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¿A qué les recuerda este inicio de febrero en los mercados?

Publicado 08.02.2021, 12:27 a.m
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¿Recuerdan cómo comenzó el mes de enero para los mercados? Por ejemplo, el Ibex 35 cuajó en la primera semana una subida de superior al 4% liderando los avances en el Viejo Continente, pero luego las tres semanas siguientes se desinfló y terminó el mes perdiendo. Pues febrero ha comenzado igual, con el selectivo español liderando los avances con un +5,89% y hay que irse al mes de noviembre para ver una semana de subidas tan fuertes.

¿Y por qué ésta subida? Principalmente, por los resultados de las compañías que están siendo mejor de lo esperado y es el sector bancario el que está tirando del carro. Y es que podemos ver que en la semana BBVA (MC:BBVA) ha subido un 17%, Banco Santander (MC:SAN) un 15,45% y Banco Sabadell (MC:SABE) un 10%.

En el año, la cosa está de la siguiente manera:

Ibex 35: +1.75%.

Dax 30: +2.46%.

Cac 40: +1.94%.

FTSE MIB: +3.83%.

FTSE 100: +0.45%.

Euro Stoxx 50: +2.90%.

S&P 500: +3.48%.

Dow Jones: +1.77%.

Nasdaq: +7.51%.

También favorable ha sido el dato de empleo en EE.UU., donde se crearon 49,000 empleos en el mes (en diciembre se perdieron 227,000) y la tasa de paro bajó de 6.7% a 6.3%.

Algunos mercados siguen mostrando una gran fortaleza. Es el caso del MSCI All-Country World Equity Index. Este índice representa al mercado mundial e incluye a los mercados emergentes (concretamente, aglutina compañías de 23 países desarrollados y de 24 países emergentes). En total, 2,400 empresas. Las economías con mayor peso en este índice son las de Estados Unidos (53%), Japón (8%), Reino Unido (6%), Francia (3%), China (3.15%) y resto del mundo (27%). El índice es revisado trimestralmente y se actualiza dos veces al año, es decir, entran y salen compañías en función de si cumplen o no los requisitos para pertenecer al grupo.

MSCI All-Country World Equity Index

Pues bien, el MSCI All-Country World Equity Index alcanzaba el viernes los 667 puntos, muy cerquita de sus máximos históricos de 670.82 puntos marcados el 21 de enero y sube un 15% en los últimos doce meses. Mucho que decir tienen los estímulos fiscales y monetarios en aras de una mejor o deseada expectativa de recuperación económica, y la prueba es que la entrada de dinero en la renta variable mundial desde los mínimos que se marcaron el mes de marzo es nada más y nada menos que de 45 billones de dólares.

Por supuesto, también Wall Street está fuerte, en la semana el Dow Jones subió un 3.89%, el S&P 500 un 4.61% y el Nasdaq un 5.25%.

Y eso no es todo. La Bolsa de Japón está en máximos de 30 años

Nikkei

Y en lo poco que llevamos de año, ya hay 31 acciones del Russell 3000 que suben más del 100% y 120 que suben más del 50%.Y siguiendo con la familia del Russell, el Russell 2000 sube un 122% desde los mínimos del pasado mes de marzo y hay 16 empresas cuyas acciones han subido tres dígitos este año. A la cabeza está Naked Brand (NASDAQ:NAKD) +546% y Koss (NASDAQ:KOSS) +528%, mientras que GameStop (NYSE:GME) está en sexto lugar con +317%. Zomedica (NYSE:ZOM), The9 (NASDAQ:NCTY) y Tian Ruixiang (NASDAQ:TIRX) completan el grupo.

En las divisas, el euro llegó a caer frente al dólar por debajo de 1.20 lo que implica mínimos de dos meses y frente a la libra caía a mínimos de nueve meses.

Por su parte, el petróleo ya lleva una escalada del 50% en 3 meses y recupera niveles de antes del Covid, ya que los exportadores (sobre todo Arabia Saudí) congelaron el suministro.

Y en lo que respecta a las materias primas, decir que el índice CRB de materias primas cierra en un máximo de 52 semanas y sube un 75% desde su mínimo de abril. El índice comprende una cesta de 19 materias primas, con un 39% de peso en la energía, un 41% en la agricultura, un 7% en metales preciosos y un 13% en metales industriales.

En cuanto a los metales, el oro supera los 1.800 dólares pero en la semana pierde un 2% y en lo que va de ejercicio pierde un 4.5%.

Durante la semana hemos asistido a una fuerte caída de la volatilidad como se puede observar en el VIX, sin lugar a dudas se trata de una de las mayores caídas porcentuales en 4 días y eso posteriormente tuvo su incidencia positiva en el S&P 500.

VIX

Sí, cuando el VIX en un periodo de 4 días ha caído más de un 34% el S&P 500 un mes después ha subido de media un 0.8%, tres meses después un 2.6%, seis meses después un 6.2% y un año después un 11.3%.

Fíjense que la caída del VIX en 4 días ha sido de un 34.2%, pero es que ha habido otras 8 ocasiones con caídas mayores: 2018 (-42.4%), 2016 (-39.3%), 2013 (-39.15), 2014 (-38.7%), 2015 (-36.1%), 2014 (-35.3%), 2016 (-34.9%), 2010 (-34.8%).

¿Y cómo anda el optimismo de los inversores? Pues en el ámbito semanal, el sentimiento alcista (expectativas de que las acciones suban en los próximos seis meses), cayó 0.3 puntos hasta el 37.4%, de esta manera el optimismo se mantiene por debajo de su media histórica del 38% por segunda semana consecutiva. El sentimiento neutral (expectativas de que las acciones se mantengan sin cambios durante los próximos seis meses), aumentó 3 puntos hasta el 27.1% y sigue por debajo de su media histórica del 31.5% y así lleva ya 52 semanas de las últimas 55. El sentimiento bajista (expectativas de que las acciones caigan en los próximos seis meses) bajó 2.7 puntos hasta el 35.6% y está por encima de su media histórica del 30.5% por cuarta semana consecutiva.

Así lo verán mejor:

- Alcistas: 37.4% (media histórica 38.5%).

- Neutros: 27.1% (media histórica 30.5%).

- Bajistas: 35.6% (media histórica 31%).

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