Después de haber acechado bajo la imponente cubierta de su hermano mayor, el oro, durante lo que ha parecido una eternidad, la plata emergió de las sombras del oro y acaparó la atención en julio cuando los precios de ambos metales preciosos alcanzaron cotas asombrosas.
Pero resultó ser un breve repunte.
Estancado en septiembre por un aumento del interés por el riesgo en todos los mercados que también impulsó a su archirrival el dólar, que se convirtió en el refugio favorito a pesar del déficit fiscal de Estados Unidos y otros males económicos provocados por el COVID-19, el oro se desplomó, y también lo hizo la plata.
Sin embargo, con el desplome del dólar de la semana pasada y los dos metales volviendo a despegar ante la especulación en torno a que otro estímulo del coronavirus podría ver la luz del día antes de las elecciones de Estados Unidos del 3 de noviembre, la pregunta es: ¿puede la plata forjar su propio camino, independientemente del oro?
Sí, pero no de inmediato.
Al comienzo de la jornada de negociación de este miércoles en Asia, la plata del COMEX de Nueva York para entrega en diciembre alcanzó máximos de casi dos semanas en 25,28 dólares por onza.
La mayoría de los analistas creen que la plata tiene que subir mucho más allá de 25,50 dólares para abrir nuevos caminos y mantenerse por sí misma.
La demanda industrial es un requisito previo
El rastreador de metales Christopher Lewis escribía en un blog de FX Empire:
"Dado el tiempo suficiente, también hay que preguntarse si vamos a ver o no una demanda industrial, lo que influye muchísimo en lo que suceda a continuación con la plata".
Y ésa es la clave para hacer la plata independiente: el uso industrial.
Lo que sucedió en el tramo julio-agosto fue una aberración en el mundo de la plata.
Mientras los futuros del oro alcanzaban máximos históricos en casi 2.090 dólares por onza, los futuros de la plata registraron una subida del 55%, superando la del oro en seis a uno.
A la repentina atención a la plata se añadió la flexibilización de las restricciones del COVID-19 en Estados Unidos y otros lugares, lo que puso en marcha la recuperación económica.
La incipiente recuperación económica en esos dos meses creó la ilusión de que la demanda industrial de plata —utilizada en joyería, cubiertos y acuñación de monedas— estaba despegando.
La crisis de precios de los metales preciosos de septiembre, los nuevos picos de los casos de coronavirus en Estados Unidos, Europa y Asia y la consiguiente desaceleración de la recuperación económica muestran que la plata ni se acerca a una revolución de la demanda industrial, y mucho menos se mantiene por sí sola, sin la cobertura de su hermano mayor, el oro.
La MME 50 días es clave
Entonces, ¿hacia dónde se dirige la trayectoria actual de la plata?
El observador de plata Vladimir Zernov ha escrito en un otro post de FX Empire:
"Desde un punto de vista general, la plata necesita asentarse por encima de la MME de 50 días para continuar su movimiento al alza. Si la plata no supera este nivel de resistencia, los riesgos de una venta aumentarán".
La MME de 50 días, o Media Móvil Exponencial, para los futuros de la plata asciende a 24,774 dólares.
Gráfico cortesía de Sunil Kumar Dixit
El analista independiente Sunil Kumar Dixit también señala la importancia de mantenerse por encima de la MME de 50 días.
Pero también dice que es más crucial seguir de cerca los movimientos del oro para determinar hasta dónde podría llegar la plata.
En un correo electrónico a Investing.com, Dixit explica: "El oro se ha mantenido por encima del nivel psicológico de 1.900 dólares y también por encima del nivel de resistencia anterior de 1.920 dólares, lo que indica que los compradores llegarán en áreas de valor para elevar su objetivo hacia 1.927-1.935 dólares. Otras noticias sobre el estímulo podrían impulsar el repunte hasta 1.955-1.968 dólares".
"La plata se ha mantenido por encima del nivel de apoyo crucial de 24 dólares y sobrepasó el nivel de 25 dólares que señala más fuerza hacia 26 y 26,90 dólares. Aquí es importante mantenerse por encima de la MME de 50 días en 24,50 dólares".
Investing.com asigna una calificación de "Venta Fuerte" al oro al contado a 5, 10 y 15 minutos, y los gráficos a una y 5 horas. Las únicas señales de "Compra" están en los gráficos semanales y mensuales.
Investing.com también asigna una calificación de "Compra" en los gráficos de 15 y 30 minutos de oro al contado, así como los indicadores a una y 5 horas y los recuentos diarios, semanales y mensuales.
El mayor nivel bajista o de apoyo está en 13,04 dólares, mientras que el nivel alcista o de resistencia está en 35,03 dólares.
Jeffrey Halley, analista de OANDA, con sede en Sídney, Nueva York, ha dicho que si el dólar sigue languideciendo, no hay razón para que el repunte de los metales preciosos no continúe.
"Si las negociaciones de estímulo llegan a un punto muerto, la consiguiente venta en los mercados de acciones pondrá a prueba la determinación del oro. Las recientes ventas en los mercados de acciones también han lastrado los precios del oro".
"Todavía no hemos visto evidencias de que el oro pueda mantenerse en sus propios pies como activo de refugio seguro en estos tiempos".
Eso indica lo bien posicionada que está la plata.
Descargo de responsabilidad: Barani Krishnan no tiene participaciones ni mantiene una posición en las materias primas o valores sobre los que escribe.