* Reitera dividendo pese alza deuda, espera mayor flujo caja
* Mejora ligeramente márgenes, ingresos bajan
* Resultados algo por debajo de lo previsto
* Efecto divisa lastra las cuentas
* Acción lidera descensos del Ibex con caída de más del 2% (Añade detalles)
Por Andrés González
MADRID, 28 jul (Reuters) - Telefónica TEF.MC confía en que la mejoría en el flujo de caja durante la segunda mitad del año le permita pagar su dividendo de 0,75 euros por acción, que reafirmó tras unos resultados del segundo trimestre algo más débiles de lo esperado por el mercado.
Entre abril y junio, Telefónica obtuvo 746 millones de flujo de caja, frente a los 557 millones de euros negativos del mismo periodo del año pasado y los 69 millones de euros positivos en el primer trimestre.
En términos contables, el negativo efecto divisa por la caída del real brasileño y la libra esterlina tras el Brexit eclipsaron los resultados, que bajaron en ingresos y Oibda algo más de lo esperado por los analistas.
La operadora reiteró tanto el dividendo como sus objetivos de inversión e ingresos para 2016, aunque su meta de lograr un ratio de 2,35 veces deuda/Oibda dejó de ser un objetivo financiero para 2016 tras frustrarse la venta de O2.
"Telefónica ha publicado unos débiles resultados, ligeramente por debajo del consenso y nuestras estimaciones. Por encima de eso, el foco estará en las alternativas de Telefónica para reducir su apalancamiento en los próximos meses", dijo Mirabaud en una nota a clientes.
Telefónica anunció un Oibda de 3.918 millones de euros (+0,8 por ciento orgánico, -7,1 por ciento reportado) frente a los 3.955 millones estimados por los analistas. Las ventas cayeron un 7,7 por ciento a 12.723 millones (-0,2 por ciento excluyendo extraordinarios y efecto divisa), frente a una previsión de 12.884 millones.
El beneficio neto bajó un 54,5 por ciento a 693 millones de euros.
Las cuentas se vieron afectadas por un negativo efecto divisa y por la caída de los ingresos, aunque limitada, en todas las geografías salvo Brasil e Hispanoamérica. El Oibda mejoró algo a nivel orgánico gracias especialmente a la recuperación de España, Alemania y Brasil.
La deuda subió hasta los 52.568 millones de euros y el grupo deberá desvelar pronto sus cartas para compensar, aunque sea parcialmente, los ingresos de la frustrada venta de O2, que han llevado a un ratio deuda/Oibda de 3,2 veces, muy por encima de las 2,35 veces que se había marcado el grupo como meta para 2016.
"Estos resultados y la mejora esperada en la generación de caja en la segunda mitad del año nos permiten confirmar los objetivos del año, incluido el dividendo (0,75 euros por acción) y el ratio de desapalancamiento en el medio plazo", dijo el presidente de Telefónica, José María Álvarez-Pallete. (Editado por Tomás Cobos)