La caída de las acciones ya ha hecho dispararse los precios del maíz, la soja y el trigo. Ahora, la voraz demanda de China, casi a prueba de pandemia, está haciendo preocuparse al sector pues podría haber muy poca oferta frente a la típica superabundancia desde hace años.
En una cálida mañana de viernes en Washington hace dos años, Robert Johansson, economista jefe del Departamento de Agricultura de Estados Unidos, enviaba un mensaje a unos 1.500 asistentes a las Previsiones Agrícolas del USDA que difícilmente podría considerarse optimista.
La tercera semana de febrero de 2019 acababa de comenzar y la relación reservas-uso de la soja estadounidense ha sido de aproximadamente el 23%, muy por encima del nivel más normal del 10%. Johansson decía entonces, con tristeza:
"Para volver al 10% de reservas-uso, creemos que habrá que esperar años".
11 meses después, comenzando la tercera semana de enero de 2021, la relación reservas-uso de la soja es de un 3,1%, su cota más baja desde el 2,6% de 2013. En 2020, la proporción fue del 13%.
La relación reservas-uso del maíz ha sido del 11,5%, por debajo de la media de 30 años del 13,8% y su cota más baja desde la relación de diciembre de 2012 del 5,8%, mínimos históricos.
China comprando como si no hubiera un mañana
Parte de la actual escasez de granos de Estados Unidos tiene que ver con China que, según los analistas, ha estado comprando granos como si no hubiera un mañana.
Jack Scoville, que dirige la investigación agrícola en el Price Futures Group de Chicago, ha dicho que el papel de China fue clave en las cifras de ventas de exportación del departamento de Agricultura de EE.UU., durante la primera semana de enero, cuando compró 758.300 toneladas métricas de soja, 88.500 toneladas métricas de maíz y 58.400 toneladas métricas de trigo.
Y añade: "El informe de ventas por exportación incluía casi todo compras de China. China sigue comprando a diario y ha aparecido en el sistema diario de presentación de informes del Departamento de Agricultura de Estados Unidos esta última semana".
Hace dos años, la compra china de granos estadounidenses estaba muy restringida debido a los aranceles de la Administración Trump que finalmente condujeron al acuerdo comercial de 2020 entre ambos países.
Sin embargo, el cumplimiento anticipado de China del acuerdo fue medio, disparándose las exportaciones tras la victoria en las elecciones presidenciales de noviembre del demócrata Joseph Biden frente al republicano Trump. Sólo en noviembre, China compró 6,04 millones de toneladas de soja estadounidense, un 136% por encima de los 2,56 millones de toneladas del año pasado.
El Wall Street Journal, el diario conservador de negocios que se mostró a favor de Trump durante sus cuatro años en el cargo, dijo que la intensificación de la compra de granos en Estados Unidos antes del mandato de Biden coincidió con el optimismo del mercado en cuanto a que las relaciones entre ambos países mejorarán de aquí en adelante.
Para subrayar tal afirmación, Sal Gilbertie, presidenta del trader de granos Teucrium, dijo a la Wall Street Journal en un informe publicado la semana pasada:
"Existe la percepción general de que una Administración Biden será más favorable que una Administración Trump".
El documento añadía que los precios de los granos estadounidenses también podrían beneficiarse a largo plazo en el marco de una mejor relación bilateral:
"Los acuerdos de la administración Biden con China también podrían cambiar las perspectivas de las materias primas, después de que las tensiones del país con la Administración Trump provocaran oscilaciones de precios en los últimos años".
Los precios de los granos de Estados Unidos se tambalean.
Entonces, ¿cuál es la perspectiva a corto plazo al menos para los precios de los granos de Estados Unidos, suponiendo que las reservan sigan ajustadas y China mantenga su bombardeo de compras?
Hacia el final de la jornada de negociación del viernes, los futuros de maíz para entrega en marzo en el Chicago Board of Trade cotizaban al cierre en 5,31 dólares por fanega, subiendo más de un 9% en el conjunto del año.
La Perspectiva Técnica Diaria de Investing.com asigna una calificación de “compra fuerte” al maíz basándose en su impulso actual. Nuestra resistencia de tres niveles de Fibonnaci puso la primera prueba del maíz en 5,35 dólares, luego en 5,37 dólares y, finalmente, en 5,41 dólares.
En cuanto a la soja, el contrato de marzo en el CBOT se estableció el viernes en casi 11,415 dólares por fanega, con un alza de un 8% en el conjunto del año.
La Perspectiva Técnica Diaria de Investing.com asigna también una calificación de “compra fuerte” a la soja, con el primer nivel de resistencia de Fibonnaci en 14,360 dólares, el segundo en 14,480 dólares y el tercero en 14,600 dólares.
En cuanto al trigo, el contrato del CBOT para entrega en marzo cerró la jornada de negociación del viernes en 6,75 dólares por fanega, un 5% más que el año pasado.
La Perspectiva Técnica Diaria de Investing.com asigna otra calificación de “compra fuerte” al trigo, con la primera prueba de Fibonacci en 6,885 dólares, el segundo en 6,952 dólares y el tercero en 7,062 dólares.
Descargo de responsabilidad: Barani Krishnan utiliza una serie de puntos de vista aparte del suyo para aportar diversidad a su análisis de cualquier mercado. No tiene participaciones ni mantiene una posición en las materias primas o valores sobre los que escribe.