- La fuerte caída del mercado el pasado viernes se debe a una preocupación de fondo que no es nueva pero que cobra más importancia.
- El oro sigue fuerte pese a que China lleva 4 meses sin comprar, pero la flexibilización monetaria de la Reserva Federal le seguirá dando combustible.
- Nvidia (NASDAQ:NVDA) ha vuelto a marcar un récord histórico, aunque en esta ocasión en sentido negativo y fue la pasada semana.
- Veremos las acciones españolas más infravaloradas y sobrevaloradas, comparando sus precios de cierre de la semana con sus precios objetivos por fundamentales.
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Ranking de las Bolsas (en lo que va de año)
- S&P 500 13,48%
- Nasdaq 11,23%
- Ibex español 10,6%
- Mib italiano 9,69%
- Dax alemán 9,25%
- Dow Jones 7,13%
- Nikkei japonés 8,75%
- Ftse británico 5,8%
- Eurostoxx 50 4,79%
- Hang Seng chino 2,33%
- Cac francés -2,53%
Sentimiento de los inversores (AAII)
* El sentimiento alcista, es decir, las expectativas de que los precios de las acciones subirán en los próximos seis meses, disminuyó 5,8 puntos porcentuales hasta el 45,3%. Y sigue por encima de su promedio histórico del 37,5%.
* El sentimiento bajista, es decir, las expectativas de que los precios de las acciones caerán en los próximos seis meses, disminuyó 2,1 puntos porcentuales hasta el 24,9% y se mantiene por debajo de su promedio histórico del 31%.
Lo que de verdad encierra la fuerte caída del viernes
El informe de empleo de Estados Unidos consolidó la tendencia de suavización del mercado laboral, lo que se sumó a las apuestas de que la Reserva Federal recortará los tipos de interés en su próxima reunión a mediados de este mes de septiembre (días 17 y 18).
El presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, dijo que ahora es el momento dado el progreso en la reducción de la inflación y el enfriamiento del mercado laboral.
La cuestión es si la Fed irá a lo grande o será precavida, es decir, si rebajará los tipos 50 o 25 puntos básicos.
Si bien los despidos siguen siendo en gran medida moderados, muchas empresas están posponiendo los planes de expansión en medio de los altos costes de endeudamiento y la incertidumbre de las elecciones presidenciales de noviembre.
El hecho de bajar las tasas de interés es positivo para las acciones. Pero la caída del viernes tras conocerse el dato de empleo encierra una preocupación y temor que ya se venía fraguando semanas atrás: ¿llega tarde?
En efecto, los inversores llevaban un tiempo preocupados por el hecho de si la cautela de la Fed posponiendo continuamente la rebaja de tipos no podría originar un daño a la economía. El dato del viernes sigue apoyando esta tesis, de ahí los fuertes recortes a final de la semana.
Nos vamos a adentrar en un periodo que históricamente no ha sido precisamente favorable. Desde el año 1950, el S&P 500 del 17 al 30 de septiembre ha obtenido los siguientes rendimientos:
- 17: -0,24%
- 18: +0,16%
- 19: +0,07%
- 20: -0,21%
- 21: -0,34%
- 22: -0,08%
- 23: -0,19%
- 24: -0,12%
- 25: -0,11%
- 26: -0,23%
- 27: +0,02%
- 28: +0,27%
- 29: -0,35%
- 30: -0,09%
El S&P 500 no pudo con su resistencia y finalmente cedió. Vigilancia en la zona de 5151 porque si de nuevo es tocada podría ser interesante ver si permite un rebote al alza.
Pese a China, el oro seguirá subiendo
Uno de los catalizadores que ha llevado al oro a tener un rally alcista y marcar recientemente máximos históricos (sube en 2024 más de un 20%) es la incesante compra por parte de los bancos centrales para que sus reservas no dependan tanto del billete verde.
Pero el banco de China se supone que en el mes de agosto no compró oro (llevaba haciéndolo durante 18 meses seguidos hasta el mes de abril) y ya lleva 4 meses consecutivos sin hacerlo, básicamente porque a los precios actuales el coste es bastante elevado y está esperando a que recorte para seguir comprando a un precio más barato.
Pero su fortaleza se mantiene ante la próxima flexibilización monetaria de la Reserva Federal y ha alcanzado un nuevo récord en cualquier moneda importante este año, incluso un lingote estándar de oro vio su valor aumentar a más de un millón de dólares por primera vez en la historia.
Una clave del éxito ha sido su “indiferencia” tanto ante el dólar como ante las tasas de interés (recordemos que elevados tipos de interés le perjudica).
Hay 3 ETFs ideales para invertir en oro:
- Gold SDPR (GLD): comisión del 0,40%.
- iShares Gold Trust (IAU): comisión del 0,25%.
- Granite Shares Gold Trust (BAR): comisión del 0,17%.
Los tres productos hacen un excelente trabajo de seguimiento de los precios del oro, y todos alcanzaron máximos históricos en agosto.
Un nuevo récord de Nvidia (en este caso negativo)
Durante la pasada semana, el gigante de los chips Nvidia vio cómo en un solo día se esfumaban 279.000 millones de dólares en capitalización de mercado.
Jamás en la historia en un solo día una empresa sufrió tal caída de capitalización. El derrumbe fue similar en tamaño a la capitalización de compañías como Nestlé y Netflix (NASDAQ:NFLX).
Este es el ranking de toda la historia:
- Nvidia (2024): -279.000 millones de dólares.
- Meta (NASDAQ:META) (2022): -251.000
- Amazon (NASDAQ:AMZN) (2022): -206.000
- Apple (NASDAQ:AAPL) (2020): -180.000
- Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (2023): -180.000
- Microsoft (NASDAQ:MSFT) (2020): -178.000
- Aramco (TADAWUL:2222) (2020): -161.000
- Tesla (NASDAQ:TSLA) (2021): -140.000
- Intel (NASDAQ:INTC) (2000): -91.000
- Alibaba (NYSE:BABA) (2020): -75.000
Acciones españolas más infravaloradas y sobrevaloradas
Vamos a ver las acciones españolas que están más infravaloradas y sobrevaloradas atendiendo a su precio por fundamentales. Se indica dos precios, el primero es el cierre de la semana, el segundo es su precio real por fundamentales:
Infravaloradas
- CAF (BME:CAF): 33,10/49,26
- Repsol (BME:REP): 11,72/16,02
- Reig Jofre (BME:RJFE) 2,73/3,69
- Global Dominion (BME:DOMI): 2,75/3,66
- Iberpapel (BME:IBG) 18/23,74
- Prim (BME:PRIM): 10,70/13,70
- Prosegur Cash (BME:CASHP): 0,53/0,67
- NH Hoteles (BME:NHH): 4,05/5,11
- Cie Automotive (BME:CIEA): 26,20/32,66
- Ebro Foods (BME:EBRO): 15,74/ 18,46
- Naturhouse (BME:NTH): 1,77/2,02
- Miquel y Costas (BME:MCM): 12,30 /14,14
- Vidrala (LON:0NV7): 95,40/108,68
- Atresmedia (BME:A3M): 4,52/5,15
Sobrevaloradas
- Neinor Homes (BME:HOME): 13,18/9,25
- Ferrovial (BME:FER): 37,58/30,20
- Acciona (BME:ANA) Energías Renovables: 21,62/17,54
- Redeia: 17,34/14,10
- FCC (BME:FCC): 12,84/11,50
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