:ORBIA) (+9.45%), Industrias Peñoles (BMV:PEOLES) (+6.91%), Cemex (BMV:CEMEXCPO) (+5.71%) y Genomma Lab (BMV:LABB) (+5.49%).
Al último dato disponible del 13 de marzo, los bancos en Estados Unidos hicieron uso de 1,825 millones de dólares (mdd) de la ventana de descuento, disminuyendo 3.03% semanal y ubicándose en su menor nivel desde la semana del 6 de julio del 2022 (1,765 mdd). Con lo anterior, la ventana de descuento o línea de crédito primaria registra 4 semanas consecutivas de retroceso, acumulando una disminución de 26.68% en dicho periodo.
Por su parte, el programa de liquidez a plazo (BTFP) otorgado por la Reserva Federal (Fed) a la banca comercial se ubicó en 167,463 mdd, aumentando 2.10% con respecto al saldo de la semana anterior, siendo el mayor crecimiento desde la semana del 24 de enero del 2024 (3.88%). El otorgamiento de liquidez a través de este mecanismo terminó el lunes 11 de marzo y se espera que el saldo comience a disminuir en los datos que se publiquen la siguiente semana. Cabe recordar que el BTFP dio crédito a los bancos por un plazo de hasta un año, por lo que el saldo del programa deberá reducirse gradualmente hasta marzo del 2025.
Finalmente, el programa de liquidez a plazo en conjunto con la ventana de descuento sumó un apoyo a la banca de 169,288 millones de dólares, su mayor nivel desde la semana del 24 de enero (170,553 mdd) y aumentando 2.04% respecto a la semana anterior (165,904 mdd).
Los depósitos en los bancos comerciales de Estados Unidos mostraron un aumento de 0.31% o 54.06 mil millones de dólares durante la semana del 29 de febrero al 6 de marzo, siendo el mayor aumento desde la semana del 31 de enero del 2024 (100.05 mil millones de dólares). Con esto, en las últimas 4 semanas los depósitos muestran un aumento de 38.65 mil millones de dólares, el mayor para un periodo de 4 semanas desde el 7 de febrero del 2024, cuando en 4 semanas se observó un incremento acumulado en los depósitos de 63.14 mil millones de dólares.
En la semana, el euro tocó un mínimo de 1.0873 y un máximo de 1.0964 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2725 y un máximo de 1.2865 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 18.1536 y un máximo de 18.4251 pesos por euro.