El peso cerró la semana con una depreciación de 1.29% o 25.8 centavos, cotizando alrededor de 20.33 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 20.0549 y un máximo de 20.4052 pesos por dólar. La depreciación semanal del peso se debió a los siguientes factores:
1. Fortalecimiento del dólar ante la expectativa de que la Reserva Federal será más cautelosa para recortar la tasa de interés en 2025. Cabe recordar que la semana pasada la Fed ajustó al alza sus proyecciones de inflación, y ajustó a la baja su expectativa de recortes a la tasa el próximo año, de 100 a 50 puntos base. Por lo anterior, el dólar se fortaleció 0.49% en la semana, de acuerdo con el índice ponderado. De hecho, el dólar ha ganado en 12 de las últimas 13 semanas, acumulando un avance de 6.89% en ese periodo.
2. Aversión al riesgo global por conflictos en Europa y Medio Oriente. El 25 de diciembre un avión de pasajeros de Azerbaiyán se desplomó en territorio de Kazajistán, lo que se especula que pudo deberse a sistemas de defensa antiaérea de Rusia. Aunque el derribamiento pudo ser accidental, el evento es consecuencia del actual conflicto entre Rusia y Ucrania y generó aversión al riesgo en el mercado financiero. Por su parte, hacia el cierre de la semana, el ejército de Israel llevó a cabo ataques contra rebeldes hutíes en Yemen, dañando infraestructura en aeropuertos e instalaciones de energía eléctrica. Lo anterior fue un recordatorio para los mercados de que el conflicto en Medio Oriente no ha terminado, a pesar del cese al fuego entre Israel y Hezbollah en Líbano y del debilitamiento de Hamás en Gaza.
3. Especulación de que el Banco de Japón (BoJ) podría reanudar los incrementos de la tasa de interés en 2025. El viernes se publicaron las minutas de la última decisión de política monetaria del 19 de diciembre, cuando el BoJ mantuvo la tasa de interés sin cambios en 0.25%. En su guía prospectiva, las minutas dejaron entrever que en 2025 la tasa de interés podría seguir subiendo, destacando un balance de riesgos más alto para la inflación ante: 1) los recientes y continuos incrementos salariales en Japón, que se espera que impulsen el consumo doméstico y 2) las políticas económicas que planea implementar la administración de Trump, que podrían fortalecer al dólar. A la par se publicó la inflación de Tokio, que en diciembre se ubicó en 3.0% anual, acelerándose desde 2.5% en noviembre y superando la expectativa del mercado. Cabe mencionar que esta es la mayor tasa de inflación anual desde julio del 2023.
La mayor probabilidad de que el Banco de Japón suba la tasa de interés en 2025, reduce el atractivo de mantener posiciones de carry trade a favor del peso mexicano, elevando el riesgo de depreciación del peso.
Cabe mencionar que la semana que termina se caracterizó por la baja liquidez del mercado financiero, debido a las festividades de Navidad. Se espera que la liquidez siga baja la siguiente semana, debido a las festividades por el Año Nuevo. La publicación de indicadores económicos y el volumen de operaciones del mercado comenzarán a normalizarse a partir del jueves 2 de enero.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas en la semana fueron: el rand sudafricano con 2.04%, el won surcoreano con 1.80%, el real brasileño con 1.77%, el peso mexicano con 1.29%, el rublo ruso con 1.22% y el shekel israelí con 1.16%. Las divisas más apreciadas en la semana fueron: el ringgit de Malasia con 0.81%, el florín húngaro con 0.79%, la corona sueca con 0.27%, el dólar de Hong Kong con 0.17%, la libra esterlina con 0.08% y la lira turca con 0.05%.
En el acumulado del 2024, las divisas más depreciadas son: el real brasileño con 27.60%, el peso argentino con 27.24%, el peso mexicano con 19.80%, la lira turca con 19.13%, el rublo ruso con 16.44% y el won surcoreano con 13.93%. Las divisas únicas que ganan terreno en el año son: el ringgit de Malasia con 2.67% y el dólar de Hong Kong con 0.63%.
El mercado de capitales cerró la semana con ganancias generalizadas a nivel global. La semana destacó por un bajo volumen de operaciones, resaltando el cierre del mercado en Estados Unidos y Europa el día 25 por la celebración de Navidad y el 26 en Europa por “Boxing Day.” Asimismo, es importante recordar que las ganancias son comunes al cierre del año debido al “Santa Claus Rally.” El Dow Jones registró una ganancia semanal de 0.35%, luego de haber caído por 3 semanas consecutivas. El Nasdaq Composite mostró un avance de 0.76%, ganando en 5 de las últimas 6 semanas. Por su parte, el S&P 500 ganó 0.67%, cortando una racha de 2 semanas de caídas. Al interior, se observaron resultados mixtos, resaltando las ganancias de los sectores: energía (+1.21%), salud (+1.09%), servicios de comunicación (+0.92%), financiero (+0.88%) y tecnologías de la información (+0.85%).
En Europa, el STOXX 600 registró una ganancia de 0.99%, cortando una racha de 2 semanas de caídas. El DAX alemán mostró un avance de 0.50%, ganando en 5 de las últimas 6 semanas. Por su parte, el FTSE 100 de Londres ganó 0.81%, cortando una racha de 2 semanas de pérdidas. En México, el IPC de la BMV cerró la semana con una pérdida de 0.60%, ligando 2 semanas de pérdidas. Al interior, resaltaron las pérdidas de las emisoras: Alsea (BMV:ALSEA) (-4.71%), Becle (BMV:CUERVO) (-4.21%), Banregio (BMV:RA) (-4.11%) y Walmex (BMV:WALMEX) (-4.08%).
En la semana, el euro tocó un mínimo de 1.0384 y un máximo de 1.0446 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2501 y un máximo de 1.2593 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 20.8889 y un máximo de 21.2657 pesos por euro.